پیش‌بینی‌های قیمت بیت‌کوین خطی بی‌رحمانه بین ۸۴ هزار دلار و ۱۰۰ هزار دلار ترسیم می‌کنند

قیمت بیت‌کوین سال‌هاست نوسان‌های عظیم را تقریباً عادی جلوه داده، اما بازارهای پیش‌بینی با شگفتی مرز نسبتاً دقیقی دور چند هزار دلار بعدی آن کشیده‌اند. زمانی که بیت‌کوین در ۱۸ سپتامبر ساعت ۳:۱۵ بعدازظهر به وقت شرقی آمریکا به سقف روزانه ۸۱٬۳۷۷ دلار رسید، معامله‌گران Myriad برای رسیدن آن به ۸۴٬۰۰۰ دلار پیش از سقوط به ۵۵٬۰۰۰ دلار، شانس ۸۴٪ قائل شدند.

اما کافی است خط پایان را کمی بالاتر ببرید تا اعتماد خیلی سریع رنگ ببازد. Polymarket برای ۸۵٬۰۰۰ دلار احتمال ۸۰٪، برای ۹۰٬۰۰۰ دلار شانس ۵۹٪ و برای ۱۰۰٬۰۰۰ دلار تنها ۲۵٪ در نظر می‌گیرد. در ۱۵۰٬۰۰۰ دلار، بازار عملاً از ۲۰۲۶ قطع امید کرده و این هدف را فقط با احتمال ۲٪ قیمت‌گذاری می‌کند.

معامله‌گران ۸۴ هزار دلار را دوست دارند، اما اعتماد سریعاً محو می‌شود

رویداد بازار Myriad سؤال را ساده نگه می‌دارد: کدام‌یک زودتر رخ می‌دهد، ۸۴٬۰۰۰ دلار یا ۵۵٬۰۰۰ دلار؟ با ۲۴۲٬۰۰۰ دلار حجم، معامله‌گران در حال حاضر نتیجه ۸۴٬۰۰۰ دلار را ۸۴٪ قیمت‌گذاری کرده‌اند و تنها ۱۶٪ را برای ۵۵٬۰۰۰ دلار باقی گذاشته‌اند. این قرارداد از بازار نقدی Binance برای BTC/USDT و بسته شدن کندل ۱ دقیقه‌ای Tradingview استفاده می‌کند و به محض رسیدن یکی از اهداف واجد شرایط، بسته می‌شود.

از سقف روزانه ۸۱٬۳۷۷ دلاری بیت‌کوین در ۱۸ سپتامبر، رسیدن به ۸۴٬۰۰۰ دلار فقط به حدود ۲٬۶۰۰ دلار رشد دیگر نیاز دارد، در حالی که سقوط به ۵۵٬۰۰۰ دلار به معنای از دست دادن بیش از ۲۶٬۰۰۰ دلار است. به بیان دیگر، خط پایان صعودی همین دور و برِ گوشه خیابان است، اما هدف نزولی یک مسیر طولانی دورتر قرار دارد. معامله‌گران بازار پیش‌بینی با قاطعیت انتظار دارند بیت‌کوین اول به درِ نزدیک‌تر بکوبد، اما وقتی اهداف بالاتر می‌روند، موضوع جذاب‌تر می‌شود.

هر ۵ هزار دلار اضافه، حال‌وهوا را عوض می‌کند

قرارداد رویداد بسیار بزرگ‌تر Polymarket با عنوان «بیت‌کوین در سال ۲۰۲۶ به چه قیمتی می‌رسد؟» بیش از ۶۷ میلیون دلار حجم جذب کرده و نردبان احتمالات آن داستان پیچیده‌تری را روایت می‌کند. معامله‌گران برای رسیدن بیت‌کوین به ۸۵٬۰۰۰ دلار تا پایان ۲۰۲۶، احتمال ۸۰٪ قائل‌اند، اما در ۹۰٬۰۰۰ دلار این احتمال به ۵۹٪ کاهش می‌یابد. ۵٬۰۰۰ دلار دیگر بالاتر تا ۹۵٬۰۰۰ دلار بروید و شانس دوباره به ۳۹٪ سقوط می‌کند.

سپس به سنگین‌وزن روانی، یعنی ۱۰۰٬۰۰۰ دلار، می‌رسیم. با وجود اینکه بیت‌کوین همین حالا بالای ۸۱٬۰۰۰ دلار معامله می‌شود، Polymarket احتمال رسیدن به ارقام شش‌رقمی پیش از پایان سال را فقط ۲۵٪ می‌گذارد. در ۱۱۰٬۰۰۰ دلار، معامله‌گران این امکان را ۱۵٪ قیمت‌گذاری می‌کنند و ۱۲۰٬۰۰۰ دلار تنها ۸٪ شانس دارد. تا ۱۵۰٬۰۰۰ دلار، احتمال ضمنی در بازار گسترده‌تر اهداف قیمتی به ۳٪ فرو می‌ریزد.

۱۵۰ هزار دلار جایی است که معامله‌گران واقعاً ترمز می‌گیرند

یک قرارداد جداگانه در Polymarket که مشخصاً به رسیدن بیت‌کوین به ۱۵۰٬۰۰۰ دلار اختصاص دارد، نسبت به این ایده حتی سردتر است. معامله‌گران احتمال رسیدن بیت‌کوین به آن قیمت تا ۳۱ دسامبر را فقط ۲٪ می‌دانند، هرچند با کشیده‌تر شدن تقویم، شانس‌ها به‌تدریج بهتر می‌شود. بازار برای ۱۵۰٬۰۰۰ دلار تا ۳۱ مارس ۲۰۲۷ احتمال ۸٪، تا ۳۰ ژوئن ۱۲٪ و تا پایان ۲۰۲۷ احتمال ۲۶٪ در نظر می‌گیرد.

معامله‌گران Kalshi هم امسال برای ۱۵۰٬۰۰۰ دلار خیلی مشتاق‌تر نیستند. قرارداد فعلی Kalshi به بیت‌کوین ۴٪ شانس می‌دهد که پیش از ژانویه ۲۰۲۷ از این آستانه عبور کند، با نزدیک به ۳۶.۵ میلیون دلار حجم کل. یعنی دو پلتفرم پیش‌بینی جداگانه عملاً یک چیز می‌گویند: ۱۵۰٬۰۰۰ دلار غیرممکن نیست، اما معامله‌گران تا زمانی که ضریب‌های بسیار دور از دسترس نبینند، جدی‌اش نمی‌گیرند که امسال رخ دهد.

حتی ۱۰۰ هزار دلار هم معامله‌گران را دو دسته کرده است

عدد واقعاً جذاب شاید ۱۰۰٬۰۰۰ دلار باشد، چون دیگر یک هدف رؤیاییِ دور از دسترس نیست. بیت‌کوین از سقف ۱۸ سپتامبر فقط حدود ۲۳٪ باید رشد کند تا به آن برسد، اما معامله‌گران بازارهای پیش‌بینی هنوز قانع نشده‌اند که این اتفاق پیش از ۲۰۲۷ رخ می‌دهد. قرارداد اختصاصی ۱۰۰٬۰۰۰ دلاری Polymarket به بیت‌کوین ۲۵٪ شانس می‌دهد که تا ۳۱ دسامبر به این سطح برسد، در حالی که بازار پیش‌بینی Kalshi احتمال عبور از ۱۰۰٬۰۰۰ دلار پیش از ژانویه ۲۰۲۷ را ۲۵٪ می‌گذارد.

تقویم همه‌چیز را تغییر می‌دهد. شانس‌های Polymarket تا ۳۱ مارس ۲۰۲۷ به ۴۳٪ می‌رسد، تا ۳۰ ژوئن ۵۴٪، تا ۳۰ سپتامبر ۶۱٪ و تا پایان ۲۰۲۷ به ۷۴٪. معامله‌گران لزوماً نمی‌گویند بیت‌کوین نمی‌تواند به ارقام شش‌رقمی برگردد. می‌گویند زمان اهمیت بسیار زیادی دارد و سه، شش یا ۱۲ ماه اضافه به‌طور چشمگیری تعیین می‌کند حاضرند چقدر پول پشت این ایده بگذارند.

شرط‌بندی‌های نزولی هم داستان خودشان را می‌گویند

روی دیگر ماجرا هم جالب است. معامله‌گران Polymarket در حال حاضر به بیت‌کوین ۴۸٪ احتمال می‌دهند که پیش از پایان ۲۰۲۶ سطح ۷۰٬۰۰۰ دلار را لمس کند، در حالی که ۶۵٬۰۰۰ دلار ضریب ۲۹٪ دارد و ۶۰٬۰۰۰ دلار روی ۱۹٪ ایستاده است. احتمال رسیدن بیت‌کوین به ۵۵٬۰۰۰ دلار به ۱۲٪ کاهش می‌یابد و بیش از ۶.۱ میلیون دلار حجم به همین هدف خاص اختصاص دارد.

Kalshi راه دیگری برای صورت‌بندی همین کشمکش دارد. یکی از بازارهای فعلی آن می‌پرسد آیا بیت‌کوین پیش از رسیدن به ۱۰۰٬۰۰۰ دلار به زیر ۵۰٬۰۰۰ دلار سقوط می‌کند یا نه و نتیجه «اول ۵۰٬۰۰۰ دلار» را با احتمال ۱۲.۸٪ قیمت‌گذاری می‌کند؛ با نزدیک به ۱.۲ میلیون دلار معامله‌شده. این قرارداد رقابت را به‌ویژه قابل‌فهم می‌کند: معامله‌گران در عمل انتخاب می‌کنند بیت‌کوین اول به کدام دیوارِ دوردست برخورد می‌کند، و فعلاً دیوارِ ارقام شش‌رقمی حمایت به‌مراتب بیشتری دارد.

بازارهای پیش‌بینی پایان بسیار کم‌هیجان‌تری می‌بینند

شاید عجیب‌ترین تضاد از بازار بیت‌کوینِ پایان سال Kalshi می‌آید. بعد از اینکه بیت‌کوین در ۱۸ سپتامبر به ۸۱٬۳۷۷ دلار رسید، بازه‌های قیمتی قابل مشاهده در این پلتفرم همچنان فشرده و تقریباً حول همان محدوده باقی مانده‌اند. بازه ۷۵٬۰۰۰ تا ۷۹٬۹۹۹.۹۹ احتمال ۱۴.۴٪ دارد، در حالی که ۸۰٬۰۰۰ تا ۸۴٬۹۹۹.۹۹ روی ۱۳.۲٪ است و ۷۰٬۰۰۰ تا ۷۴٬۹۹۹.۹۹ هم ۱۲٪ احتمال دارد.

پس بعد از همه شرط‌ها روی ۱۰۰٬۰۰۰ دلار، ۱۵۰٬۰۰۰ دلار و حتی ۱ میلیون دلار، یکی از معمولی‌ترین سناریوهای بازار همچنان کاملاً محتمل است: بیت‌کوین ممکن است سه ماه آینده را با نوسان‌های شدید بگذراند و در نهایت ۲۰۲۶ را جایی نزدیک به همان سطحی تمام کند که در ۱۸ سپتامبر معامله می‌شد. معامله‌گران پیش‌بینی ممکن است به‌طور قاطع ۸۴٬۰۰۰ دلار را قبل از ۵۵٬۰۰۰ دلار دوست داشته باشند، اما وقتی سؤال این می‌شود که بیت‌کوین در نهایت تا چه اندازه بالا می‌رود، اعتمادشان با سرعت قابل توجهی تبخیر می‌شود. ۳٬۰۰۰ دلار بعدی از نظر آن‌ها آسان به نظر می‌رسد. ۲۰٬۰۰۰ دلار بعدی، داستانی کاملاً متفاوت است.