نشانه‌های بازار گاوی کریپتو در حالی پدیدار می‌شوند که Hyperliquid و رابین‌هود امور مالی را به‌صورت آن‌چین پیش می‌برند

بازیابی بیت‌کوین بحث درباره بازار گاوی جدید کریپتو را شعله‌ور کرد

به گفته مت هوگان، مدیر سرمایه‌گذاری بیت‌وایز، بازارهای کریپتو نشانه‌های اولیه‌ای از بازگشت قدرت را نشان می‌دهند؛ در حالی که بیت‌کوین رشد کرده، سهام فناوری افت کرده است.

هوگان در تحلیل بازار ۲۲ ژوئیه اشاره کرد که از اول ژوئیه، بیت‌کوین ۹٪ رشد داشته، در حالی که نزدک-۱۰۰ (Nasdaq-100) ۶٪ افت کرده است. او همچنین به بهبود احساسات و قوی‌تر شدن جریان‌های ETF اشاره کرد و در عین حال هشدار داد که بازار هنوز کف تأییدشده‌ای دریافت نکرده است.

این مدیر اجرایی معتقد است چرخه بعدی کریپتو به‌جای یک چرخه‌ای که عمدتاً با سفته‌بازی هدایت شود، بر همگرایی فناوری بلاکچین و امور مالی سنتی تمرکز خواهد داشت. او توضیح داد:

«بازار گاوی بعدی کریپتو درباره استیبل‌کوین‌ها، توکنیزه‌سازی، معاملات ۲۴/۷، تسویه آنی، و دیفای نهادی در مقیاس تریلیون‌ها خواهد بود؛ و همان‌طور که اینترنت در اوایل دهه ۲۰۰۰ رسانه و خرید را متحول کرد، امور مالی را مختل خواهد کرد.»

مدیر سرمایه‌گذاری بیت‌وایز گفت زیرساخت بلاکچین مزایایی از جمله تسویه سریع‌تر، دسترسی جهانی و بازارهای پیوسته ارائه می‌دهد. با این حال، او خاطرنشان کرد بسیاری از سرمایه‌گذاران همچنان بر اینکه آیا کریپتو بازیابی شده است یا نه متمرکزند، به‌جای آنکه برای یک تغییر گسترده‌تر در بازارهای مالی آماده شوند.

چشم‌انداز پیشین بیت‌کوین بر تقاضای نهادی متمرکز بود

اظهارنظرهای جدید هوگان بر دیدگاه قبلی او بنا می‌شود که پذیرش نهادی محرک مرحله بعدی کریپتو خواهد بود. او استدلال کرده است که تقاضای ETF بیت‌کوین می‌تواند عرضه در دسترس را محدود کند، زیرا سرمایه‌گذاران بیشتری از طریق محصولات مالی سنتی در معرض آن قرار می‌گیرند.

این مدیر اجرایی بیت‌وایز همچنین به نیروهای گسترده‌تری در بازار اشاره کرده که از یک بازیابی بالقوه کریپتو حمایت می‌کنند؛ از جمله بهبود ساختار بازار، مشارکت نهادی و افزایش تقاضا از سوی سرمایه‌گذاران سنتی از طریق هم‌راستا شدن نه نیرو برای یک بازار گاوی کریپتو.

او همچنین استدلال کرده است که نااطمینانی ژئوپلیتیکی می‌تواند جذابیت بیت‌کوین را به‌عنوان یک دارایی جهانی افزایش دهد و توضیح داده که چگونه آشوب ژئوپلیتیکی می‌تواند بیت‌کوین را بالاتر ببرد، زیرا سرمایه‌گذاران به‌دنبال جایگزین‌هایی برای نظام‌های مالی سنتی می‌گردند.

هوگان روایت‌های کریپتو که عمدتاً بر ظرفیت بلاکچین متمرکزند را به چالش کشیده و استدلال می‌کند که پذیرش به موارد استفاده عملیِ مالی وابسته خواهد بود. دیدگاه‌های او درباره تز «فضای بلاکِ کالایی» (commodity blockspace thesis) بازتاب تمرکزش بر کاربرد واقعی در دنیای واقعی است.

هایپرلیکویید و رابین‌هود نماینده دو سوی امور مالی آنچین هستند

هوگان هایپرلیکویید و رابین‌هود را به‌عنوان دو شرکت معرفی کرد که از دو جهت متفاوت به همگرایی کریپتو و امور مالی نزدیک می‌شوند. او نوشت:

«پس چگونه باید برای بازار گاوی جدید شروع به جانمایی کنید؟ با نگاه کردن به دو موجودیت که از دو سوی مقابل رهبری این همگرایی را بر عهده دارند: Hyperliquid (HYPE) و Robinhood (HOOD).»

هایپرلیکویید رویکرد بومیِ کریپتو را نمایندگی می‌کند. این بلاکچین لایه ۱ با معاملات قراردادهای آتیِ دائمی (perpetual futures) آغاز کرد اما به بازارهای سنتی، از جمله کالاها و شاخص‌های سهام، گسترش یافت.

هوگان گفت اکنون نزدیک به نیمی از حجم معاملات هایپرلیکویید از دارایی‌های سنتی مانند نفت، نقره و S&P 500 می‌آید و این موضوع گسترش پلتفرم را فراتر از بازارهای کریپتو برجسته می‌کند. او به مدل درآمدی آن و بازخرید توکن‌ها به‌عنوان نمونه‌هایی اشاره کرد از اینکه چگونه اپلیکیشن‌های بلاکچینی می‌توانند استفاده را به ارزش متصل کنند.

رابین‌هود سوی امور مالی سنتی این تغییر را نمایندگی می‌کند. این کارگزاری در ۱ ژوئیه «Robinhood Chain» را برای پشتیبانی از سهام توکنیزه‌شده و خدمات امور مالی غیرمتمرکز راه‌اندازی کرد و نشان داد شرکت‌های مالی چگونه از آزمایش‌های بلاکچینی به محصولات عملیاتیِ زنده در حال حرکت‌اند. مدیر سرمایه‌گذاری بیت‌وایز انتظار دارد رقبا و نهادهای بزرگ، از جمله Blackrock، Coinbase، Figure، Visa، Stripe و JPMorgan، به کاوش زیرساخت‌های مشابه ادامه دهند.

سرمایه‌گذاران به سمت شرکت‌های سازنده زیرساخت مالی نگاه می‌کنند

هوگان انتظار دارد یک بازیابی گسترده کریپتو بتواند به دارایی‌های بزرگ و شرکت‌های بورسیِ مرتبط با این صنعت سود برساند، اما معتقد است برخی دسته‌ها ممکن است موقعیت بهتری داشته باشند. او نوشت:

«گمان می‌کنم بازار گاوی پیشِ رو آن‌قدر بزرگ خواهد بود که بیشترِ بخش را بالا بکشد. من نسبت به بزرگان—بیت‌کوین، اتریوم، سولانا و غیره—و نسبت به سهام شرکت‌های کریپتویی خوش‌بینم. اما دو نوع سرمایه‌گذاری هستند که فکر می‌کنم به‌طور خاص در موقعیت بسیار خوبی قرار دارند.»

این دسته‌ها شامل اپلیکیشن‌های کریپتوییِ دارای درآمد واقعی و شرکت‌های سنتیِ سازنده محصولات مالی مبتنی بر بلاکچین هستند. به گفته این مدیر اجرایی، این تمایز شرکت‌هایی را که برای یک نظام مالی جدید آماده می‌شوند از شرکت‌هایی که صرفاً مفاهیم بلاکچین را آزمایش می‌کنند جدا خواهد کرد.

هوگان استدلال کرد بازار گاوی بعدی زمانی خواهد رسید که امور مالی سنتی و کریپتو هرچه بیشتر به هم متصل شوند. او بیان کرد:

«بیش از هر زمان دیگری قانع شده‌ام که بازار گاوی بعدی—وقتی که امور مالی سنتی و کریپتو به‌طور جدایی‌ناپذیر به هم پیوند می‌خورند—همان زمانی است که این اتفاق می‌افتد. سرمایه‌گذاران بهتر است در این فاصله خود را متناسب با آن جانمایی کنند.»

دیدگاه هوگان این است که پذیرش بلاکچین به‌طور فزاینده‌ای فراتر از پلتفرم‌های بومیِ کریپتو حرکت خواهد کرد و وارد بازارهای مالی گسترده‌تر می‌شود. با توسعه توکنیزه‌سازی، استیبل‌کوین‌ها و تسویه مبتنی بر بلاکچین، شرکت‌هایی که این ارتباط‌ها را می‌سازند می‌توانند بر نحوه ایجاد و معامله محصولات مالی اثر بگذارند.