رافا زاگوری، مدیرعامل Twenty One Capital، میگوید بیتکوین نخستین بازار خرسیِ پایدار خود را در نرخ هش شبکه تجربه میکند. این تغییر میتواند اقتصاد استخراج را دگرگون کند، زیرا اپراتورها بیش از پیش برای برق و زیرساخت با هوش مصنوعی (AI) و رایانش با کارایی بالا رقابت میکنند.
هشریت بیتکوین برای نخستین بار وارد اولین بازار خرسی میشود، در حالی که هوش مصنوعی ماینرها را به سوی خود میکشد
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- Twenty One Capital میگوید بیتکوین پس از اوجگیری نزدیک به ۱.۳ ZH/s وارد نخستین بازار خرسیِ نرخ هش خود شده است.
- تقاضای AI در حال کشیدن برق از استخراج بیتکوین است و میتواند اقتصاد را برای ماینرهایی که میمانند تقویت کند.
- گذار اخیر ماینرهای بیتکوین به AI نشان میدهد این تغییر ممکن است عمیقتر شود، زیرا ماینرها قراردادهای بلندمدت AI را به BTC ترجیح میدهند.
مدیرعامل Twenty One هشدار میدهد نرخ هش بیتکوین در نخستین بازار خرسی خود قرار دارد
استخراج بیتکوین ممکن است وارد قلمرویی شود که این صنعت تا به حال ندیده است.
رافا زاگوری، مدیرعامل شرکت خزانهداری بیتکوینِ Twenty One Capital که با پشتوانه تتر فعالیت میکند، در کنفرانس Bitcoin Asia 2026 در هنگکنگ گفت شبکه در حال گذر از نخستین «بازار خرسی در نرخ هش» خود است.
زاگوری در جریان سخنرانی کلیدی ۲۸ اوت گفت: «فکر میکنم داریم نخستین بازار خرسیِ نرخ هش را که تا به حال در تاریخ بیتکوین دیدهایم تجربه میکنیم.»
نرخ هش بیتکوین اواخر سال گذشته به حدود ۱.۳ زتاهش بر ثانیه نزدیک شد و سپس روندی تدریجی از کاهش را آغاز کرد. به گفته زاگوری، دوره کنونی طولانیترین زمانی است که بیتکوین بدون بازیابی، پایینتر از رکورد نرخ هش مانده است.
این موضوع مهم است، زیرا افزایش نرخ هش شبکه رقابت میان ماینرها را بیشتر میکند. وقتی نرخ هش کاهش مییابد، اپراتورهای باقیمانده میتوانند سهم بزرگتری از تولید بیتکوین را به دست آورند.
این یک ممنوعیت دیگرِ استخراج در چین نیست
زاگوری استدلال کرد که افت کنونی از اساس با سال ۲۰۲۱ متفاوت است؛ زمانی که سرکوب استخراج کریپتو در چین باعث سقوط نرخ هش شد. آن زمان، دستگاههای استخراج عمدتاً به حوزههای قضایی دیگر منتقل شدند و در نهایت دوباره آنلاین شدند.
او گفت: «چیزی که الان میبینیم خیلی متفاوت است. اواخر سال گذشته به نزدیک ۱.۳ زتاهش رسیدیم و از آن زمان بهتدریج رو به پایین آمده است.»
این تغییر در حالی رخ میدهد که زیرساخت استخراج یک خریدار بالقوه دیگر پیدا کرده است: هوش مصنوعی.
مراکز دادهای که برای بیتکوین ساخته شدهاند میتوانند دسترسی به برق، زمین و اتصال به شبکه را فراهم کنند؛ چیزهایی که شرکتهای AI و رایانش با کارایی بالا هرچه بیشتر برایشان ارزش قائلاند. این به ماینرها گزینهای جایگزین میدهد تا تمام زیرساخت خود را صرف بیتکوین نکنند. زاگوری گفت هنگام ارزشگذاری کسبوکارهای استخراج توسط سرمایهگذاران، این اختیار عمل اغلب نادیده گرفته میشود.
AI در حال بازنویسی معامله استخراج بیتکوین است
تغییری که زاگوری توصیف کرد دیگر صرفاً نظری نیست. در سراسر صنعت استخراج بیتکوین، شرکتها در حال هدایت برق، زمین و زیرساخت مراکز داده به سمت AI و رایانش با کارایی بالا هستند؛ جایی که قراردادهای بلندمدت میتواند بازدهی قابلپیشبینیتری ارائه دهد.
Keel Infrastructure از همه فراتر رفته است. این شرکت تمامی عملیات استخراج بیتکوین خود در ایالات متحده را تعطیل کرد، در حالی که چندین سایت را برای بارهای کاری AI و HPC آماده میکند. Keel این دوره را با حدود ۸۱۹ میلیون دلار نقدینگی به پایان رساند که به آن سرمایه لازم برای تأمین مالی این گذار را میدهد.
Bitdeer نیز تهاجمی عمل کرده است. در اوت، این ماینر بیتکوین یک توافق ۱۶ساله زیرساخت AI به ارزش حدود ۴.۷ میلیارد دلار برای ۱۲۱ مگاوات ظرفیت محاسباتی در پردیس Tydal خود در نروژ امضا کرد. اگر تمدید قرارداد اعمال شود، ارزش آن میتواند به حدود ۸ میلیارد دلار برسد.
در همین حال Hut 8 یک اجارهنامه ۱۵ساله زیرساخت AI به ارزش ۹.۸ میلیارد دلار را تأمین کرد که ۳۵۲ مگاوات را در پردیس Beacon Point خود در تگزاس پوشش میدهد. سبد گستردهتر قراردادهای AI این شرکت اکنون ۹۴۹ مگاوات را در بر میگیرد.
این قراردادها به هشدار زاگوری وزن میدهند که ماینرهای بزرگِ بورسی بهطور فزایندهای در حال بازنگری استخراج صرفِ بیتکوین هستند. زاگوری گفت: «اگر به شرکتهای استخراج بورسی نگاه کنید، واقعاً کسی نیست که مسیر را ادامه دهد تا در مقیاس بزرگ بیتکوین استخراج کند.»
با این حال برای ماینرهایی که متعهد میمانند، کاهش رقابت میتواند یک مزیت باشد. زاگوری استدلال کرد اپراتورهایی که به استخراج بیتکوین وفادار میمانند، بهطور طبیعی با حذف نرخ هشِ رقبا، سهم بزرگتری از شبکه به دست میآورند.
نتیجه، یک تنش غیرمعمول برای صنعت کریپتو است: AI ممکن است زیرساخت را از بیتکوین دور کند، در حالی که همزمان اقتصاد را برای ماینرهایی که مایل به ماندن هستند بهبود میدهد.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
