متاپلنت ۵۰ میلیون دلار از طریق اوراق قرضه بدون بهره جذب کرد تا خزانه ۴۰٬۱۷۷ بیت‌کوینی خود را گسترش دهد

نکات کلیدی:

• متاپلنت در ۲۴ آوریل ۲۰۲۶ بیستمین سری اوراق بدون کوپن خود را منتشر کرد و ۵۰ میلیون دلار برای خرید بیت‌کوین جذب کرد.
• این شرکتِ فهرست‌شده در توکیو در پایان سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، ۴۰٬۱۷۷ BTC در اختیار داشت و به سومین دارنده بزرگ بیت‌کوین در میان شرکت‌های عمومی جهان تبدیل شد.
• متاپلنت تا پایان ۲۰۲۶ هدف ۱۰۰٬۰۰۰ BTC را دنبال می‌کند و EVO FUND به‌عنوان ستون اصلی خط تأمین مالی بدهی آن عمل می‌کند.

متاپلنت در تعقیب هدف ۱۰۰٬۰۰۰ BTC؛ جذب سرمایه ۵۰ میلیون دلاری از خریدهای جدید خبر می‌دهد

این اوراق دارای کوپن ۰٪ هستند، در ۲۳ آوریل ۲۰۲۷ سررسید می‌شوند و به‌طور کامل توسط EVO FUND پذیره‌نویسی شدند؛ نهادی مستقر در جزایر کیمن و وابسته به Evolution Financial Group که در تمام انتشارهای قبلی این سری نیز نقش محوری داشته است. این اوراق بدون وثیقه به ارزش اسمی بازخرید می‌شوند؛ یعنی متاپلنت دقیقاً همان مبلغی را که وام گرفته بازپرداخت می‌کند و در طول عمر بدهی هیچ هزینه بهره‌ای نمی‌پردازد.

این ساختار به متاپلنت امکان می‌دهد با هزینه نگهداری صفر به سرمایه دسترسی پیدا کند. عواید به‌طور مستقیم به قرارگیری در معرض BTC تبدیل می‌شود و هرگونه افزایش قیمت به‌جای صرف پرداخت بهره، به ترازنامه شرکت منتقل می‌گردد.

EVO FUND حق دارد با ارسال اخطار کتبی پنج روز کاری، درخواست بازخرید زودهنگام کند. بند جداگانه‌ای نیز متاپلنت را ملزم می‌کند در صورت ارائه تأمین مالی اضافی از سوی EVO FUND که به آستانه‌های مشخصی برسد، بخش متناظری از اوراق را زودتر بازخرید کند؛ امری که انعطاف‌پذیری هر دو طرف را حفظ می‌کند.

متاپلنت تا تاریخ ۳۱ مارس ۲۰۲۶ تعداد ۴۰٬۱۷۷ BTC در اختیار داشت که با میانگین بهای تقریبی حدود ۹۷٬۰۰۰ تا ۱۰۴٬۰۰۰ دلار به ازای هر کوین خریداری شده‌اند. با قیمت‌های نزدیک به ۷۸٬۰۰۰ دلار برای بیت‌کوین در اواخر آوریل، موقعیت BTC شرکت پایین‌تر از آن میانگین بهای تمام‌شده قرار می‌گیرد. جذب سرمایه ۵۰ میلیون دلاری می‌تواند حدود ۶۴۰ تا ۷۰۰ BTC به خزانه آن اضافه کند، هرچند در پرونده‌های بعدی هنوز تأییدیه‌ای از خریدها منتشر نشده است.

این شرکت تنها در سه‌ماهه اول ۲۰۲۶، ۵٬۰۷۵ BTC اضافه کرد؛ موضوعی که آن را به بزرگ‌ترین دارنده شرکتی بیت‌کوین در ژاپن و سومین دارنده بزرگ در میان شرکت‌های سهامی عام در سطح جهان تبدیل می‌کند؛ پس از Strategy (نام پیشین: Microstrategy) و یک شرکت دیگر.

پس از اعلام خبر، سهام متاپلنت حدود ۳٪ تا ۴٪ افت کرد و در معاملات اولیه پس از انتشار خبر، حوالی ۳۳۹ ین معامله شد. این واکنش مشابه رویدادهای تأمین مالی قبلی است؛ جایی که نگرانی‌های رقیق‌شدن کوتاه‌مدت بر سهام فشار می‌آورد، با وجود شرایط بدهیِ بدون هزینه.

شرکت اطلاعیه اوراق را از طریق سامانه رسمی افشای ژاپن ثبت کرد و همان روز آن را در X نیز منتشر نمود. مدیریت شرکت اثر مالی مورد انتظار را بر نتایج تلفیقی سال مالی منتهی به دسامبر ۲۰۲۶ ناچیز توصیف کرد.

مدل خزانه‌داری بیت‌کوین متاپلنت از الگوی «بدهی در برابر BTC» پیروی می‌کند؛ رویکردی که Strategy در ایالات متحده پیشگام آن بود. در ژاپن، جایی که بازارهای سرمایه داخلی و تأمین مالی ساختاری شرایط مساعدی فراهم می‌کنند، این شرکت طی حدود دو سال، ۲۰ دور از این راهبرد را اجرا کرده است.

این شرکت به‌طور عمومی هدف‌گذاری کرده است تا پایان ۲۰۲۶ به ۱۰۰٬۰۰۰ BTC و تا پایان ۲۰۲۷ به ۲۱۰٬۰۰۰ BTC برسد. با ۴۰٬۱۷۷ BTC در حال حاضر، برای هم‌گام ماندن با برنامه باید امسال نزدیک به ۶۰٬۰۰۰ کوین دیگر اضافه کند.

مشارکت پیوسته EVO FUND در هر ۲۰ سری اوراق، نشان‌دهنده یک رابطه تأمین مالی بادوام است نه معاملات موردی. این تداوم، در صورت ثابت ماندن شرایط بازار، ریسک اجرایی جذب سرمایه‌های آینده را کاهش می‌دهد.

جوامع متمرکز بر بیت‌کوین به این خبر واکنش مثبتی نشان دادند و آن را شواهد بیشتری از پذیرش خزانه‌داری شرکتی خارج از ایالات متحده دانستند. برخی ناظران با توجه به نوسان قیمت BTC به ریسک اهرمی اشاره کرده‌اند، هرچند ساختار بدون بهره، رایج‌ترین نقطه فشار در راهبردهای انباشتِ مبتنی بر تأمین مالی بدهی را حذف می‌کند.