JPX راه‌اندازی ETF رمزارزی ژاپنی را تا سال ۲۰۲۷ هدف‌گذاری کرده است

نکات کلیدی:

• گروه بورس ژاپن راه‌اندازی ETFهای کریپتو را برای سال ۲۰۲۷ هدف‌گذاری کرده است؛ مشروط به اصلاحات قانونی و مالیاتی.
• چرخش JPX بازتاب موفقیت ETFهای بیت‌کوین در آمریکا است و از افزایش تقاضای نهادی خبر می‌دهد.
• نهادهای ناظر ژاپن ممکن است کریپتو را ذیل FIEA بازطبقه‌بندی کنند و بدین‌ترتیب زمان‌بندی عرضه ETF را شکل دهند.

حرکت JPX به‌سوی ETFهای کریپتو با الگوگیری از بازار آمریکا

گروه بورس ژاپن (JPX) در حال فراهم‌کردن مقدمات برای آوردن صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) ارز دیجیتال به بازار است؛ با امکان راه‌اندازی حتی از سال ۲۰۲۷. این برنامه، تغییری قابل توجه برای یکی از باسابقه‌ترین قطب‌های مالی آسیا به شمار می‌رود؛ زیرا این مرکز به ادغام دارایی‌های دیجیتال در محصولات سرمایه‌گذاری تحت نظارت نزدیک‌تر می‌شود.

هیرومی یاماجی، مدیرعامل، اشاره کرد که بخش زیادی از زیرساخت فنی بورس از پیش آماده است. مانع باقی‌مانده، نهایی‌سازی چارچوب‌های حقوقی و مالیاتی است که اجازه دهد محصولات مبتنی بر کریپتو ذیل رژیم موجود اوراق بهادار ژاپن پذیرش شوند.

در کانون این تلاش، پیشنهاد بازطبقه‌بندی ارزهای دیجیتال قرار دارد. نهادهای ناظر در حال بررسی این موضوع هستند که دارایی‌های دیجیتال را به‌جای ابزارهای پرداخت، به‌عنوان ابزارهای مالی ذیل «قانون ابزارهای مالی و بورس» در نظر بگیرند. چنین تغییری مبنای حقوقی لازم را برای صندوق‌های قابل معامله در بورسِ مرتبط با ارزهای دیجیتال فراهم می‌کند.

سیاست مالیاتی نیز مسئله‌ای کلیدی است. فعالان بازار خواهان قواعدی شفاف‌تر و رقابتی‌تر بوده‌اند؛ از جمله هم‌راستا کردن مالیات کریپتو با مالیات اوراق بهادار سنتی. حامیان صنعت استدلال می‌کنند که بدون چنین تغییراتی، سرمایه‌گذاران نهادی ممکن است همچنان محتاط بمانند.

در حالی که سال ۲۰۲۷ به‌عنوان زودترین زمان‌بندی ممکن دیده می‌شود، برنامه به سرعت پیشرفت قانون‌گذاری بستگی دارد. هرگونه تأخیر در اصلاحات مقرراتی می‌تواند عرضه را بیشتر به آینده موکول کند.

ابتکار JPX بازتاب یک روند جهانی گسترده‌تر است. بازارهایی مانند ایالات متحده از پیش ETFهای اسپات بیت‌کوین را تأیید کرده‌اند و این مسیر را گشوده‌اند تا سرمایه‌گذاران نهادی از طریق ساختارهای آشنا در معرض دارایی‌های دیجیتال قرار گیرند. اکنون ژاپن نیز به نظر می‌رسد خود را برای دنبال کردن مسیری مشابه آماده می‌کند.

اپراتور بورس که بورس توکیو و بورس اوزاکا را اداره می‌کند، ETFهای کریپتو را بخشی از راهبردی گسترده‌تر برای گسترش سبد محصولات و حفظ رقابت‌پذیری بین‌المللی می‌داند. مدیران اشاره کرده‌اند که علاقه فزاینده‌ای از سوی مدیران دارایی برای راه‌اندازی صندوق‌های مرتبط با کریپتو پس از روشن شدن مقررات وجود دارد.

برای سرمایه‌گذاران، ساختارهای ETF مسیر دسترس‌پذیرتری برای ورود به دارایی‌های دیجیتال فراهم می‌کنند. این ساختارها نیاز به نگهداری مستقیم را از میان برمی‌دارند و در عین حال گزارش‌دهی استاندارد، انطباق و نظارت را ارائه می‌دهند. این موضوع در دیگر بازارها عامل کلیدی در جذب سرمایه نهادی بوده است.

در ژاپن، معرفی چنین محصولاتی می‌تواند مشارکت هر دو گروه سرمایه‌گذاران خرد و نهادی را گسترش دهد. همچنین ممکن است شفافیت و مدیریت ریسک را در بازاری تقویت کند که از لحاظ تاریخی در رویکرد خود به ارزهای دیجیتال محتاط بوده است.

آماده‌سازی‌های JPX نشان می‌دهد ژاپن به سمت ادغام ساختارمندتر دارایی‌های دیجیتال در نظام مالی خود حرکت می‌کند. اینکه آیا ETFهای کریپتو تا سال ۲۰۲۷ به واقعیت تبدیل می‌شوند یا نه، به این بستگی دارد که سیاست‌گذاران با چه سرعتی بتوانند پرسش‌های باقی‌مانده مقرراتی و مالیاتی را حل‌وفصل کنند.