ایلان ماسک می‌گوید اگر اهداف محقق شوند، اسپیس‌ایکس می‌تواند ارزشی بیشتر از هر چیز دیگری روی زمین داشته باشد

چرا ماسک از مقیاس اسپیس‌ایکس در برابر انتقاد از معامله هوش مصنوعی دفاع کرد؟

مدیرعامل اسپیس‌ایکس، ایلان ماسک، پس از آن واکنش نشان داد که کاربر X به نام توماس د. پرسید آیا یک معامله گزارش‌شده ۷.۵ میلیارد تا ۴۰ میلیارد دلاری میان آنتروپیک و SpaceXAI می‌تواند به «بزرگ‌ترین خطای غیرتحمیلی عصر هوش مصنوعی» تبدیل شود یا نه. در آن پست استدلال شده بود که آنتروپیک ممکن است یک رقیب مستقیم را تقویت کرده باشد، در حالی که Grok 4.5 از xAI به نظر می‌رسید با هزینه کمتر به سطح هوشمندیِ نزدیک به صدر رسیده است.

انتقادها بر مهاجرت کاربران، اقتصاد محاسباتی و رشد آنتروپیک متمرکز بود. توماس د. پیشنهاد کرد کاربران می‌توانند بخش عمده تبادل توکن را به SpaceXAI منتقل کنند و از Claude فقط برای کارهای سطح بالا استفاده کنند. او استدلال کرد آن سناریو می‌تواند رشد آنتروپیک را به SpaceXAI منتقل کند و عرضه اولیه سهام آنتروپیک و توان آن برای تأمین مالی توسعه هوش مصنوعی مرزی را پیچیده‌تر کند.

ماسک پاسخ داد و ادعایی کلی‌تر درباره ارزش‌گذاری مطرح کرد:

«به نظر می‌رسد نمی‌فهمید که اگر ما به اهدافمان برسیم، اسپیس‌ایکس ارزشی بیش از کلِ باقیِ زمین خواهد داشت.»

این پاسخ، ارزش اسپیس‌ایکس را حول بزرگ‌ترین جاه‌طلبی‌هایش چارچوب‌بندی کرد؛ از جمله یک اقتصاد فضایی آینده که فراتر از مقایسه‌های معمول با شرکت‌های مستقر بر زمین است.

آنتروپیک در مه ۲۰۲۶ یک توافق بزرگ اجاره توان محاسباتی با اسپیس‌ایکس امضا کرد تا به Colossus 1 دسترسی داشته باشد؛ ابرخوشه هوش مصنوعی ممفیس که توسط xAI برای آموزش مدل‌های Grok ساخته شده است. این توافق به آنتروپیک دسترسی کامل به بیش از ۲۲۰,۰۰۰ پردازنده گرافیکی NVIDIA و بیش از ۳۰۰ مگاوات توان برق داد، با هزینه‌ای حدود ۱.۲۵ میلیارد دلار در ماه. در پرونده‌های اسپیس‌ایکس از یک افزایش تدریجی چندساله تا مه ۲۰۲۹ سخن رفته بود که دلالت بر ارزشی احتمالی ۳۰ تا ۴۰ میلیارد دلار داشت؛ هرچند ماسک بعداً گفت اجاره پایه ۱۸۰ روزه است و پس از آن یک اطلاعیه فسخ متقابل ۹۰ روزه وجود دارد.

عرضه اولیه اسپیس‌ایکس چگونه آن ادعا را به آزمون گذاشت؟

اسپیس‌ایکس عرضه اولیه سهام خود را در ۱۲ ژوئن ۲۰۲۶ انجام داد و سهام را قیمت‌گذاری کرد روی ۱۳۵ دلار. این شرکت ۸۶ میلیارد دلار جذب سرمایه کرد، به بزرگ‌ترین عرضه اولیه تاریخ تبدیل شد و در نخستین روز معامله در نزدک به ارزشی حدود ۲.۱ تریلیون دلار رسید. ماسک پس از این عرضه اولیه تاریخی به نخستین تریلیونر جهان تبدیل شد. با این حال، به گفته فوربس، این نقطه عطف کوتاه‌مدت بود و او امروز دیگر تریلیونر نیست.

سهام اسپیس‌ایکس (نزدک: SPCX) به‌سرعت به نمادی از باور سرمایه‌گذاران به مقیاس شرکت تبدیل شد. سهام با ۱۵۰ دلار آغاز شد و ۵۰٪ رشد کرد تا در ۱۶ ژوئن به رکورد تاریخی ۲۲۵.۶۴ دلار برسد. این جهش برای مدتی کوتاه ارزش‌گذاری اسپیس‌ایکس را از آمازون هم بالاتر برد و به نزدیک ۳ تریلیون دلار رساند، پیش از آن‌که نگرانی‌ها درباره یک عرضه اوراق قرضه، هزینه‌کرد سنگین برای دیتاسنتر Terafab و پایان‌های نزدیکِ دوره‌های قفل فروش سهامِ داخلی‌ها افزایش یابد.

این عقب‌نشینی، بحث را تیزتر کرد. سهام اسپیس‌ایکس ۲۶٪ از سقف افت کرد، به ۱۴۵.۲۰ دلار رسید و سپس اندکی بازیابی شد تا حوالی ۱۵۲ دلار نوسان کند. شرکت همچنین در ۷ ژوئیه وارد نزدک-۱۰۰ شد و حدود ۴.۳ میلیارد دلار ورودی منفعل ایجاد کرد، زیرا صندوق‌های شاخص این سهم را خریدند.

چه شواهدی می‌تواند از استدلال ماسک درباره ارزش‌گذاری اسپیس‌ایکس پشتیبانی کند؟

اسپیس‌ایکس داستان بازار خود را به مقیاس عملیاتی گره زده است. این شرکت هشتادمین مأموریت فالکون ۹ خود در سال را برای استقرار ماهواره‌های بیشتر استارلینک انجام داد. همچنین از آنتروپیک درآمد تکرارشونده به دست آورد؛ شرکتی که برای دسترسی به توان محاسباتی هوش مصنوعیِ مبتنی بر فضا، ماهانه ۱.۲۵ میلیارد دلار پرداخت می‌کند.

عرضه اولیه، میدان رقابتی اسپیس‌ایکس را بازترسیم کرد. سهام شرکت‌های فضایی کوچک‌تر مانند Virgin Galactic و AST SpaceMobile با خروج سرمایه به سمت SPCX افت کردند. بلو اوریجین نیز از رونق بخش فضایی استفاده کرد تا ۱۰ میلیارد دلار با ارزش‌گذاری ۱۳۰ میلیارد دلار جذب کند؛ امری که نشان می‌دهد فهرست شدن عمومی اسپیس‌ایکس چگونه توجه سرمایه‌گذاران را در سراسر صنعت تغییر داد.

این‌که آیا اسپیس‌ایکس به مقیاسی که ماسک توصیف کرد می‌رسد یا نه، به رشد پایدار درآمد، توسعه موفق زیرساخت و توان آن برای اجرای اهداف بلندمدتش بستگی خواهد داشت. عقب‌نشینی سهام نشان می‌دهد بازار هنوز آن چشم‌انداز را در برابر نیازهای سرمایه‌ای و عرضه سهام از سوی سرمایه‌گذاران می‌سنجد.