سهام اسپیس‌ایکسِ ماسک ۶٪ رشد کرد؛ هم‌زمان حجم توکنیزه‌شده به ۷۰۰ میلیون دلار رسید

شرط‌بندی ۷۰۰ میلیون دلاری روی خبر یک روز

محصول توکنیزه‌شدهٔ SPCX در گِیت به معامله‌گران کریپتو در سراسر جهان امکان می‌دهد بدون در اختیار داشتن مستقیم سهام واقعیِ فهرست‌شده در نزدک، در معرض تغییرات قیمت اسپیس‌ایکس قرار بگیرند و حجم آن به‌دقت هرآنچه سهام واقعی را حرکت می‌دهد دنبال می‌کند. تنها در ۴ و ۵ آگوست، این توکن به‌ترتیب ۳۳۲ میلیون دلار و ۳۶۰ میلیون دلار حجم معاملات ایجاد کرد، در حالی که معامله‌گران پیش از بزرگ‌ترین آزادسازی سهام از زمان عرضهٔ اولیهٔ عمومی (IPO) اسپیس‌ایکس موقعیت‌گیری می‌کردند.

در کراکن و بای‌بیت نیز مشابه این نوع در معرض‌گذاری توکنیزه وجود دارد؛ جایی که سهام SPCX برای کاربران غیرآمریکایی به‌صورت توکن‌های SPCXx صادرشده توسط Backed Assets ارائه می‌شود و به‌صورت ۱:۱ با سهامی که در امانتداری شخص ثالث نگهداری می‌شود پشتیبانی شده است؛ بخشی از روند گسترده‌تر صرافی‌ها برای بسته‌بندی سهام تازه‌فهرست‌شده‌ای مانند اسپیس‌ایکس و انویدیا در قالب توکن‌های قابل‌معاملهٔ ۱:۱ در کریپتو.

محرک ماجرا ساده بود؛ یعنی ۹۱۱.۵ میلیون سهم کلاس A که در اختیار کارکنان اولیه و سرمایه‌گذاران پیش از IPO بود، در ۶ آگوست واجد شرایط فروش شد و شناوری عمومی اسپیس‌ایکس را بیش از دو برابر کرد؛ از ۴.۹٪ سهام در گردش به ۱۱.۸٪.

چنین شوک عرضه‌ای معمولاً یک سهم را تحت فشار نزولی قرار می‌دهد، چون دارندگان تازه‌آزادشده به‌دنبال نقد کردن هستند، و بازارهای توکنیزه‌شده‌ای مانند SPCX گِیت نیز اغلب جهش حجم را تجربه می‌کنند زیرا معامله‌گران تلاش می‌کنند حرکت را پیش‌دستی کنند یا در برابر آن هج بگیرند.

آزادسازی‌ای که سهم را سقوط نداد

آنچه این آزادسازی را قابل‌توجه کرد حجم نبود، بلکه نتیجه بود. سهام اسپیس‌ایکس پیش‌تر تقریباً ۱۴٪ در روز قبل یعنی ۵ آگوست سقوط کرده بود؛ دومین افت بدِ تک‌روزه در تاریخ، و در بحبوحهٔ نگرانی‌ها دربارهٔ سودآوری فصل دوم شرکت، در کمترین سطح تاریخیِ ۱۰۸.۲۷ دلار بسته شد. درآمد در واقع ۹۲٪ نسبت به سال قبل جهش کرده و به ۷.۸ میلیارد دلار رسیده بود، اما سرمایه‌گذاران در عوض روی ۲۳.۶ میلیارد دلار مخارج سرمایه‌ای برنامه‌ریزی‌شدهٔ مرتبط با هوش مصنوعی و ابهام پیرامون یک قرارداد قابل‌لغو در بخش هوش مصنوعی اسپیس‌ایکس تمرکز کردند.

در چنین پس‌زمینه‌ای، حکمت متعارف می‌گفت افزودن نزدیک به یک میلیارد سهم تازه‌قابل‌معامله در روز بعد باید فشار فروش را تشدید کند. اما در عوض، سهام اسپیس‌ایکس در ۶ آگوست با رشد ۶.۱٪ در حدود ۱۱۴.۹۲ دلار بسته شد و اکنون در ۱۳۳.۱۱ دلار معامله می‌شود.

با این حال، سهم همچنان به‌مراتب پایین‌تر از هر دو قیمت IPO یعنی ۱۳۵ دلار در ۱۲ ژوئن و اوج ۵۲ هفته‌ای نزدیک به ۲۲۵.۶۴ دلار است، اما این واقعیت که بزرگ‌ترین افزایش عرضهٔ تک‌روزهٔ بازار تا امروز باعث یک موج سقوط تازه نشد، به گاوها دلیلی داد تا استدلال کنند بدترینِ فروش پس از IPO در قیمت‌ها لحاظ شده است.

وال‌استریت همچنان خوش‌بین است، و یک پیچش بیت‌کوینی

آدام جوناس از مورگان استنلی پایان دورهٔ قفل را به‌عنوان فرصت ورود به‌جای نشانهٔ هشدار مطرح کرد و اسپیس‌ایکس را یک «ترکیب‌گر نسل‌ساز» بالقوه توصیف کرد. آرگِس ریسرچ سهم را به «خرید» با هدف ۱۶۰ دلار ارتقا داد، در حالی که سیتی پس از آنکه سود بخش هوش مصنوعی اسپیس‌ایکس حدود ۱.۵ میلیارد دلار بالاتر از برآوردها بود، رتبهٔ «خرید» را با هدف ۲۰۰ دلار حفظ کرد. در نهایت، برنستاین هدف خود را به ۲۴۸ دلار افزایش داد؛ بیش از دو برابر سطحی که سهم امروز در آن معامله می‌شود.

یک پیچش اختصاصیِ کریپتو در داستان اسپیس‌ایکس وجود دارد که فراتر از معامله‌گری توکنیزه است. اسناد IPO خود شرکت از خزانهٔ بیت‌کوین شرکتیِ ۱۸٬۷۱۲ BTC پرده برداشت؛ بیت‌کوینی که سال‌ها پیش با حدود ۶۶۱ میلیون دلار خریداری شده و در زمان ثبت اسناد تقریباً ۱.۲۹ میلیارد دلار ارزش داشت. این موقعیت اسپیس‌ایکس را در میان ده دارندهٔ بزرگِ شناخته‌شدهٔ بیت‌کوین در میان شرکت‌های عمومی قرار می‌دهد؛ جلوتر از کوین‌بیس و Riot Platforms.

شرکت عمومی دیگر ماسک، تسلا، ۱۱٬۵۰۹ BTC دیگر نیز در اختیار دارد. علاوه بر این، سهام خودِ ماسک در اسپیس‌ایکس که بیش از ۴۰٪ شرکت را نمایندگی می‌کند، به‌طور جداگانه تا ۱۲ ژوئن ۲۰۲۷ در قفل می‌ماند؛ یعنی بنیان‌گذار، صرف‌نظر از اینکه بقیهٔ شناوری چگونه معامله شود، دست‌کم تا یک سال دیگر منبع فشار فروش ناشی از آزادسازی نخواهد بود.