چارچوب MiCA اروپا به اتحادیه اروپا یک پیشتازی اولیه در مقرراتگذاری کریپتو داد، اما مدیرعامل بایننس هشدار داد که اجرای ناسازگار میتواند تعیین کند آیا شرکتهای دارایی دیجیتال، کاربران و سرمایه در منطقه باقی میمانند یا نه.
هشدار مدیرعامل بایننس: اگر اجرای MiCA دچار تکهتکه شدن شود، پیشتازی اروپا در حوزه کریپتو در معرض خطر است
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- MiCA اروپا را بهعنوان قانونگذار جهانی کریپتو مطرح کرد، اما اکنون اجرای آن آزمون واقعی بازار را رقم میزند.
- اجرای تکهتکه و ناهماهنگ میتواند بر اینکه کاربران کریپتو، شرکتها، سرمایهگذاری، شغلها و درآمد مالیاتی به کجا منتقل شوند اثر بگذارد.
- سرمایهگذاران کریپتو رصد میکنند که آیا اروپا میتواند بلندپروازی مقرراتی را به رهبری پایدار در بازار تبدیل کند یا خیر.
اروپا قوانین را دارد. حالا بازار در حال تماشای اجرای آن است.
اتحادیه اروپا نخستین حوزه قضایی بزرگ شد که از طریق مقررات «بازارها در داراییهای رمزارزی» (MiCA) یک چارچوب جامع برای داراییهای کریپتو ایجاد کرد. این چارچوب به اروپا فرصتی داد تا استانداردهای جهانی را شکل دهد و همزمان به صنعت، قطعیت حقوقی بیشتری ارائه کند.
در یک یادداشت مورخ ۶ ژوئیه، ریچارد تِنگ، مدیرعامل بایننس، MiCA را «نخستین چارچوب مقرراتی جامع جهان برای داراییهای کریپتو» توصیف کرد. او آن را نقطه عطفی برای توسعه داراییهای دیجیتال و نوآوری مالی مسئولانه دانست.
اکنون آن پیشتازی اولیه به این بستگی دارد که آیا نهادهای ناظر ملی، قوانین را در همه کشورهای عضو بهطور یکسان اجرا میکنند یا نه. تنگ هشدار داد:
«اگر اجرا تکهتکه، غیرقابل پیشبینی یا ناسازگار شود، اروپا در معرض این خطر است که کاربران، شرکتها، سرمایهگذاری، شغلها و درآمد مالیاتی را به جاهای دیگر براند.»
دوره گذار MiCA در ۱ ژوئیه ۲۰۲۶ به پایان رسید و نقطه عطفی برای شرکتهای دارایی دیجیتال رقم زد. از آن تاریخ، پلتفرمهایی که تأییدیه کامل ندارند دیگر نمیتوانند بهطور قانونی به مشتریان در این بلوک خدمات ارائه کنند. شرکتهایی که نتوانستند بهموقع مجوزها را دریافت کنند باید فعالیت خود را در منطقه متوقف کنند یا بهطور کامل از آن خارج شوند.
تمرکز از متن قانون به نحوه اجرای آن در کشورهای عضو منتقل شده است. MiCA وعده یک چارچوب بازار واحدِ هماهنگ با شفافیت بیشتر برای کاربران، قطعیت بیشتر برای شرکتها و ایجاد میدان رقابت برابر برای اپراتورهای مسئول را داده بود، اما تنگ هشدار داد که «چارچوبها فقط به اندازه اجرایشان قدرتمند هستند.»
برای سرمایهگذاران کریپتو، شکاف میان قانون و اجرا پیامدهای گستردهای دارد، زیرا مقرراتگذاری قابل پیشبینی میتواند از صرافیها، نهادها و شرکتهای وب۳ پشتیبانی کند.
چرا سازگاری مقرراتی برای سرمایه کریپتو اهمیت دارد
داراییهای دیجیتال از معاملهگری فراتر رفته و وارد زیرساخت مالی گستردهتری شدهاند؛ از جمله تسویه، پرداختها، محصولات برنامهپذیر، مالکیت دیجیتال و بازارهای شفاف. این تغییر باعث میشود اجرای MiCA برای جایگاه رقابتی اروپا محوری باشد. مقرراتگذاری زمانی میتواند سرمایه جذب کند که به شرکتها اطمینان دسترسی بلندمدت به بازار بدهد.
نگرانی این است که صدور مجوزهای ناسازگار میتواند وعده بازار واحد را که در قلب MiCA قرار دارد تضعیف کند. مدیرعامل بایننس توضیح داد:
«این میتواند بر رقابت، نقدشوندگی و اعتماد کلی بازار اثر بگذارد. مهمتر از همه، بر کاربران اثر میگذارد؛ کاربرانی که سزاوار تداوم حق انتخاب و دسترسی به پلتفرمهای امن و تحت مقررات هستند.»
این هشدار، اجرای مقررات را مستقیماً به عمق بازار، دسترسی کاربران و اعتماد سرمایهگذاران در سراسر اکوسیستم در حال تحول کریپتوی اروپا پیوند میدهد.
مسیر دریافت مجوز خودِ بایننس نیز بخشی از این آزمون گستردهتر شده است. این صرافی پس از ماهها تعامل و بدون دریافت تصمیم رسمی پیش از پایان دوره گذار، درخواست MiCA خود را نزد «کمیسیون بازار سرمایه هلنیک» در یونان پس گرفت . تنگ گفت بایننس اروپا یا MiCA را ترک نمیکند و همچنان متعهد است از مسیرهای درست بهدنبال دریافت مجوز باشد و در عین حال یک مسیر بلندمدتِ منطبق با مقررات را در منطقه دنبال کند.
رهبری اروپا با نتایج سنجیده میشود، نه با زمانبندی
اول بودن به اروپا یک مزیت راهبردی داد، اما اجرای مقررات تعیین میکند آیا آن مزیت پایدار میماند یا نه. تنگ استدلال کرد که «رهبری بیش از اول بودن را میطلبد» و افزود تصمیمهای مقرراتی باید بر پایه استانداردهای روشن و با اجرای منصفانه باشد. برای سرمایهگذاران، این یعنی ارزش MiCA به اجرای آن در سراسر بلوک وابسته است.
ریسک فقط تأخیر اداری نیست. مسئله این است که آیا اروپا میتواند اکوسیستم کریپتویی را که میخواهد آن را مقرراتگذاری کند حفظ کند یا نه. اگر صدور مجوزها تکهتکه شود، منطقه ممکن است بخشی از بازاری را از دست بدهد که هدفش آوردن آن زیر قواعد روشن بود.
مدیرعامل بایننس اظهار نظر کرد:
«امیدواریم اجرای تکهتکه MiCA باعث نشود اروپا این فرصت را هدر دهد.»
اینکه آیا MiCA به وعده اولیه خود عمل میکند یا نه، همچنان پرسشی باز است. موفقیت آن اکنون به صدور مجوز قابل پیشبینی، اجرای یکسان و اعتماد به این وابسته است که شرکتهای مسئول بتوانند بهطور منصفانه رقابت کنند. برای سرمایهگذاران کریپتو، نشانه بعدی از این خواهد آمد که اروپا چگونه کتاب مقررات خود را به یک بازار کارآمد تبدیل میکند.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
