همسویی SEC و CFTC خطر اقدامات اجراییِ همپوشان را کاهش می‌دهد

SEC و CFTC تلاش‌ها برای هم‌راستاسازی سیاست‌های رمزارزی را پیش می‌برند

مایکل اس. سِلیگ، رئیس کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC)، در ۱۲ مه گفت این نهاد با کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در زمینه نظارت مقرراتی، تدوین مقررات و هم‌راستاسازی اقدامات اجرایی در بازارهای مالی که روزبه‌روز به هم متصل‌تر می‌شوند همکاری می‌کند. سِلیگ که در کنفرانس سالانه FINRA 2026 در واشینگتن سخن می‌گفت، همچنین مشارکت در پروژه کریپتوی SEC و کار روی یک تاکسونومی دارایی‌های رمزارزی را برجسته کرد که هدف آن بهبود شفافیت مقرراتی است.

با افزایش تلاقی فعالیت‌های اوراق بهادار و مشتقات، تنظیم‌گران تحت فشارند تا شکاف‌های میان مجموعه‌قواعد خود را کاهش دهند. سِلیگ اشاره کرد CFTC و SEC چندین گام برای نظارت یکپارچه‌تر در جایی که حوزه‌های اختیاراتشان به هم می‌رسد برداشته‌اند. این تلاش‌ها شامل یک یادداشت تفاهم، یک ابتکار مشترک هماهنگ‌سازی، و درخواست‌های مشترک مورد انتظار برای اظهارنظر مرتبط با مارجینینگ پرتفوی و گزارش‌دهی داده‌های سوآپ است.

تنظیم‌گران همچنین در حال کار برای هم‌راستا کردن بهتر الزامات گزارش‌دهی سوآپ در CFTC با مقررات SBSR در SEC هستند؛ چارچوبی که گزارش‌دهی سوآپ‌های مبتنی بر اوراق بهادار را تنظیم می‌کند. بخش زیادی از تلاش هماهنگی، نظارت گسترده‌تر بر اوراق بهادار و مشتقات را در بر می‌گیرد، هرچند ابتکارات سیاست‌گذاری رمزارزی در این بحث برجسته بود. سِلیگ تشریح کرد:

«در ماه‌های اخیر، ما وارد یک یادداشت تفاهم شده‌ایم، یک ابتکار مشترک هماهنگ‌سازی را آغاز کرده‌ایم، به پروژه کریپتوی SEC پیوسته‌ایم، و یک تاکسونومی معقولِ دارایی‌های رمزارزی را برای ایجاد شفافیت برای سازندگان و نوآوران کشورمان پیش برده‌ایم.»

هماهنگی گسترده‌تر میان این نهادها به فعالیت‌های اجرایی نیز تسری یافته است. سِلیگ گفت اقدامات موازی و تبادل اطلاعات، خطر نتایج تکراری یا ناسازگارِ مرتبط با همان رفتار زمینه‌ای را کاهش داده است. او افزود همکاری کارکنان میان دو نهاد می‌تواند تلاش‌های انطباق را ساده‌تر کند و اثربخشی تنظیم‌گری را در حوزه‌های هم‌پوشان بهبود دهد.

FINRA و NFA با افزایش مطالبات نظارت میان‌بازاری مواجه‌اند

سِلیگ توضیح داد که سازمان‌های خودتنظیم‌گر نیز با توجه به این‌که فعالیت‌های بازار میان اوراق بهادار و مشتقات کالایی امتداد می‌یابد، به هم‌راستاسازی نزدیک‌تر نیاز دارند. FINRA و انجمن ملی معاملات آتی (NFA) به‌طور فزاینده‌ای در قلمروهای هم‌پوشان فعالیت می‌کنند و این امر باعث می‌شود شرکت‌ها به شیوه‌هایی که چارچوب‌های قدیمی همیشه پیش‌بینی نمی‌کردند، مشمول هر دو ساختار نظارتی شوند.

بازرسی‌های هماهنگ‌شده، هم‌راستایی قوی‌تر در نگهداری سوابق، و رویه‌های مشترک پایش می‌تواند به تنظیم‌گران و فعالان بازار کمک کند این تعهدات هم‌پوشان را کارآمدتر مدیریت کنند. سِلیگ این تلاش را همکاری توصیف کرد نه ادغام. او خاطرنشان کرد هم‌راستاسازی باید تخصص هر سازمان را حفظ کند و در عین حال در جایی که هماهنگی ارزش می‌افزاید، سازگاری را بهبود دهد. سِلیگ این فرصت را چنین بیان کرد:

«اینجا واقعاً فرصتی واقعی برای همکاری بیشتر داریم. نه برای ادغام هویت‌ها یا هموار کردن تفاوت‌های مهم، بلکه برای هم‌راستا کردن سازمان‌ها به شیوه‌هایی که به تنظیم‌گران و مشارکت‌کنندگان بازار کمک کند.»

سِلیگ گفت تیم‌های حقوقی و انطباق می‌توانند از هماهنگی روشن‌تر میان نهادها و سازمان‌های خودتنظیم‌گر بهره‌مند شوند. او افزود استانداردهای نظارتی باثبات‌تر ممکن است به شرکت‌ها کمک کند ریسک تفسیری را کاهش دهند، هزینه‌های انطباق را پایین بیاورند و منابع را در بازارهای مالی پرشتاب مؤثرتر تخصیص دهند.