سیرکل در یک هفته ۵ میلیارد USDC ضرب کرد؛ رقابت عرضه با تتر داغ‌تر می‌شود

هفته‌ای رکوردی برای عرضه تازه

پلتفرم تحلیل آن‌چین Solscan اوایل امروز ضرب حدود ۵ میلیارد USDC را فاش کرد و تحلیل‌گران اشاره کردند که این صدور تنها یکی از بسیاری از ضرب‌های چندمیلیارددلاری است که امسال رخ داده‌اند.

برای توضیح بیشتر، اوایل آوریل Circle در سولانا رکورد ۳.۲۵ میلیارد USDC را در ترانش‌های جداگانه ضرب کرد؛ که در آن زمان بزرگ‌ترین صدور هفتگی آن در سال ۲۰۲۶ بود، و سپس در هفته ۲۰ اوت، ضرب ۱.۲۵ میلیارد USDC را روی سولانا انجام داد که شامل ۲۵۰ میلیون در یک روز بود.

در نتیجه، سهم سولانا از کل عرضه USDC در سال ۲۰۲۶ از ۱۰٪ عبور کرده است، حتی با وجود اینکه اتریوم همچنان حدود دو سوم USDC در گردش را در اختیار دارد.

کم‌کم در حال کم کردن فاصله با تتر

عرضه در گردش USDC حدود ۷۴ میلیارد دلار بود؛ که هنوز کمتر از نصف ارزش بازار ۱۸۳.۱ میلیارد دلاری تتر است. این دو استیبل‌کوین در کنار هم حدود ۸۳٪ از کل بازار استیبل‌کوین را تشکیل می‌دهند؛ بازاری که ارزش آن ۳۰۴ میلیارد دلار است.

این شرکت برای پاسخ به شناوری بزرگ‌تر تتر، بر حجم تراکنش‌ها تکیه کرده است؛ با توجه به اینکه USDC در سال ۲۰۲۵ حدود ۱۸.۳ تریلیون دلار جابه‌جا کرد، در برابر ۱۳.۳ تریلیون دلار برای USDT، و با وجود اینکه بر کسری از عرضه اجرا می‌شد، در نیمه نخست سال حدود ۷۰٪ از حجم تعدیل‌شده تراکنش‌های استیبل‌کوین را به خود اختصاص داد.

زمان‌بندی همه‌چیز است

آخرین چاپ دقیقاً هم‌زمان با این اتفاق رخ داده که Circle نقش جدیدی را به‌عنوان استقراردهنده فنی USDC در Hyperliquid پذیرفته است؛ صرافی مشتقات که امروز ارتقای «AQAv2» خود را فعال کرد تا بازده ذخایرِ حدود ۵ میلیارد دلار USDC نگه‌داری‌شده روی پلتفرمش را به سمت بازخرید توکن HYPE خود هدایت کند.

Coinbase در ماه مه، پس از آنکه قرار شد استیبل‌کوین USDH خودِ هایپرلیکویید به نفع USDC کنار گذاشته شود، به استقراردهنده رسمی خزانه USDC برای Hyperliquid تبدیل شد و Circle نیز شریک زیرساخت فنی آن شد. این سازوکار به Circle انگیزه‌ای مستقیم می‌دهد تا جریان USDC تازه را به سمت پلتفرم‌هایی مانند Hyperliquid حفظ کند؛ زیرا اکنون هر دلار پارک‌شده در آنجا به‌عنوان ذخیره، بازدهی ایجاد می‌کند که شرکای Circle می‌توانند آن را به‌عنوان روایت رشد مطرح کنند، نه صرفاً یک عدد در ترازنامه.

در هر صورت، افشاگری‌های درآمدی بعدی Circle باید نشان دهد که آیا صدور این هفته یک جهش مقطعی بوده یا نه. علاوه بر این، تحلیل‌گران همچنین زیر نظر خواهند داشت که آیا پایگاه ذخایر بزرگ‌تر تتر و جهش اخیر آن در دارندگان جدید، Circle را مجبور می‌کند در توافق‌های توزیعی مانند سازوکار Hyperliquid—نه صرفاً از مسیر عرضه—تهاجمی‌تر رقابت کند تا فاصله میان این دو استیبل‌کوین را همچنان کاهش دهد.