FDIC: بانک‌های آمریکا ۸۰ میلیارد دلار سود ثبت کردند، در حالی که زیان‌های تحقق‌نیافته به ۳۲۵ میلیارد دلار افزایش یافت

زیان کاغذیِ رو به رشد

شرکت بیمه سپرده فدرال (FDIC) اعلام کرد مجموع زیان‌های تحقق‌نیافته نسبت به فصل قبل ۱۹.۰ میلیارد دلار، یا ۶.۲٪، افزایش یافته است؛ بر اساس گزارش فصلی نمایه بانکی این نهاد برای سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶. این سازمان بخش زیادی از افزایش را به رشد نرخ وام مسکن ۳۰ساله در ماه مارس نسبت داد که ارزش اوراق بهادار با پشتوانه وام مسکن را که بانک‌ها به‌صورت قابل‌توجهی نگهداری می‌کنند، کاهش داد.

زیان‌های تحقق‌نیافته، زیان‌های کاغذیِ مربوط به اوراق قرضه و سایر اوراق بهاداری هستند که ارزش بازارشان به زیر قیمتی که بانک برایشان پرداخت کرده سقوط کرده است. این زیان‌ها به دو دسته تقسیم می‌شوند: اوراق بهادار آماده برای فروش (AFS) که ۱۱۰.۶ میلیارد دلار زیان داشتند، و اوراق بهادار نگهداری‌شده تا سررسید (HTM) که ۲۱۴.۵ میلیارد دلار را شامل می‌شدند. این زیان‌ها تنها زمانی واقعی می‌شوند که بانکی مجبور شود اوراق قرضه زیربنایی را پیش از سررسید بفروشد.

سودها فشار را پنهان می‌کنند

در ظاهر، صنعت سالم به نظر می‌رسد؛ زیرا بانک‌ها در این فصل ۸۰.۵ میلیارد دلار درآمد خالص به دست آوردند که ۳.۶٪ نسبت به دوره قبل افزایش داشته است و بازده دارایی‌ها به ۱.۲۶٪ رسید. سپرده‌های داخلی نیز ۳۸۹.۷ میلیارد دلار رشد کرد؛ هفتمین فصل پیاپیِ رشد، که نشان می‌دهد سپرده‌گذاران به‌صورت گسترده در حال خروج نیستند.

با این حال، رقم زیان تحقق‌نیافته همان نوع فشاری است که در سال ۲۰۲۳ به سقوط چندین وام‌دهنده منطقه‌ای کمک کرد؛ زمانی که نهادهایی از جمله بانک سیلیکون‌ولی مجبور شدند برای پاسخ به برداشت‌ها، اوراق قرضه‌ای را که در زیان بودند بفروشند و زیان‌هایی را که امید داشتند با گذر زمان جبران شود، قطعی کنند. تا وقتی نرخ‌ها در سطوح بالا باقی بمانند، شکاف میان آنچه بانک‌ها برای اوراق بهادار خود پرداخت کرده‌اند و ارزش امروزی آن دارایی‌ها، همچنان یک ریسک نهفته در ترازنامه‌ها می‌ماند.

چرا بیت‌کوینرها زیر نظر دارند

Bitcoin.com News سال‌هاست فشار یادشده در بخش بانکی را دنبال کرده است؛ در حالی که فدرال رزرو پیش‌تر فاش کرده بود ۷۲۲ بانک زیان‌های تحقق‌نیافته‌ای گزارش کرده‌اند که از ۵۰٪ سرمایه آن‌ها فراتر می‌رفت؛ و گزارش‌های جداگانه نیز به ۵۱۷ میلیارد دلار زیان تحقق‌نیافته و ده‌ها نهاد مسئله‌دار در سراسر سیستم اشاره کرده بودند.

برای طرفداران بیت‌کوین، دارایی‌ای که در خودحضانتی نگهداری می‌شود هیچ طرف مقابلی ندارد و با عدم تطابق سررسید مواجه نیست؛ همان سازوکارهایی که پشت انباشت زیان‌های تحقق‌نیافته در دفاتر بانک‌ها قرار دارند. فعلاً رقم ۳۲۵.۱ میلیارد دلار به‌طور کامل در قلمرو زیان کاغذی قرار دارد و به‌تنهایی سیستم را تهدید نمی‌کند و تنها زمانی واقعی می‌شود که نرخ‌های بهرهِ «بالاتر برای مدت طولانی‌تر» یا خروج ناگهانی سپرده‌ها بانک‌ها را مجبور به فروش کند.

قرائت بعدی، که در نمایه سه‌ماهه دوم FDIC منتشر می‌شود، یکی از مواردی خواهد بود که باید زیر نظر گرفت؛ زیرا نشان می‌دهد آیا این روند در حال کاهش است یا تشدید، و آیا شکاف میان سودهای رکوردی و زیان‌های رو به افزایش اوراق بهادار می‌تواند بدون پیامدهای ملموس همچنان گسترده‌تر شود یا نه.