اظهارنامه Coinshares نزد SEC از درآمد ۱۶۵ میلیون دلاری در میان گسترش جهانی پرده برمی‌دارد

نکات کلیدی:

• کوین‌شیرز پی‌ال‌سی برای سال مالی ۲۰۲۵، پس از فهرست‌شدن در نزدک در ۱ آوریل ۲۰۲۶، ۷.۴ میلیارد دلار AUM ناخالص گزارش کرد.
• درآمد مدیریت دارایی این شرکت ۱۳.۱٪ افزایش یافت و به ۱۲۶.۴ میلیون دلار رسید و بازدهی ثابت ۱۷۰ نقطه پایه را حفظ کرد.
• پس از آغاز به کار نماد CSHR، کوین‌شیرز قصد دارد فرنچایز جهانی خود را در سراسر اروپا و ایالات متحده گسترش دهد.

آغاز حضور کوین‌شیرز در نزدک

مدیر دارایی‌های دیجیتال، کوین‌شیرز پی‌ال‌سی (نزدک: CSHR) که اخیراً ترکیب تجاری با Vine Hill Capital Investment Corp. را تکمیل کرده است، تأیید کرد که دارایی‌های ناخالص تحت مدیریت آن تا ۳۱ دسامبر ۲۰۲۵ به ۷.۴ میلیارد دلار رسیده است؛ بنا بر بیانیه شرکت.

این رقم نشان‌دهنده کاهش جزئی نسبت به ۸ میلیارد دلاری است که در پایان ۲۰۲۴ گزارش شده بود؛ تغییری که کوین‌شیرز آن را به نوسانات قیمتی بازار نسبت داد نه کاهش علاقه سرمایه‌گذاران. در واقع، این شرکت در طول سال شاهد ورود خالص ارگانیک قدرتمندی در حدود ۱.۱ میلیارد دلار بود.

طبق داده‌های ETFbook، محصول پرچم‌دار شرکت یعنی Coinshares Physical در سال ۲۰۲۵ از نظر ورود خالص سرمایه، رتبه نخست اروپا را به دست آورد. این شتاب به افزایش ۱۳.۱٪ درآمد مدیریت دارایی کمک کرد تا به ۱۲۶.۴ میلیون دلار برسد. مجموع درآمد سال نیز ۱۶۵.۷ میلیون دلار ثبت شد که ۶.۵٪ افزایش نسبت به عملکرد سال قبل را نشان می‌دهد.

یکی از شاخص‌های برجسته در گزارش، توانایی شرکت در حفظ بازدهی ترکیبی کارمزد مدیریت تحقق‌یافته در حدود ۱۷۰ نقطه پایه بود. این ثبات در زمانی رخ می‌دهد که بسیاری از رقبا در ایالات متحده و اروپا وارد جنگ‌های تهاجمی کاهش کارمزد شده‌اند تا سرمایه را به صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین و اتر اسپات جذب کنند.

سود عملیاتی این دوره ۱.۶٪ افزایش یافت و به ۱۲۷.۰ میلیون دلار رسید که با رویکردی منضبط در کنترل هزینه‌ها پشتیبانی شد. مدیریت اشاره کرد که هزینه‌های عملیاتی در واقع تقریباً ۳٪ نسبت به سال قبل کاهش یافته است. EBITDA بخش نیز همسو با آن، ۵.۴٪ افزایش یافت و به ۱۳۱.۳ میلیون دلار رسید که نشان‌دهنده حاشیه سالم ۶۶٪ برای پلتفرم دارایی دیجیتال است.

سود خالص سال مالی ۲۰۲۵ برابر با ۱۱۴.۳ میلیون دلار گزارش شد. هرچند این رقم کمتر از ۱۶۲.۴ میلیون دلار ثبت‌شده در ۲۰۲۴ بود، اما اختلاف عمدتاً ناشی از اقلام غیرتکرارشونده بود. ارقام سال قبل با سود ۳۶.۸ میلیون دلاری حاصل از فروش یک مطالبه ورشکستگی FTX تقویت شده بود؛ سود بادآورده‌ای یک‌باره که در ۲۰۲۵ تکرار نشد.

این گزارش همچنین بر وضعیت نقدینگی قوی شرکت تأکید می‌کند و حدود ۴۸۱.۳ میلیون دلار سرمایه در دسترس را گزارش می‌دهد. این ذخیره شامل ۱۷۶.۷ میلیون دلار دارایی نقدشونده و ۲۸۰.۰ میلیون دلار کارمزدهای مدیریت تحقق‌یافته اما شناسایی‌نشده از پلتفرم XBT Provider است.

مدیرعامل، ژان-ماری موگنتی، سال ۲۰۲۵ را سالی از رشد مرکب برای پلتفرم توصیف کرد. او اشاره کرد که فهرست‌شدن در نزدک در ۱ آوریل ۲۰۲۶ گامی محوری در تبدیل شرکت به یک فرنچایز جهانی مدیریت دارایی است.

هم‌بنیان‌گذار گفت: «فهرست‌شدن ما در نزدک در ۱ آوریل ۲۰۲۶، گام دیگری در مسیر ما برای تبدیل کوین‌شیرز به یک فرنچایز جهانی مدیریت دارایی است.»

از منظر راهبردی، کوین‌شیرز با یک مزیت رقابتی منحصربه‌فرد در چشم‌انداز مقرراتی اروپا وارد ۲۰۲۶ می‌شود. این شرکت هر دو مجوز MiFID و MiCA را در اختیار دارد که به آن امکان می‌دهد الزامات پیچیده فرامرزی صنعت دارایی‌های دیجیتال را مدیریت کند.

با خرید Valkyrie Funds که جای پایی در بازار آمریکا فراهم کرد، کوین‌شیرز اکنون خود را برای ارائه خدمات به طیف گسترده‌تری از مشتریان نهادی و خرد در دو سوی آتلانتیک آماده می‌کند. این شرکت انتظار دارد فهرست‌شدن در نزدک پشتیبان بیشتری برای توسعه عملیات بین‌المللی‌اش باشد.

گذار از فهرست‌شدن در نزدک استکهلم به بورس مستقر در نیویورک همچنین با تغییر در استانداردهای حسابداری همراه بود. شرکت اکنون بر اساس U.S. GAAP گزارش می‌دهد؛ اقدامی که با هدف ارائه شفافیت و قابلیت مقایسه بهتر برای پایگاه جدید سرمایه‌گذاران آمریکایی انجام شده است.

همزمان با بلوغ صنعت دارایی‌های دیجیتال، کوین‌شیرز به نظر می‌رسد بر ایجاد توازن میان نوآوری و سودآوری متمرکز است. گزارش 20-F در پایان نتیجه می‌گیرد که مدل متنوع شرکت—که فعالیت‌های بازار سرمایه را با مدیریت داراییِ تحت نظارت ترکیب می‌کند—بنیانی تاب‌آور برای سال‌های پیش رو فراهم می‌آورد.