CME همچنان ۵۱٪ از Fanduel Predicts را حفظ می‌کند، اما کسب‌وکار ورزشی خود را از دست می‌دهد

CME سهم اکثریت را دارد و تقریباً هیچ‌یک از حجم را ندارد

Flutter Entertainment روز چهارشنبه اعلام کرد که همه قراردادهای ورزشی و نوآوری Fanduel Predicts به صرافی Crypto.com منتقل می‌شوند و CME Group همچنان تأمین بازارهای مالی را ادامه می‌دهد. مدیرعامل پیتر جکسون در گزارش درآمد سه‌ماهه دوم شرکت نوشت: «با هماهنگی CME، توافق کرده‌ایم که همه قراردادهای ورزشی و نوآوری Fanduel Predicts اکنون به Crypto.com منتقل شوند»، و افزود که این سازوکار به Fanduel اجازه می‌دهد در آستانه فصل NFL محصولات را سریع‌تر عرضه کند.

CME مالک اکثریت این کسب‌وکار است: گزارش سالانه ۲۰۲۵ این شرکت نشان می‌دهد که CME دارای ۵۱٪ سهم مالکانه در Fanduel Prediction Markets Holdings LLC است؛ نهادی که در دسامبر ۲۰۲۵ با ۱۰.۲ میلیون دلار نقد از سوی CME تشکیل شد و طبق روش ارزش ویژه (equity method) حسابداری می‌شود. Sportico این هفته گزارش داد که قراردادهای غیرورزشی که CME نگه می‌دارد کمتر از ۱٪ از فعالیت اپ را تشکیل می‌دهند.

در تماس سه‌ماهه دوم خود CME در ۲۲ ژوئیه، مدیرعامل تری دافی به مایکل سایپریس، تحلیلگر مورگان استنلی، گفت که «بسیاری از این بازارهای پیش‌بینی روی ورزش، قمار هستند»، انتظار دارد این پرسش به دیوان عالی برسد، و وقتی صرافی‌ها پارلی‌های کوچک را فهرست می‌کنند قراردادها در معرض دست‌کاری قرار می‌گیرند؛ بر اساس متن پیاده‌سازی‌شده تماس. او همچنین رویه اپراتورها در اداره بازوی بازارگردانی در بسترهایی که در آنها منفعت مالی دارند را زیر سؤال برد. در آن تماس نه از Fanduel نام برده شد و نه از Flutter.

راهنمایی Flutter درآمد بازارگردانی سه‌ماهه دوم را ۶ میلیون دلار افشا می‌کند و انتظار دارد برای ۲۰۲۶ حدود ۵۰ میلیون دلار هم در درآمد و هم در منفعت EBITDA تعدیل‌شده داشته باشد؛ که دلالت بر انتقال کامل (full flow-through) دارد. جکسون گفت Flutter در موقعیتی است که با هزینه افزایشی پایین، برای بازارهای ترکیبی در سراسر پلتفرم‌های پیش‌بینی نقدشوندگی فراهم کند. Flutter در آوریل پیش از ساخت پلتفرم خودش، تأمین نقدشوندگی را در یک صرافی ثالث آغاز کرد.

Flutter اعلام می‌کند که درآمد Fanduel Predicts در این فصل بااهمیت نبوده، اینکه درآمدهای ناخالص نیمه دوم با هزینه‌های جذب مشتری خنثی خواهد شد پیش از آنکه در ۲۰۲۷ افزایش یابد، و اینکه پیشرفت عملیاتی در نیمه اول کندتر از برنامه بوده است. در برابر سرمایه‌گذاری کل‌سال Predicts که Flutter پیش‌تر آن را حدود ۳۰۰ میلیون دلار عنوان کرده، خط ۵۰ میلیون دلاری بازارگردانی بازده تا اینجا است. EBITDA تعدیل‌شده آمریکا ۷۰٪ کاهش یافت و به ۱۱۹ میلیون دلار رسید؛ که شرکت بخشی از آن را به هزینه‌کرد بازار پیش‌بینی نسبت می‌دهد.

طبق بیانیه شراکت ۱۰ ژوئن، شرکت North American Derivatives Exchange, Inc. با نام‌های OG Prediction Markets و Crypto.com Derivatives North America فعالیت می‌کند و نزد کمیسیون معاملات آتی کالا (Commodity Futures Trading Commission) به‌عنوان بازار قرارداد تعیین‌شده (designated contract market) و سازمان پایاپای مشتقات (derivatives clearing organization) ثبت شده است. همان واحد Crypto.com در ژوئیه به‌دنبال پوشش تقدم فدرال (federal preemption) رفت در حالی که ایالت‌ها علیه قراردادهای رویدادهای ورزشی اقدام کردند. حساب‌های مشتری نزد Fanduel Prediction Markets LLC قرار دارد؛ یک کارگزار کمیسیون معاملات آتی (futures commission merchant) ثبت‌شده که همان نهادِ دارای مالکیت اکثریتی CME است. قراردادهای مالی در هر ۵۰ ایالت در دسترس‌اند؛ قراردادهای ورزشی و سرگرمی فقط در جاهایی که Fanduel دفتر شرط‌بندی (sportsbook) راه‌اندازی نمی‌کند.

رقیب Draftkings مشکل مالکیت را با خرید برای خروج حل کرد؛ با راه‌اندازی صرافی اختصاصی DKeX در ۲۶ ژوئن، کنار گذاشتن هم CME و هم Crypto.com، و استفاده از مجوز CFTC که با Railbird Technologies در اکتبر ۲۰۲۵ به‌دست آورده بود. DKeX اکنون قراردادهای رویدادهای ورزشی را در ۱۸ ایالت فهرست می‌کند. به نظر می‌رسد Fanduel هم همان جایگاه را می‌خواهد: در آوریل یک نهاد جدید با نام New Ventures III را بدون CME نزد انجمن ملی آتی‌ها (National Futures Association) به‌عنوان کارگزار کمیسیون معاملات آتی ثبت کرد. Flutter این ثبت را به اعلامیه این هفته مرتبط نکرده و هنوز تأیید نشده که آیا این دو به هم مربوط هستند یا نه.

جکسون در حال ترک سمت خود است. Flutter گفت دن تیلور، که پس از تغییر رهبری خودِ Fanduel در ماه مه به ریاست گروه ارتقا یافته بود، از ۱ اکتبر مدیرعامل می‌شود. همان گزارش، راهنمایی درآمد آمریکا را ۳۹۵ میلیون دلار و راهنمایی EBITDA تعدیل‌شده را ۲۱۰ میلیون دلار کاهش داد و از زیان خالص ۲۹۶ میلیون دلاری خبر داد. سهام روز چهارشنبه در ۹۲.۹۱ دلار بسته شد که ۱۱.۵٪ کاهش را نشان می‌دهد.

کسب‌وکار قراردادهای رویدادی خود CME نیز در حال شتاب‌گرفتن است. در تماس ژوئیه، مدیر مالی لین فیتزپاتریک گفت صرافی از زمان راه‌اندازی حدود ۵۲۵ میلیون قرارداد رویدادی را پردازش کرده، بیش از ۱۴۰ هزار حساب در طول فصل آنها را معامله کرده‌اند (حدود ۱۳٪ بیشتر از سه ماه قبل) و میانگین حجم روزانه از چهار میلیون قرارداد عبور کرده است (حدود ۴۰٪ رشد). بستری که Flutter از آن دور می‌شود همان بستری است که در داخل CME سریع‌ترین رشد را دارد.