بازار چندین تریلیون دلاری: کوین‌بیس معاملات مشتقات رمزارزی جهانی را به روی معامله‌گران آمریکایی باز می‌کند

کوین‌بیس دسترسی قانون‌گذاری‌شده به مشتقات رمزارزی جهانی را فراهم می‌کند

صرافی رمزارزی کوین‌بیس (Nasdaq: COIN) در ۲۹ مه ۲۰۲۶ اعلام کرد که Coinbase Financial Markets اکنون برای مشتریان آمریکایی دسترسی قانون‌گذاری‌شده به مشتقات رمزارزی جهانی، از جمله قراردادهای آتی دائمی رمزارزی و اختیار معامله را ارائه می‌دهد. این اقدام در پی اقدام کارکنان کمیسیون معاملات آتی کالای آمریکا (CFTC) انجام شده است که به محصولاتی مرتبط است که در Deribit FZE، بازار بورس خارجی وابسته به کوین‌بیس، فهرست شده‌اند.

مشتریان نهادی می‌توانند فوراً از طریق Coinbase Financial Markets، کارگزار کمیسیون معاملات آتی (FCM) ثبت‌شده این شرکت، فرآیند پیوستن را آغاز کنند. دسترسی در ابتدا شامل اختیار معامله‌های دریبیت است و کوین‌بیس قصد دارد به‌مرور قراردادهای آتی دائمی رمزارزی، پشتیبانی گسترده‌تر از وثیقه و محصولات مشتقه اضافی را اضافه کند. در حالی که این راه‌اندازی در حال حاضر به نهادها محدود است، کوین‌بیس گفت دسترسی خرده‌فروشی برای مرحله‌ای بعدی برنامه‌ریزی شده است.

کوین‌بیس گفت:

«Coinbase Financial Markets اکنون نخستین و تنها FCM تحت نظارت ایالات متحده است که دسترسی به بازارهای جهانی مشتقات رمزارزی، از جمله قراردادهای آتی دائمی رمزارزی و اختیار معامله‌ها را ارائه می‌دهد.»

برای نهادهای آمریکایی، تغییر عملی همان دسترسی به بازار است. کوین‌بیس می‌گوید مشتقات رمزارزی حدود ۸۰٪ از حجم معاملات جهانی رمزارز را تشکیل می‌دهند و قراردادهای آتی دائمی و اختیار معامله بخش بزرگی از آن فعالیت را پیش می‌برند. بر اساس داده‌های دریبیت که کوین‌بیس به آن استناد کرده، دریبیت همچنین تا ۲۸ مه بیش از ۳۱ میلیارد دلار بهره باز اختیار معامله‌های بیت‌کوین داشته است. این مقیاس باعث می‌شود این تأیید برای پوشش ریسک، معاملات پایه (basis trading) و راهبردهای نوسان‌گیری مرتبط با BTC اهمیت داشته باشد.

نظارت ایالات متحده به بازارهای جهانی مشتقات رمزارزی می‌رسد

سازوکارهای مقرراتی بنیان این راه‌اندازی را شکل می‌دهند. کارکنان CFTC تأیید کردند که برخی قراردادهای دائمی دارایی‌های رمزارزی که در نامه آن توصیف شده‌اند، ممکن است طبق مقررات 30.1 کمیسیون به‌عنوان قراردادهای آتی خارجی واجد شرایط باشند. کارکنان همچنین موضع «عدم اقدام» (no-action) را درباره برخی انتقال‌های کالاهای دیجیتال متعلق به مشتریان و استیبل‌کوین‌های پرداختی به یک کارگزار وابسته خارجی برای تأمین مارجین صادر کردند، مشروط به رعایت شرایط.

تملک ۲.۹ میلیارد دلاری دریبیت توسط کوین‌بیس در اوت ۲۰۲۵ پس از آنکه معامله اوایل همان سال اعلام شده بود، نهایی شد. به گفته کوین‌بیس، دریبیت در ژوئیه ۲۰۲۵ بیش از ۱۸۵ میلیارد دلار حجم معاملات ثبت کرده و در آن زمان حدود ۶۰ میلیارد دلار بهره باز پلتفرمی در اختیار داشته است. گزارش‌های بازار رمزارز همچنین نقش دریبیت را در سررسیدهای بزرگ اختیار معامله‌های BTC برجسته کرده‌اند و نشان می‌دهند چگونه موقعیت‌گیری اختیار معامله‌ها می‌تواند ساختار کوتاه‌مدت بازار را تحت تأثیر قرار دهد.

کوین‌بیس با اشاره به بازار جهانی قراردادهای آتی دائمی و اختیار معامله‌های رمزارزی، تأکید کرد که مشتریان آمریکایی مدت‌ها فاقد یک نقطه دسترسی قانون‌گذاری‌شده بوده‌اند. این پلتفرم رمزارزی فهرست‌شده در نزدک گفت:

«این بازاری چند تریلیون دلاری از نظر حجم معاملات سالانه است که مشتریان آمریکایی هیچ راه قانون‌گذاری‌شده‌ای برای دسترسی به آن نداشته‌اند.»

تمرکز اولیه همچنان بر پذیرش نهادی است. این راه‌اندازی آزمون خواهد کرد که آیا زیرساخت قانون‌گذاری‌شده ایالات متحده می‌تواند فعالیت معناداری در اختیار معامله‌های BTC و قراردادهای آتی دائمی را از سوی شرکت‌هایی که از پیش مشتقات رمزارزی جهانی معامله می‌کنند، یا از سوی کسانی که به‌دلیل پراکندگی دسترسی از بازار دوری کرده بودند، جذب کند یا نه.