بانک انگلستان قوانین استیبل‌کوین را به ژوئن موکول کرد؛ بریتانیا چارچوبی تا پایان سال را هدف گرفته است

چرخشی در مقررات‌گذاری استیبل‌کوین

یک مقام ارشد بانک مرکزی در ۱۹ مه گفت بانک انگلستان ماه آینده پیش‌نویس قواعد مربوط به استیبل‌کوین‌های سیستمی را منتشر خواهد کرد و هدف این است که مطابق با جدول زمانی ایالات متحده، چارچوب مقرراتی را تا پایان سال نهایی کند. سارا بریدن، معاون رئیس بانک انگلستان در حوزه ثبات مالی، در سخنرانی خود در کنفرانس City Week 2026 در لندن، چشم‌اندازی را ترسیم کرد تا نظام مالی بریتانیا با پذیرش دارایی‌های دیجیتال، توکنیزه‌سازی و ارتقای زیرساخت پرداخت‌ها نوسازی شود.

بریدن اشاره کرد که سیاست‌گذاران پس از آنکه پیشنهادهای قبلی با واکنش منفی صنعت مواجه شد، در حال بررسی رویکردهای جایگزین برای مدیریت ریسک‌های پول دیجیتال هستند. بانک مرکزی به‌جای سقف‌گذاری برای محدودیت نگهداری فردی، در حال بررسی اعمال گاردریل‌های موقت بر کل میزان انتشار یک استیبل‌کوین است؛ تغییری که با هدف کاهش هزینه‌های انطباق برای کسب‌وکارها و در عین حال حفاظت از عرضه اعتبار انجام می‌شود.

بریدن گفت: «در پرداخت‌های خرد، ما یک نظام چندپولی می‌خواهیم که رقابت و حق انتخاب میان انواع قدرتمند پول را ترویج کند.» او افزود: «در کنار سپرده‌های بانکی سنتی، مردم باید بتوانند با سپرده‌های بانکی توکنیزه‌شده، استیبل‌کوین‌های قانون‌مند و، به‌طور بالقوه، ارز دیجیتال بانک مرکزیِ خرد پرداخت کنند.»

بر اساس چارچوب پیش‌رو، گروه‌های بانکی سنتی مجاز خواهند بود استیبل‌کوین منتشر کنند، مشروط بر اینکه این کار را از طریق نهادی انجام دهند که سپرده نمی‌پذیرد و از منظر ورشکستگی جدا نگه داشته می‌شود. برای جلوگیری از سردرگمی مصرف‌کنندگان و سرایت احتمالی، بانک مرکزی الزام خواهد کرد برندینگ متمایزی به‌کار گرفته شود که استیبل‌کوین‌ها را از سپرده‌های بانکی سنتیِ بیمه‌شده جدا کند.

توکنیزه‌سازی بازارهای مالی عمده‌فروشی

بریدن برای بازارهای مالی عمده‌فروشی، بر دستاوردهای بهره‌وریِ ناشی از توکنیزه‌کردن دارایی‌هایی مانند سهام، اوراق قرضه شرکتی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری تأکید کرد. او گفت فناوری‌هایی مانند دفترکل‌های مشترک، قراردادهای هوشمند و سوآپ‌های اتمی می‌توانند اصطکاک معاملاتی را به‌طور چشمگیری کاهش دهند و با کمینه‌کردن نقش واسطه‌ها، ریسک‌های عملیاتی را پایین بیاورند.

برای تسریع گذار از پایلوت‌ها به بهره‌برداری تجاریِ زنده، بانک انگلستان و سازمان راهبری امور مالی (FCA) از سندباکس اوراق بهادار دیجیتال بهره می‌گیرند. این برنامه تحت یک چارچوب قانون‌گذاریِ اصلاح‌شده فعالیت می‌کند تا موانع حقوقی پیش روی فناوری دفترکل توزیع‌شده را برطرف کند. شانزده نهاد مالی برجسته، از جمله یوروکلیر، HSBC و گروه بورس لندن، در حال آماده‌سازی برای راه‌اندازی بسترهای زنده و سامانه‌های تسویه در سندباکس از اواخر امسال هستند.

بریدن همچنین اعلام کرد سازمان تنظیم مقررات احتیاطی (PRA) تأیید کرده است که مواجهه بانک‌ها با دارایی‌های توکنیزه‌شده را همانند معادل‌های غیرتوکنیزه‌شده در نظر خواهد گرفت، مشروط بر اینکه ریسک‌های زیربنایی و حقوق قانونی یکسان باشند. علاوه بر این، بانک مرکزی قصد دارد از انتشار آزمایشی دولت برای یک ابزار دیجیتال «گیلت» حمایت کند؛ اقدامی که نخستین بدهی حاکمیتیِ توکنیزه‌شده صادرشده توسط یک کشور عضو گروه G7 خواهد بود.

برای لنگر انداختن به این نوآوری‌های پرشتاب بخش خصوصی، بانک انگلستان در حال بازطراحی سامانه‌های تسویه خود است. پس از یک ارتقای عمده در زیرساخت هسته‌ای سامانه تسویه ناخالص آنی (RTGS) در سال گذشته، بانک مرکزی یک مشاوره را برای افزایش ساعات عملیاتی به سمت دسترس‌پذیریِ نزدیک به ۲۴/۷ تا اوایل دهه ۲۰۳۰ آغاز کرده است.

یک «خدمت همگام‌سازی» زنده که برای سال ۲۰۲۸ هدف‌گذاری شده، به بازارهای توکنیزه‌شده و دفترکل‌های توزیع‌شده امکان خواهد داد مستقیماً در برابر پول بانک مرکزیِ استرلینگ تسویه کنند. بریدن گفت: «ما با امکان‌پذیر کردن پذیرش مسئولانه فناوری‌های نو در حوزه مالی، کاهش هزینه‌ها و بهبود کارکرد برای کاربران، از رشد حمایت می‌کنیم.» او افزود: «با اقدام از همین حالا برای فراهم‌کردن پذیرش مسئولانه، می‌توانیم بهترین فرصت را برای تحقق مزایای فناوری‌های جدید فراهم کنیم.»