B3 قراردادهای پیش‌بینی مرتبط با بیت‌کوین را هم‌زمان با ممنوعیت پولی‌مارکت و کالشی در برزیل راه‌اندازی می‌کند

نکات کلیدی:

• B3 در ۲۷ آوریل شش قرارداد رویداد راه‌اندازی می‌کند که بیت‌کوین یکی از سه دارایی پایه است.
• قطعنامه ۵,۲۹۸ CMN مشتقات پیش‌بینیِ ورزشی و سیاسی را از ۴ مه ممنوع می‌کند.
• ANATEL دسترسی به ۲۸ پلتفرم بازار پیش‌بینی از جمله Polymarket و Kalshi را مسدود کرده است.

برزیل میان مشتقات دارایی و مشتقات رویداد مرز مقرراتی ترسیم می‌کند

شش قرارداد رویداد B3 به نوسانات بازار نقدی و معاملات آتی مینی در شاخص ایبووسپا، رئال برزیل و بیت‌کوین گره خورده‌اند؛ قیمت آن‌ها سقف ۱۰۰ رئال برزیل (حدود ۱۹ دلار) دارد و تسویه آن‌ها فقط نقدی است. این قراردادها بر همان ساختار مکانیکی‌ای تکیه دارند که توسط اپراتورهای بازار پیش‌بینی مستقر در آمریکا، یعنی Kalshi و Polymarket، استفاده می‌شود و از سوی نهاد ناظر اوراق بهادار برزیل، Comissão de Valores Mobiliários (CVM)، مجاز شده‌اند. این ابزارها به سرمایه‌گذاران حرفه‌ای محدود است که دست‌کم ۱۰ میلیون رئال (تقریباً ۱.۹ میلیون دلار) دارایی دارند یا گواهی فنی CVM را در اختیار دارند.

این راه‌اندازی سه روز پس از آن انجام می‌شود که Conselho Monetário Nacional (CMN)، عالی‌ترین نهاد سیاست پولی برزیل، در ۲۴ آوریل قطعنامه CMN شماره ۵,۲۹۸ را منتشر کرد. این قطعنامه مشتقات مبتنی بر رویدادهای واقعی ورزشی، بازی‌های آنلاین و رویدادهای سیاسی، انتخاباتی، اجتماعی، فرهنگی یا سرگرمی را ممنوع می‌کند، در حالی که مشتقات مرتبط با متغیرهای اقتصادی و مالی را حفظ می‌کند. این قواعد از ۴ مه لازم‌الاجرا می‌شوند و اجرای آن و مقررات تکمیلی به CVM واگذار شده است.

در یک نشست خبری در همان روز، وزیر دارایی داریو دوریگان و وزیر Casa Civil میریام بلشیور اعلام کردند که آژانس ملی مخابرات برزیل (ANATEL) دسترسی به ۲۸ پلتفرم بازار پیش‌بینیِ فاقد مجوز را مسدود کرده است؛ و رئیس دبیرخانه جوایز و شرط‌بندی‌ها (SPA) رِجیس دودنا تأیید کرد که برای هر پلتفرمی خارج از دامنه مجاز CMN، مسدودسازی‌های بیشتری نیز انجام خواهد شد.

این قطعنامه به‌صراحت اشاره می‌کند که چارچوب فدرال شرط‌بندی ورزشی برزیل مبنای حقوقی تمایز میان شرط‌بندیِ دارای مجوز با ضرایب ثابت و مشتقات مبتنی بر رویداد است. Instituto Brasileiro de Jogo Responsável، یک نهاد صنفی صنعت برای اپراتورهای دارای مجوز برزیلی، در همان روز از این قطعنامه حمایت کرد و آن را اقدامی برای جلوگیری از «آربیتراژ مقرراتی» توسط پلتفرم‌های خارجی دانست که می‌کوشند به جای اپراتورهای قمارِ دارای مجوز، به‌عنوان ابزارهای مالی فعالیت کنند.

B3 (Brasil, Bolsa, Balcão) که در سال ۲۰۱۷ از ادغام BM&FBovespa و Cetip شکل گرفت، بورس اصلی برزیل و بزرگ‌ترین اپراتور زیرساخت بازارهای مالی در آمریکای لاتین است. B3 پیش‌تر نیز قراردادهای آتی بیت‌کوین را که در آوریل ۲۰۲۴ راه‌اندازی شد، در کنار مشتقات مرتبط با سهام، ارزها، کالاها و نرخ‌های بهره ارائه می‌کند.

طبق چارچوب‌بندی خود شرکت، این راه‌اندازی نخستین بازار پیش‌بینیِ دارای مقررات فدرال در برزیل است و دقیقاً در سوی درستِ خط مرزبندی جدید قرار می‌گیرد. TK source on this به گفته لوئیز ماساگائو، معاون اجرایی محصولات و مشتریان B3، این قراردادها بخشی از راهبرد گسترده‌تری برای نوسازی بازار مشتقات کشور است و B3 در حوزه‌های قضایی دیگر نیز ابزارهایی مرتبط با تصمیمات بانک مرکزی ارائه می‌کند.

به‌طور جداگانه، این بورس برنامه‌هایی را برای راه‌اندازی یک پلتفرم توکنیزه‌سازی و یک استیبل‌کوین پیش از پایان سال افشا کرده است؛ بلومبرگ اوایل همین ماه گزارش داد. این راه‌اندازی در میانه رونق جهانی بازارهای پیش‌بینی انجام می‌شود؛ جایی که Kalshi در ژانویه از طریق شراکت با کارگزاری XP International وارد برزیل شد. با مسدود شدن Polymarket، Kalshi و ۲۶ پلتفرم خارجی دیگر در سطح شبکه، B3 وارد بازاری داخلی می‌شود که دولت آن را به نفع این شرکت پاکسازی کرده است؛ بازاری که ده‌ها میلیارد حجم اسمی در آن برای تصاحب وجود دارد.