انکورج دیجیتال، میزبان تنها بانک رمزارزی دارای منشور فدرال در ایالات متحده، «تسویه هماهنگ چندطرفه» (CMS) را با پشتیبانی Atlas راهاندازی کرده است؛ یک لایه زیرساختی جدید که برای همراستا کردن معاملات نهادی داراییهای دیجیتال با ساختار بازار حاکم بر مالی سنتی (TradFi) طراحی شده است.
انکریج دیجیتال با زیرساخت معاملاتی جدیدِ غیرامانتی، صندوقهای پوشش ریسک و بانکها را هدف قرار میدهد
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- Atlas CMS انکورج دیجیتال برای نخستین بار در کریپتو، نگهداری (کاستدی)، اجرا و اعتبار را از هم جدا میکند و ریسک طرف مقابل را برای معاملهگران نهادی کاهش میدهد.
- Spotex که روزانه میلیاردها حجم معاملات FX را پردازش میکند، بهعنوان شریک زمانِ راهاندازی میپیوندد تا معاملات کریپتو را از طریق زیرساخت فدرالاً تحتنظارت انکورج دیجیتال ارائه کند.
- شبکه Atlas فراتر از کریپتوی اسپات بهدنبال گسترش به کلاسهای دارایی توکنیزهشده است و پلتفرم نهادی ۴.۲ میلیارد دلاری انکورج دیجیتال را توسعه میدهد.
CMS واقعاً چه کاری انجام میدهد
طبق اعلامیه انکورج، مشکل اصلیای که CMS هدف میگیرد، چیزی است که نهادها از زمانی که بازارهای کریپتو شکل گرفتند با آن زندگی کردهاند. بیشتر معاملات کریپتو امروز روی پلتفرمهای برونمرزی و یکپارچه عمودی انجام میشود که در آن یک محل واحد، صرافی، کاستدی و تسویه را در یک پشته انجام میدهد. داراییهای مشتریان اغلب در کیفپولهای تجمیعی (omnibus) درهمآمیخته نگهداری میشود که به نام صرافی ثبت شدهاند، نه مشتریِ اصلی.
آن مدل در سالهای اولیه کریپتو بهاندازه کافی کار میکرد. اما برای بانکها، صندوقهای پوشش ریسک و ارائهدهندگان زیرساخت بازار که تحت الزامات سختگیرانه ریسک، انطباق و عملیاتی فعالیت میکنند، کارآمد نیست.
CMS با پشتیبانی Atlas این کارکردها را از هم جدا میکند. صرافیها و بسترهای غیرامانی (non-custodial) تنها بهعنوان موتور تطبیق عمل میکنند. پرایم بروکرها اعتبار، مارجین و روابط با مشتری را مدیریت میکنند. انکورج دیجیتال از طریق بانکِ تحتنظارت فدرال خود، کاستدی واجد شرایط را فراهم میکند و تسویه را در سراسر شبکه هماهنگ میسازد.
ریلهای آشنا برای میزهای معاملاتی نهادی
این ساختار شبیه چیزی است که نهادها از قبل در بازارهای ارز (FX) و درآمد ثابت استفاده میکنند؛ جایی که کاستدی، اجرا و واسطهگری اعتباری توسط مشارکتکنندگان جداگانه و تخصصی انجام میشود.
در قالب CMS، مشتریان از طریق پرایم بروکرها به بازارها دسترسی پیدا میکنند. داراییها در تمام چرخه عمر هر معامله در کاستدی انکورج دیجیتال باقی میمانند. این پلتفرم فعالیت معاملاتی را در سراسر بسترها دریافت میکند، تعهدات بین مشارکتکنندگان را راستیآزمایی میکند و پس از آنکه همه طرفها بهطور کامل تأمین مالی شدند، تسویه خالصشده را هماهنگ میکند.
این طراحی، الزامِ پیشتأمین مالی هر بستر معاملاتیِ جداگانه را حذف میکند؛ نقطه اصطکاکی که سرمایه را در چندین پلتفرم قفل میکند و مواجهه مستقیم با ریسک پلتفرم ایجاد میکند.
Spotex در میان نخستین یکپارچهسازها
Spotex، یک شبکه ارتباطات الکترونیکی FX که روزانه میلیاردها حجم را پردازش میکند، از جمله نخستین بسترهایی خواهد بود که معاملات کریپتو را از طریق زیرساخت CMS ارائه میدهد.
«آینده بازارهای دارایی دیجیتال هرچه بیشتر شبیه بازارهای مالی سنتی خواهد شد، با تفکیک روشن میان اجرا، کاستدی و واسطهگری اعتباری»، جان میسنر، مدیرعامل Spotex گفت. «همکاری با انکورج دیجیتال به Spotex Digital امکان میدهد معاملات کریپتو را در آن چارچوب نهادی قرار دهد؛ چیزی که مشتریان ما با ادامه بلوغ بازار منتظرش بودهاند.»
بسترهای بیشتری در سراسر بازارهای سنتی و داراییهای دیجیتال در حال توسعه هستند.
Atlas بهعنوان زیرساخت محوری بازار
انکورج دیجیتال این راهاندازی را بهعنوان گسترش Atlas بهعنوان پلتفرمی برای فعالیت گستردهتر نهادی در داراییهای دیجیتال مطرح میکند؛ که امروز کریپتوی اسپات را پوشش میدهد و کلاسهای دارایی توکنیزهشده را بهعنوان هدف بلندمدت دنبال میکند.
این شرکت ارزشگذاری ۴.۲ میلیارد دلاری دارد و Andreessen Horowitz، Goldman Sachs، KKR، GIC و Visa را در میان حامیان خود میشمارد. همچنین یک BitLicense از اداره خدمات مالی نیویورک دارد و از طریق «سازمان پولی سنگاپور» یک نهاد دارای مجوز را اداره میکند.
راهاندازی CMS در زمانی انجام میشود که تقاضای نهادی برای زیرساخت کریپتوی تحتنظارت همچنان رو به رشد است؛ همزمان با پذیرش ETFهای اسپات بیتکوین و افزایش شفافیت مقرراتی در ایالات متحده.
