بیش از ۱۵۰ میلیون دلار از پوزیشنهای شورت کریپتو در یک ساعتِ واحد در ۴ مهٔ ۲۰۲۶ از بین رفت، زیرا عبور بیتکوین از ۸۰٬۰۰۰ دلار یکی از تندترین شورتاسکوئیزهای ماههای اخیر را رقم زد.
۱۵۰ میلیون دلار پوزیشن شورت کریپتو در ۶۰ دقیقه لیکوئید شد، همزمان با عبور بیتکوین از ۸۰,۰۰۰ دلار
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی:
- با عبور بیتکوین از ۸۰٬۰۳۹ دلار، ۱۵۰ میلیون دلار پوزیشن شورت کریپتو طی ۶۰ دقیقه لیکویید شد.
- فیوچرز بایننس پیش از شکست صعودی، نسبت شورت ۶۲٫۸٪ را نشان میداد؛ یکی از نامتوازنترین چیدمانها در ماههای اخیر.
- ورود پایدار سرمایه به ETFها و جذبِ نهادی، حفظ یک اصلاح زیر ۸۰ هزار دلار را از نظر ساختاری دشوارتر میکند.
بازاری ساختهشده برای درد
دادههای لیکوییدیشن ظرف یک ساعت پس از تثبیت شکست بیتکوین به بالای ۸۰٬۰۰۰ دلار تأیید شد. مقیاس زیانها بهوضوح نشان میدهد معاملهگران تا چه حد تهاجمی برای یک حرکت نزولی کوتاهمدت موقعیتگیری کرده بودند.
دادههای فیوچرز بایننس نشان داد نسبت لانگ/شورت در آغاز جلسه ۳۷٫۲٪ لانگ در برابر ۶۲٫۸٪ شورت بوده است؛ یعنی نزدیک به دو سومِ پوزیشنهای بازِ فیوچرز بیتکوین روی کاهش قیمت شرط بسته بودند. نرخهای فاندینگ منفی و برابر با ۰٫۰۰۵۱٪- بود؛ وضعیتی که در آن فروشندگان شورت برای حفظ موقعیتهای خود روزانه به دارندگان لانگ پرداخت میکنند. وقتی فاندینگ تا این حد منفی است، نشاندهنده اطمینان افراطیِ شورتهاست (و به همان اندازه آسیبپذیری افراطی در برابر یک شکست صعودی).
چرا این اسکوئیز هنوز جای رشد دارد
۱۵۰ میلیون دلاری که در ساعت اول لیکویید شد تنها بخشی از کل مواجهه شورتهایی است که همچنان روی میز باقی ماندهاند. با اینکه پس از پاکسازی اولیه هنوز ۶۲٫۸٪ از پوزیشنهای باز بایننس شورت هستند، بستهشدنِ پایدار بالای ۸۰٬۰۰۰ دلار بهطور مکانیکی بازخریدهای بیشتری را تحمیل میکند که هرکدام فشار صعودیِ بیشتری بر قیمت میافزاید.
فراتر از بازار فیوچرز، چشمانداز آپشنها نیز تهدید میکند این نوسان صعودی را شتاب دهد؛ زیرا دادههای صرافیهای بزرگ مشتقات از تمرکز عظیمِ اختیار خریدهای باز (open call options) با قیمت اعمالِ حدود ۸۲٬۰۰۰ دلار حکایت دارد.
علاوه بر این، جیبهای گامای مثبت که در محدوده ۸۰٬۰۰۰ تا ۸۵٬۰۰۰ دلار خوشهبندی شدهاند به این معناست که بازارگردانهای آپشن برای پوشش ریسک موقعیتهای خود بهطور فعال در جریان رالی فروش انجام میدهند و اصطکاک سنگینی در بازار ایجاد میکنند. این موضوع نیروی خامِ رویداد لیکوییدیشن در فیوچرز را حتی مهمتر میسازد، زیرا مومنتوم تهاجمیِ سمتِ خریدِ لازم برای عبور از این بافر ساختاری را فراهم میکند.
در نهایت، شاخصهای نوسان تاریخی نشان میدهند بازار این سناریوی دقیقِ شکست صعودی را بهشدت کمتر از واقع قیمتگذاری کرده بود. برای هفتهها، نوسان ضمنی نزدیک به کفهای چندماهه درجا میزد و معاملهگران مشتقات را به موقعیتهای اهرمیِ بالا با حدضررهای فشرده سوق میداد. این جهش ناگهانی در نوسان تحققیافته عملاً فروشندگان شورتِ دیرهنگام را گرفتار کرده است.
اگر بیتکوین بتواند تا بستهشدن روزانه پیشِ رو بالای آستانه حیاتی ۸۰٬۵۰۰ دلار تثبیت شود، بیاعتبارسازی تکنیکال این چیدمانهای نزولی میتواند یک رویداد لیکوییدیشن آبشاریِ ثانویه را تا محدوده ۸۵٬۰۰۰ دلار شعلهور کند.
