پژوهش بایننس میگوید ضعف اخیر بیتکوین ممکن است ناشی از چرخش سرمایه به سمت گروه کوچکی از تمهای داغ سهام آمریکا باشد. این شرکت استدلال میکند که در نبود یک بحران بومیِ کریپتو، چنین فشاری اغلب موقتی بوده است.
لینکهای پژوهشی بایننس ضعف بیتکوین را به جریان ورودی سرمایه رکوردشکن S&P 500 مرتبط میکند
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- پژوهش بایننس میگوید افت ۱۱٪ بیتکوین در سهماهه دوم ۲۰۲۶ هممسیر با چرخش سرمایه به سمت هوش مصنوعی و انرژی است.
- شاخص پراکندگی Cboe به ۴۲ رسید که نشان میدهد رشد سهام آمریکا در چند بخش محدود متمرکز شده است.
- پژوهش بایننس میگوید بیتکوین در نبود بحران کریپتو معمولاً طی ۰ تا ۲۰ هفته به کف میرسد.
شاخص پراکندگی Cboe به ۴۲ رسید؛ بیتکوین با رالی سهام هوش مصنوعی رقابت میکند
به گفته پژوهش بایننس، عقبنشینی اخیر بیتکوین شاید کمتر به فشارهای خاصِ بازار کریپتو مربوط باشد و بیشتر به معامله شلوغ والاستریت در سهام آمریکا ارتباط داشته باشد.
بازوی پژوهشهای نهادی بایننس اعلام کرد سرمایه به سمت مجموعهای محدود از تمهای قدرتمند در شاخص S&P 500 کشیده میشود و بیتکوین را به حاشیه میراند. این شرکت به شاخص پراکندگی Cboe اشاره کرد که تا سطح ۴۲ بالا رفته؛ سومین سطح بالای ثبتشده در تاریخ.
عدد بالای پراکندگی نشان میدهد رشد بازار بهشدت در تعداد محدودی از سهام یا بخشها متمرکز است. در چرخه فعلی، پژوهش بایننس گفت سرمایهگذاران به سمت هوش مصنوعی، نیمهرساناها، صنایع دفاعی، انرژی و کالاها هجوم بردهاند.
این وضعیت یک مشکل نقدینگی ساده اما مهم برای بیتکوین ایجاد میکند. وقتی چند تم بورسی بازدهی بسیار بالایی ایجاد میکنند، سرمایه نیز به دنبال همان معاملات میرود. با تمرکز پول در سهام، نقدینگی کمتری برای داراییهای کریپتو باقی میماند. در نتیجه بیتکوین به قربانیِ تأمین مالی تبدیل میشود، نه منشأ این ضعف.
این الگو جدید نیست. پژوهش بایننس چند نمونه گذشته را ذکر کرد که در آنها چرخشهای شدید در بازار سهام همزمان با افت بیتکوین رخ داده است.
در سال ۲۰۱۵، سرمایه به سمت سهام FAANG و بیوتکنولوژی رفت و در حالی که بیتکوین ۲۰٪ افت کرد. در سال ۲۰۱۶، چرخش دفاعی در سهام با افت ۱۸٪ بیتکوین همزمان شد. قدرتگیری دیرهنگام FAANG و سقوط ICO در سال ۲۰۱۸ نیز در کنار سقوط ۶۸٪ بیتکوین رخ داد.
همین الگو در سال ۲۰۲۲ هم دیده شد؛ زمانی که سهام انرژی جهش کرد و بیتکوین ۵۰٪ افت کرد. پژوهش بایننس همچنین به سهماهه چهارم ۲۰۲۵ اشاره کرد؛ زمانی که سهام هوش مصنوعی و نیمهرساناها بیش از ۲۰۰٪ رشد کردند، در حالی که بیتکوین ۳۹٪ کاهش یافت.
فشار اخیر کوچکتر است اما همچنان معنادار. در سهماهه دوم ۲۰۲۶، پژوهش بایننس گفت چرخش ترکیبی به سمت هوش مصنوعی، دفاع و انرژی با افت ۱۱٪ بیتکوین همزمان شده است.
این شرکت پسزمینه کنونی را یکی از قویترین انحرافهای چندتمِ سرمایه از بیتکوین توصیف کرد. سرمایه رشد به سمت زیرساختها و کاربردهای هوش مصنوعی حرکت میکند. سرمایه پوشش ریسک ژئوپلیتیک به سمت دفاع و انرژی جریان مییابد. تقاضای پوشش ریسک تورمی به سوی کالاها تغییر جهت میدهد.
در چنین چیدمانی، بیتکوین همزمان در چند جبهه برای جلب توجه رقابت میکند.
با این حال، پژوهش بایننس گفت تاریخ به احتمال بازگشت اشاره دارد. در دورههای گذشته که شاخص پراکندگی Cboe به سطوح افراطی رسیده، بیتکوین غالباً طی صفر تا ۲۰ هفته یک کف پیدا کرده است. میانه این زمان در مواردی که بحران بومیِ کریپتو وجود نداشته، حدود دو هفته بوده است.
این تمایز مهم است. پژوهش بایننس گفت افت کنونی به نظر نمیرسد ناشی از یک شوک بزرگ داخلی در کریپتو باشد. اگر ضعف عمدتاً به دلیل انحراف موقتی سرمایه به سمت سهام باشد، این شرکت گفت بیتکوین ممکن است پس از سرد شدن آن معاملات شلوغ، سریعتر بازیابی شود.
