See juhtkiri on pärit sel nädalal ilmunud uudiskirjast „Week in Review”, mis saadeti tellijatele reedel. Telli uudiskiri, et saada see iganädalane juhtkiri kohe, kui see valmib. Uudiskiri sisaldab ka nädala olulisemaid uudiseid koos kommentaariga iga uudise kohta.
„Kuradi need, kes ütlevad, et ärge paanikasse sattuge. Turvaauk on avalik, avalikkuse tähelepanu on sellel ja kõigil on juurdepääs tipptasemel suurtele keelemudelitele (LLM). Ma kujutan ette, et praegu on kümneid häkkerirühmi, kes uurivad, kuidas seda ära kasutada. Te olete ajaga võidujooksus.”
Ilmselt on kõige parem mitte paanikasse sattuda, kuid palun planeerige ja võtke meetmeid kohe. Avalik teadaanne lõppenud.
Bitcoin langes AI-sektori müügilaine tõttu isegi 62 500 dollarini. Sel nädalal taastus bitcoini hind umbes 64 000 dollarini, kuid see võib olla tingitud sellest, et keegi seda ei kauple! Nagu kogu aasta jooksul, oli tähelepanu sel nädalal suunatud aktsiatele, eriti Aasiasse ja tehisintellekti sektorile. Lõuna-Korea aktsiaturg langes ühe kauplemispäeva jooksul 8%, kuna ülemaailmne kiipide müügilaine jätkus, surudes KOSPI indeksi kuu jooksul 35% allapoole. See turg kukkus 40 päevaga 44% võrra, kustutades turukapitalisatsioonist 2 triljonit dollarit, sundides rahandusministeeriumi kuulutama välja plaane turu „stabiliseerimiseks”. Lõuna-Koreast tulevad lood jaemüüjatelt on südantlõhestavad ja pead murdvad.
Suure osa positsioonide sulgemisest on seostatud Leopold Aschenbrenneri juhitud fondiga Situational Awareness. Financial Times kinnitas, et 20 miljardi dollari suurune fond otsis pärast suuri kahjumeid uut kapitali investoritelt ja laenuandjatelt, pakkudes isegi võimalust, et mõned investorid saaksid varasid otse osta. Teatavasti ostis Citadel pärast sunnitud positsioonide sulgemist suurema osa Situational Awarenessi aktsiaportfellist. See sama Citadel, mis oli turge hirmutanud hoiatusega, et Föderaalreserv võib juulis intressimäära tõsta – narratiiv, mis aitas AI-aktsiaid purustada, milles „Situational Awareness“ oli suure võimendusega pika positsiooni võtnud. Vihje, et Kenneth Griffin ja Citadel surusid „Situational Awarenessi“ tahtlikult likvideerimisele, on midagi, mida Griffin on varemgi teinud.
Mis ootab ees AI-d ja aktsiaid? Võib-olla andis kolmapäev meile piisavalt likvideerimist ühe kuni kolmepäevaseks tõusuks, eriti mälu- ja pooljuhtide sektoris. Ram Ahluwalia ei kavatse seda võimalust ära kasutada, viidates „hot hand“ efektile ja ennustades, et pooljuhtide sektor võib järgmise paari kuu jooksul hinge tõmmata. Flood soovitab kannatlikkust, väites, et ootamine tasub end ära, mitte aga likvideerimisega seotud aktsiate kiirustamine. Teisalt märgib Jim Bianco, et turg hakkab tavaliselt põhja leidma siis, kui keegi lõpuks pankrotti läheb.
- Ta tõi varasemad näited:
- „1998: LTCM
- 2018: Volmeggeon – XIV / lühikese volatiilsuse positsioonide sulgemine
- 2020: riigikassakohaste väärtpaberite baasitehing / sunnitud võla vähendamine
- 2021: Archegos, veidi eripärasem, kuid sama sunnitud likvideerimise muster
- 2022: Ühendkuningriigi LDI pensionifondide ja riigivõlakirjade kriis”
Kuigi hr Aschenbrenneri „Situational Awareness“ oli üks selle nädala aktsiaturgude volatiilsuse otsene põhjus, oli teine põhjus Kevin Warsh’i Fedi kohtumine. Anna Wong arvab, et Warsh teeb täpselt seda, mida ta kavatseski teha, nimelt laseb pika tähtajaga intressimääradel koosolekute vahelisel perioodil tõusta, mis on põhimõtteliselt võrdväärne 25 baaspunkti suuruse intressitõusuga. Teised olid vähem leebed, nähes Warsh’i suhtluses ebakompetentsust ja hoiatades, et seda muljet tuleb muuta, et turud ei ehmatuks veelgi rohkem.
Teistes makromajanduslikes uudistes küsis Michael Howelli juhitud CrossBorder Capital, kas globaalse likviidsuse kuivamise tõttu on suur võlakoormuse vähendamine juba hinnas sisse arvestatud. Ja lubatud USA tööstussektori buum näib olevat vaevalt alanud, kui üldse. Neljapäeval viis Jaapani rahandusministeerium läbi jeeni sekkumise, ostes jeene, et suruda USDJPY kurss umbes 164 tasemelt alla 158-ni. Seni on see olnud ebaefektiivne.
Krüptouudised jäid sel nädalal mõistetavalt traditsioonilise rahanduse ja makromajanduslike uudiste varju, kuid uudiskõlblikke lugusid oli siiski palju. Kahjuks ei olnud suurim teema hea. Vähemalt mitte esmapilgul.
Krüptovaluutaga seotud ettevõtted jätkasid tegevuse lõpetamist. Nädal pärast seda, kui BitMEX teatas oma sulgemisest, kuulutas BitMart välja oma kauplemisplatvormi „korrapärase tegevuse lõpetamise”. See ei pruugi aga nii korrapärane olla, kuna BitMart ei tööta väidetavalt pärast maksejõuetuks tunnistamist välja väljamakseid. Järgmisena esitas Storj Labs pankrotiavalduse vastavalt USA pankrotiseaduse 11. peatükile pärast ligikaudu 35 miljoni dollari kaasamist, kusjuures STORJ-i hind on tipptasemest langenud 98,3%.
Need krüptovaluutaettevõtted, kes on veel elus ja tegusad, võitlevad endiselt langustrendiga. COINi aktsia kukkus üle 7% pärast oodatust nõrgemaid tulemusi. Selle nädala alguses teatas Uphold, et koondab 17% oma töötajatest. Siin on lühike kokkuvõte krüptovaluutaettevõtete töötajate koondamistest, mis on langusturu hilisfaasi selge märk:
- Veebruaris teatas Gemini, et koondab 25% oma töötajatest.
- Mais teatas Coinbase, et koondab kuni 14% oma töötajatest.
- Juunis teatas Bitgo, et koondab 15% oma töötajatest
Juba neljandat nädalat järjest suurendas Strategy oma USA dollari reservi, seekord 525 miljoni dollari võrra, saavutades 2,1-aastase dividendikatte, kusjuures reservis on 843 775 BTC-d. Uus pööre: Strategy ostis tagasi 288 930 STRC aktsiat 25 miljoni dollari eest keskmise hinnaga 86,52 dollarit, lubades jääda „regulaarseks ja distsiplineeritud ostjaks” alla 100 dollari. Seega on tsükkel nüüd järgmine: müü MSTR-i lihtaktsiaid, ära osta bitcoine, võta eelisaktsiad kasutusest maha. Kriitikud nimetavad seda Ponzi-tüüpi hukatusringiks; härra Saylor nimetab seda distsipliiniks.
Brian Armstrong rõhutas veelgi agentpõhise kaubanduse narratiivi, öeldes, et Maal on vaid 8 miljardit inimest, kuid peagi võib tehinguid sooritavate agentide arv olla 10 korda suurem. Armstrong lükkas tagasi ka „pöörde tehisintellekti poole“ koori, nimetades seda nullsummamänguks ja nappuse mõtteviisiks. Coinbase’i tihedalt seotud äripartner Circle omandas olulised varad IBM-i plokiahela patendiportfellist. Circle hankis üle 680 patendiperekonna ja ligi 1000 väljastatud patenti, mis teeb sellest juhtiva USA plokiahela patendiomaniku.
DeFi-valdkonnas võib Trade.xyz edu Hyperliquidil osutuda takistuseks. Trade’i tohutu edu juures – miks nad ei võtaks kogu teenustasust saadavat kasumit endale? Mis juhtub, kui TradeXYZ käivitab omaenda ahela? Samamoodi märkas üks foorumikasutaja, et üle 90% aktiivsetest Solana rahakottidest suhtleb otseselt Pump.funiga. Mis juhtub Solanaga, kui Pump käivitab omaenda ahela, ja miks nad seda ei teeks?
Hyperliquidist rääkides: väidetavalt tegeleb üks Axiosega seotud Hyperliquidi rahakott siseringitehingutega iga naftateemalise uudise puhul, olles tabanud 11 korda 11-st, sealhulgas üheksakohaline lühike positsioon, mis avati mõni tund enne relvarahu ettepaneku avaldamist. Ennustus turud karmistasid eelmisel nädalal siseringitehingute järelevalvet. Perp DEX-id peaksid sellest ehk õppust võtma. Need on head mured, samal ajal kui enamikus ahelates on tegevust vähe või üldse mitte. Stani Kulechov teatas, et Aave loobub 50 vähekasutatava vara reservist mitmes rakenduses ning lõpetab tegevuse Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium ja Aptos platvormidel.
Kyle Samani ründas oma endist firmat, hoiatades, et kui te arendate Solana ökosüsteemis, siis Multicoin töötab kõigi teie arenduste vastu. Charles Hoskinsonilt küsiti juba kaheteisttuhandendat korda Ethereumi kaasasutamise kohta ja ta ei võtnud seda hästi vastu: 12 aastat ja ikka sama jama küsimus… Liigume edasi. See on vana uudis. Ja CZ esitas tagasihoidliku ettepaneku: anda Satoshile 12-kuuline aeg oma müntide ümberpaigutamiseks enne kvantupgrade'i, seejärel need külmutada.
Tehisintellekti ja krüptovaluuta valdkonnas on Jason Calacanis avastanud uuesti Bittensori. Oh poiss. Ta on sellest mudelist vaimustunud: avatud lähtekood, avatud konkurents, valideerijate poolt kontrollitud. Barry Silbert nõustus: härra Calacanis saab asjast aru. Ärge jätke Bittensori $TAO-d tähelepanuta. Härra Calacanis läks veelgi kaugemale, põhjendades, et kui Jensen Huang teab, mis on Bittensor, ja NVIDIA on sellega mingil tasandil seotud, siis tasub seda jälgida. Seejärel soovitas ta sõpradele osta üks TAO kui 200-dollariline lotopilet, lootes bitcoini-laadsele tõusule ja hääletades detsentraliseeritud, tsenseerimata ja iseseisva tehisintellekti poolt. Nendel riskikapitalistidel, kes altcoini nimel lauale löövad, on ajalooliselt kehvad tulemused. Olge ettevaatlikud, ärge muutuge riskikapitalistide väljumislikviidsuseks.
Lõpetuseks tahaksin veel kord rõhutada, et olge valvsad Coldcardi turvaaugu suhtes. Loodetavasti piirdub see praegu ainult Coldcardiga, kuid tehisintellekt võimaldab tõenäoliselt veel palju selliseid rünnakuid riistvarakottidele.
Iseseisev hoidmine on oluline, kuid nõuab suurt isiklikku vastutust. Olge turvalised ja valvsad!
-David Sencil
