Stanfordi uuring: Polymarketi bitcoini-panused olid viimase 10 sekundi jooksul manipuleeritud

Ilmnevad uued silmatorkavad avastused

Polymarketi kiireim bitcoini kihlvedude toode näitab süstemaatilisi märke arvelduse manipuleerimisest, selgub uuest uuringust, mille autorid on David Dai ja Ruizhe Jia Stanfordi ülikooli juhtimis- ja inseneriteaduste osakonnast ning Shihao Yu Singapuri juhtimisülikooli Lee Kong Chiani ärikoolist.

Töödokumendis pealkirjaga „Arvelduse manipuleerimine ennustusturgudel“ uuriti ligikaudu 16 000 viieminutilist bitcoini tõusu- või languslepingut alates nende käivitamisest 12. veebruaril 2026 kuni aprillini. Lepingud arveldatakse Chainlinki oraakli alusel, mis koondab suurimate börside hetkehindu, mis tähendab, et kes suudab viimastel hetkedel hetkehinda mõjutada, saab otsustada, kummal poolel panus tasub end ära.

Kasumit kirjeldades märkisid autorid, et manipulaatorid „teenivad survestatud tsüklites 8,2 miljonit dollarit, samas kui ülejäänud tsüklites jäävad nad nullbilansile”.

Mehhanism on lihtne: kaupleja ostab viieminutilise lepingu „tõusu” poole ja esitab seejärel mõni sekund enne panustamisaja lõppu agressiivsed ostukorraldused Binance’i hetketurule (maailma mahult suurimale krüptovaluutabörsile). Kuna Binance’i keskmine hind asub teadlaste sõnul „umbes kahe ja poole baaspunkti kaugusel orakli“ arveldushinnast, võib isegi väike hinnamuutus arveldustulemust ümber pöörata.

Korduv muster viimase 10 sekundi jooksul

Jäljed ilmnevad tellimuste raamatutes, sest pärast viieminutiliste lepingute käivitamist hüppas Binance’i netotellimuste voog viimase kümne sekundi jooksul enne iga sulgemist ligikaudu 50% võrra üle käivitamiseelse taseme. Need hüpped olid kontsentreeritud ja suunatud, saabudes täpselt siis, kui panustamisaken sulgus.

Selline käitumine oli haruldane, kuid tulus, ning ainult 821 kauplejat ligikaudu 243 000-st (ehk umbes üks 300-st) näitas selgeid manipuleerimismustreid. Kulud ei jaotunud samas ühtlaselt, sest 93% kahjumist langes jaeinvestorite kanda, kes tegutsesid sisuliselt likviidsuse pakkujatena kaotajate poolel sunnitud arvelduste puhul.

Pikem aeg kui lahendus

Teadlased täheldasid, et manipuleerimise tunnused on Polymarketi 15-minutilistes bitcoini lepingutes „märkimisväärselt nõrgenenud”, mis viitab sellele, et pikem arveldusperiood muudab kauplemise liiga kulukaks, et seda usaldusväärselt mõjutada. Nende peamine poliitiline soovitus on lihtsalt pikendada lepingu kehtivusaega.

Need järeldused tulevad ennustus turu sektorile delikaatsel hetkel, eriti kuna krüptovaluutapõhised hinnapanused on muutunud üheks selle kiiremini kasvavaks segmendiks, kus kauplejad on viimaste kuude jooksul panustanud Polymarketis, Kalshis ja Myriadis bitcoini hinna tulemustele rohkem kui 100 miljonit dollarit.

Mahtult suurim platvorm Polymarket valmistab samal ajal ette tokenite jagamist, mis on kavandatud 2026. aasta neljandaks kvartaliks – see sündmus tõstaks veelgi enam esile selle arveldussüsteemi usaldusväärsust.

Ei Polymarket ega Chainlink ole artikli järeldustele avalikult reageerinud ning autorid ei läinud nii kaugele, et süüdistada platvormi ennast reeglite rikkumises. Kas platvorm seda süsteemi kohandab, on praegu lahtine küsimus.