Grayscale hakkab maksma kvartali kaupa sularaha ETH- ja SOL-stakingu tasudest: ülevaade toimimispõhimõtetest

Taotlus

Onchaini analüütik Wu Blockchain edastas selle uudise postituses X-is, märkides, et kavandatavad muudatused nõuaksid usaldusfondidelt „neto staking-tasude järjepidevat jaotamist kas loonusena või pärast rahalist müüki vähemalt kord kvartalis”.

Kui muudatus vastu võetakse, peab iga fond vähemalt kord kvartalis stakingu kaudu teenitud etheri (ETH) või solana (SOL) sularahaks konverteerima ja jaotama tulu viivitamatult pärast nende kulude katmist, mida sponsor ei ole veel enda kanda võtnud. Muudatus peaks jõustuma umbes 7. augustil, pakkudes investoritele ad hoc jaotuste asemel ettearvatavat väljamaksete kalendrit.

Sellisel toimimisel on reaalne pretsedent, kuna ETHE jaanuaris 2026 toimunud väljamakse oli ligikaudu 0,083 dollarit aktsia kohta, kokku umbes 9,39 miljonit dollarit – see on varajane näide sellest, kuidas standardiseeritud kvartali rütm võiks tulevikus suuremas mastaabis välja näha.

Kui palju investorid tegelikult saavad

Uus ajakava määrab kindlaks ajastuse, mitte summad, ning väljamaksed sõltuvad endiselt sellest, kui palju ETH-d või SOL-i fondid tegelikult stakingusse panevad, kui palju kulub tasudele ning milline on iga fondi maksustamine. Grantor-trusti reeglite kohaselt kajastaksid USA aktsionärid oma proportsionaalset osa staking-tasudest maksustatava tuluna hetkel, mil fond need saab (sõltumata sellest, millal raha hiljem aktsionäride kontodele laekub), samas kui jaotuse rahastamiseks müüdud ETH või SOL võib eraldi põhjustada kapitalikasumit või -kahjumit.

GSOLi aluseks olev tootlus annab aimu sellest, mida oodata, arvestades, et fond panustab 100% oma SOL-varadest, teenides praegu aastas ligikaudu 6,1% brutopanustamistasu, kuigi sularahaks konverteeritud ja väljamakstud summa on pärast tasude ja võimalike maksude kinnipidamist.

Grayscale vähendas sel aastal ka Solana-poolseid kulusid, sest alates 25. juunist langes GSOLi sponsoritasu 0,35%lt 0,19%le, samas kui staking-tasu langes 23%lt 7%le, jättes suurema osa sellest tootlusest aktsionäridele.

Staking-ETF-ide tihe konkurents

Grayscale’i samm toimub ajal, mil konkurents staking-võimalusega krüptovaluuta börsil kaubeldavate fondide (ETF-ide) pakkumisel üha tiheneb. Morgan Stanley esitas juulis oma S-1 muudatusettepanekud spot-etheri ja Solana ETF-ide kohta, nimetades Coinbase'i hooldajaks ja stakingu pakkujaks 0,14% suuruse sponsoritasuga, kusjuures etheri fond kavatseb stakingusse suunata 50% kuni 80% oma varadest ja Solana fond koguni 100%.

Bitcoin.com News teatas ka, et Grayscale’i algne stakingut toetav Solana ETF saavutas algusaegadel pealkirju täitva tootluse üle 77%, enne kui see normaliseerus praegusele tasemele.

Jaotamise küsimus on muutunud omaette konkurentsivaldkonnaks, kuna nõustajatele ja jaeinvestoritele on ennustatav kvartali rahaline väljamakse lihtsam modelleerida kui fondi netoväärtuses ebaühtlaselt kajastuvad kogunenud tasud.

Sellest hoolimata peavad muudatused enne 7. augustit läbima SEC-i tavapärase läbivaatamise ning esimesed kvartali väljamaksed uue struktuuri alusel toimuksid järgnevatel kuudel. Ether kaubeldakse praegu hinnaga ligikaudu 1 857 dollarit ja Solana ligikaudu 75,89 dollarit, mõlemad on viimase 24 tunni jooksul veidi langenud.