Grayscale esitas 7. augustil Ameerika Ühendriikide Väärtpaberite ja Valuutakomisjonile (SEC) oma Chainlink Trusti börsil kaubeldava fondi (ETF) kohta vormi 10-Q, milles avaldati 72,2 miljoni dollari suurune netovara pärast LINKi jaoks rasket teist kvartalit.
Grayscale’i Chainlinki ETF langes 72 miljoni dollarini pärast LINKi 18-protsendilist langust
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Grayscale esitas 7. augustil SEC-ile GLNK 2026. aasta teise kvartali 10-Q vormi, milles kajastati 72,2 miljoni dollari suurust netovara.
- LINKi hind langes kvartali jooksul 8,77 dollarilt 7,20 dollarile, mis tähendab 18% langust, mille tulemusel vähenes aktsia netoväärtus 6,38 dollarini.
- Fondi aastane tasu jääb 0,35% juures pärast seda, kui Grayscale alandas seda 2025. aasta detsembris 2,5%-lt, mis kehtis konverteerimise ajal.
Rutiinne aruanne murettekitavate numbritega
30. juunil lõppenud kolme kuu kvartaliaruanne näitab, et Grayscale Chainlink Trust ETF (GLNK) omab ainsa varana 10 030 901,11 LINK-tokenit. Fondi peamise turu sulgemisel oli selle osaluse väärtus 72,2 miljonit dollarit; tokenite arv jäi eelmise kvartaliga võrreldes samaks, kuid dollarites väljendatuna vähenes see järsult, kuna Chainlinki hind langes.
10-Q aruanded on rutiinsed avalikustused, mida iga USA börsil noteeritud fond peab igal kvartalil esitama, ning GLNK dokumentatsioon ei too kaasa uusi regulatiivseid muudatusi. Kuid selles sisalduvad numbrid peegeldavad tokenit, mis on olnud raskustes alates sellest, kui institutsionaalsed investorid said sellele otsese juurdepääsu. GLNK alustas kauplemist NYSE Arca börsil 2. detsembril 2025, muutes Delaware’i usaldusfondi, mida Grayscale oli alates 2020. aastast eraviisiliselt haldanud, fondiks, mida igaüks, kellel on väärtpaberikonto, saab osta.
GLNK kiire turule jõudmine tuleneb vähem kui aasta tagasi toimunud eeskirjade muudatusest. SEC kiitis 2025. aasta septembris heaks üldised noteerimisstandardid krüptovaluutaga seotud börsil kaubeldavatele toodetele, võimaldades börsidel nagu NYSE Arca noteerida nõuetele vastavaid ümberkujundatud krüptovaluuta usaldusfonde ilma individuaalse eeskirjade taotlemise protsessita, mis varem võttis aega peaaegu terve aasta. Grayscale kasutas seda kiiremat võimalust, et tuua GLNK koos mitme teise ühe varaga usaldusfondi ümberkujundamisega turule mõne kuu jooksul.
LINKi raske kvartal
Aruande kõige kõnekam näitaja on kvartali lõpus märgitud tokeni hind, mis oli 7,25 dollarit (30. juuni), langedes 8,77 dollarilt, mis oli eelmise 10-Q aruande esitamise ajal mais. See on 18% langus kolme kuu jooksul ning see tõmbas fondi aktsia netoväärtuse (NAV) alla 6,38 dollarini. Grayscale’i enda arvutused näitavad kahju ulatust: ainuüksi selle kvartali jooksul on LINKi osaluse puhul tekkinud ligikaudu 16,4 miljoni dollari suurune realiseerimata kahjum (isegi kui tokenite arvu ei ole muudetud).
Chainlink, oracle-võrgustik, mis edastab väliseid andmeid ja hinnateavet Ethereumi ja teiste plokiahelate nutilepingutele, on alates GLNK käivitamisest olnud volatiilne. Ja LINK ei ole ainus, arvestades, et enamik blockchaini infrastruktuuriga seotud altcoine on sel aastal tugeva löögi saanud, kuigi bitcoini ETF-id on viimastel nädalatel osaliselt taastunud.
Ühe varaga fondi puhul, nagu GLNK, puudub diversifitseerimise puhver, kuna fondi saatus liigub täpselt samamoodi nagu LINKi hind – nii heas kui halvas.
Seisma jäänud kasvulugu
GLNK-i turuletoomine oli krüptovaluuta-ETF-ide standardite järgi tugev. Fond kogus esimesel kauplemispäeval 41 miljonit dollarit sissevoolu, tõstes hallatavaid varasid 48 tunni jooksul ligikaudu 64 miljoni dollarini. Aprilliks oli hallatavate varade maht tõusnud veelgi, ulatudes umbes 73 miljoni dollarini, ning mõned analüütikud prognoosisid, et baasstsenaariumi kohaselt võiks fondi maht 2026. aasta keskpaigaks jõuda 150–300 miljoni dollarini, kusjuures optimistliku stsenaariumi korral isegi 400–600 miljoni dollarini.
Need prognoosid ei ole täitunud, kuna teise kvartali aruande kohaselt on netovara 72,2 miljonit dollarit, mis on sisuliselt sama tase kui aprillis ja jääb isegi konservatiivsest kasvustsenaariumist oluliselt maha. See ei tulene sellest, et investorid oleksid raha välja võtnud (kuna LINK-tokenite arv püsis kogu kvartali jooksul stabiilne), vaid lihtsalt sellest, et uued sissevoolud neelati 18-protsendilise hinnalangusega.
Madalamad tasud, sama tegevuskava
Üks aruandes esitatud näitaja, mis ei ole muutunud, on sponsori tasu. Grayscale võtab GLNK varadelt aastas 0,35% tasu – see määr fikseeriti, kui fond muudeti 2025. aasta detsembris ETF-iks (võrreldes 2,5%-ga, mida ta võttis akrediteeritud investoritelt vana erafondi struktuuri raames).
Grayscale loobus ka osast sellest tasust kuni 2026. aasta märtsi alguseni, et üleminek sujuks sujuvamalt – see on mudel, mida ettevõte on kasutanud ka teiste usaldusfondist ETF-iks üleminekute puhul. 30. juunil lõppenud kuue kuu jooksul moodustasid GLNK-i sponsori tasud fondi keskmise netovara suhtes kokku ligikaudu 136 000 dollarit, mis vastab deklareeritud 0,35% aastasele määrale. See on väike summa võrreldes 16,4 miljoni dollari suuruse kvartali raamatupidamisliku kahjumiga, kuid see näitab, kui napilt need ühe varaga krüptovaluutafondid toimivad.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
