Goldman Sachs esitab taotluse Bitcoin Premium Income ETF-i loomiseks, mis kasutab kaetud ostuoptsiooni strateegiat

Peamised punktid:

• Goldman Sachs esitas 14. aprillil 2026. aastal taotluse Bitcoin Premium Income ETF loomiseks, mille eesmärk on teenida jooksvat tulu kaetud ostuoptsioonide strateegia abil.
• Fond müüb ostuoptsioone 40% kuni 100% ulatuses bitcoini positsioonist, piirates tõusupotentsiaali, kuid teenides aktsionäridele preemiatulu.
• GSAMi portfellihaldurid Raj Garigipati ja Oliver Bunn hakkavad fondi aktiivselt haldama, kui SECi registreerimine jõustub.

Finantsgigant Goldmani Bitcoin ETF-taotlus on suunatud tulu teenimisele optsioonide kaudu

3,6 triljoni dollari suurune ettevõte esitas vormi N-1A taotluse Goldman Sachs ETF Trusti all, loetledes jõustunud muudatuse nr 717. Taotluses tehakse ettepanek, et pakkumine jõustuks 75 päeva pärast esitamist, mis tähendab, et varaseim võimalik käivitamiskuupäev on 2026. aasta juuni lõpp või juuli algus.

Fondi deklareeritud eesmärk on jooksev tulu, säilitades samal ajal kapitali kasvuperspektiivid. Fond ei hoia bitcoine otseselt. Selle asemel saavutab ta positsiooni spot-bitcoini börsil kaubeldavate toodete ja nendega seotud optsioonide kaudu.

Tavatingimustes investeeritakse vähemalt 80% fondi netovara instrumentidesse, mis pakuvad positsiooni bitcoini suhtes. See hõlmab spot-bitcoini börsil kaubeldavate toodete (ETP) aktsiaid ja bitcoini ETP optsioone, mis on tuletisinstrumendid, mis annavad õiguse osta või müüa spot-bitcoini ETP aktsiaid eelnevalt kindlaksmääratud hinnaga kindlaksmääratud ajavahemiku jooksul.

Tulu teenimiseks müüb või väljastab fond bitcoini ETP-optsioonide ostuoptsioone. See kaetud ostuoptsiooni strateegia kogub ostjatelt preemiaid vastutasuks fondi osaluse piiramisele bitcoini hinnatõusust, mis ületab optsiooni teostushinna. Prospektis on märgitud, et ülekirjutamise tase jääb tavaliselt vahemikku 40% kuni 100% fondi bitcoini positsiooni väärtusest.

Strateegia on kavandatud toimima hästi, kui bitcoini hinnad on stabiilsed või langevad. Sellistes tingimustes võivad optsioonipreemiatest saadud tulud kompenseerida kahjusid või ületada võrreldava portfelli tulemusi, millel puudub optsioonide kate. Järsult tõusval bitcoini turul jääb fond tõenäoliselt maha tavalisest bitcoini ETP-st, kuna kogutud preemiad ei pruugi kompenseerida kasumit, mida fond ei suuda realiseerida teostushinna ületamisel.

Goldman Sachs Asset Management, L.P. tegutseb fondi investeerimisnõustajana. Esialgses prospektis on nimetatud kolm portfellihaldurit: tegevdirektor Raj Garigipati, tegevdirektor Oliver Bunn ja asepresident Sergio Calvo de Leon.

Fond võib suunata kuni 25% oma koguvaradest täielikult omanduses oleva tütarettevõtte kaudu, mis on asutatud Kaimanisaarte seaduste alusel ja kannab nime Goldman Sachs Bitcoin Premium Income Portfolio CFC. See tütarettevõte võib investeerida otse spot-bitcoini ETP-desse ja nendega seotud instrumentidesse ilma samade protsendiliste piiranguteta, mis kehtivad põhifondile, kuigi ta peab konsolideeritud alusel järgima samu tuletisinstrumentide eeskirju.

Fikseeritud tuluga varad on piiratud sularaha ekvivalentide, rahaturufondide ja USA riigikassa väärtpaberitega. Fond on klassifitseeritud mittekontsentreeritud fondina 1940. aasta investeerimisühingute seaduse alusel, mis tähendab, et see võib kontsentreerida suurema osa varadest vähemale arvule emitentidele kui kontsentreeritud fond.

Taotluses tunnistatakse mitmeid selle struktuuriga seotud riske. Kuna fond müüb ostuoptsioone, ei pruugi aktsionärid saada täielikult osa bitcoini hinnatõusust. Fondi väljamakseid võidakse maksustamise eesmärgil käsitada pigem kapitali tagastamisena kui tavalise tuluna, mis vähendab aktsionäri aktsiate soetusmaksumust ilma vahetut maksukohustust tekitamata.
Prospektis loetletud täiendavad riskid hõlmavad bitcoini hinna volatiilsust, bitcoini ETP-optsioonide turu suhtelist ebaküpsust, FLEX-optsioonide likviidsust, hoidmise ja turvalisusega seotud ohte bitcoini ETP tasandil ning regulatiivset ebakindlust digitaalsete varade sektoris.

Fondi aktsiad kaubeldakse börsil turuhindadega, mis võivad erineda fondi netoväärtusest. Tulemuslikkuse teave avaldatakse Goldman Sachsi varahalduse veebisaidil, kui fond alustab tegevust.

Goldman Sachs liitub üha kasvava varahaldurite nimekirjaga, kes soovivad luua bitcoini ümber tulu tootvaid tooteid. Taotlus peegeldab institutsioonide jätkuvat huvi struktureeritud bitcoini positsioonide vastu, kuna bitcoini ETP-de hetketuru küpsus suureneb ja nende toodetega seotud optsioonide kauplemine kasvab.