Ethereumi arendajad on pakkunud välja mehhanismi, mis hakkaks järk-järgult vähendama validaatorite poolt väljastatavaid münte, mida rohkem ETH-d panustatakse, vähendades netotulu nullini umbes 50% varudest. Aave’i asutaja Stani Kulechov väidab, et see plaan võib nõrgendada institutsioonilist nõudlust, DeFi-tegevust ja Ethereumi konkurentsivõimet.
Ethereumi arendajad soovivad, et ETH-stakingu tasud langeksid 0%ni, kui stakingusse on paigutatud 50% varadest
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Ethereumi arendajad tegid ettepaneku vähendada validaatorite emissiooni 0%ni, kui stakingu osakaal jõuab ligikaudu 50%ni.
- Aave'i Stani Kulechov hoiatab, et 50% piirang võib kahjustada institutsioonilist panustamist ja DeFi-nõudlust.
- Ethereum võib muudatuse ellu viia 18 kuu jooksul, kusjuures arutelu kujundab selle järgmist võrguuuendust.
Aave’i asutaja hoiatab, et 50% stakingu ülempiir võib nõrgendada ETH-i nõudlust
Ethereumi pikaajaline arutelu stakingu majandusliku külje üle on võtnud järsema pöörde, kus arendajad pakuvad välja uut mehhanismi, mis kaotaks järk-järgult validaatorite emissiooni, kui stakingusse paigutatud ETH osakaal läheneb 50%-le.
Ettepaneku eelnõu, mida nimetatakse „Tapered Issuance Burn“, näeks ette validaatorite ideaalsete teenistuspreemiate osalise mahaarvamise ja põletamise. Põletamise määr suureneks stakingus osalemise kasvuga, kuni netoemissioon jõuab nullini umbes poole ETH pakkumisest.
Ettepaneku autorite sõnul ületas Ethereumi stakingu osakaal aprillis ühe kolmandiku varudest. Nad väidavad, et praegune tasukõver ei paku piisavat stiimulit stakingu kasvu peatamiseks, kuna tootlus püsiks ligikaudu 1,5% juures isegi juhul, kui peaaegu kogu ETH oleks stakingusse paigutatud.
Arendaja Jerome de Tychey kirjutas X-is, et kui midagi ette ei võeta, võidakse 2028. aasta jaanuariks stakingusse paigutada üle 70 miljoni ETH, mis moodustab üle 55% varudest.
Arendajad võitlevad lahjendamise ja validaatorite kontsentreerumise vastu
Toetajad väidavad, et ülemäärane staking võib lõpuks muuta Ethereumi pigem vähem detsentraliseerituks kui turvalisemaks.
Nende mure on, et väiksemad üksikvalidaatorid võivad esimesena muutuda majanduslikult ebaotstarbekaks, mistõttu kontsentreerub suurem osa stakingust hooldajatele ja suurtele staking-pakkujatele. Emissiooni suurenemine lahjendab ka neid ETH-omanikke, kes otsustavad stakingut mitte teha.
Kavandatud järkjärgulise vähendamise kohaselt jõuaks emissioon tipptasemele umbes 0,5% varudest aastas, kui stakingu osakaal on umbes 20%, ning langeks seejärel nullini, kui osakaal on 50%.
„Stakinguturg stabiliseerub lõpuks seal, kus tootlus võrdub riskipreemiaga, mida stakerid nõuavad,“ ütles de Tychey. Muudatus viiakse sisse järk-järgult 18 kuu jooksul, kusjuures arendajad viitavad veel umbes kuue kuu pikkusele ettevalmistusajale enne võimalikku võrgu uuendamist.
Toetajad väidavad ka, et väiksem emissioon koos Ethereumi olemasolevate tehingutasude ja blobide põletamisega võiks muuta ETH pakkumise prognoositavamaks ja sagedamini deflatsiooniliseks.
Kulechov hoiatab institutsiooniliste ja DeFi-kulude eest
Aave’i asutaja Stani Kulechov oli ettepanekule tugevalt vastu, öeldes, et see võib muuta ETH tootluse institutsioonide ja DeFi-kasutajate jaoks liiga ebakindlaks.
„See piirab Ethereumi staking-tasusid 0%ni, kui üle 50% pakkumisest [is] on stakingusse paigutatud,“ kirjutas Kulechov. Ta väitis, et ettearvamatud tootlused võivad muuta ETH vähem atraktiivseks võrreldes konkureerivate võrkudega, millel on selgemad tootlusprofiilid.
Ta hoiatas ka, et madalamad staking-tasud võivad kahjustada ETH laenustrateegiaid kogu DeFi-s. Tootlust otsivad investorid võivad selle asemel suunduda stabiilse väärtusega müntide või muude tulu tootvate varade poole.
„See muudab ETH varana lihtsalt vähem elujõuliseks ja piirab selle potentsiaali,“ ütles Kulechov. „Ethereumit ei tohiks karistada selle kasvu eest.“
Arutelu toimub ajal, mil Ethereumi kauplemistegevus on nõrgenenud. Cryptoranki andmetel langes Ethereumi detsentraliseeritud börsidel teostatud igakuine hetkehinna kauplemismaht juulis 29 miljardi dollarini, mis on 76% vähem kui 2025. aasta augusti tipptasemest.
Ettepanek on veel esialgne. Kuid see vaidlus tõstatab Ethereumi jaoks laiemat küsimust: kuidas piirata lahjenemist ja kontsentreerumist, ilma et ETH kaotaks oma kasulikkust tootliku varana.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
