Ekspert hoiatab, et algab kaheaastane Nasdaq’i mullifaas, ning soovitab investoritel juba praegu positsioone võtta

Clem Chambers ennustab Nasdaqile kaheaastast mulliaega, kuna AI-kulutused ja USA eelarvepuudujääk ajendavad tõusu

Chambers rääkis sel nädalal Kitco News'i saatejuhi Jeremy Szafroniga intervjuus, mis puudutas globaalseid varasid ja majandust. Kuld püsis arutelu ajal 4700 dollari juures untsi kohta, samal ajal kui hõbe langes üle 3%, plaatina üle 3% ja pallaadium ligi 4%. Chambers ütles, et erinevus on oluline, kuna kuld toimib reaalajas signaalina geopoliitilise riski kohta, eriti USA ja Hiina suhete osas.

„Kuld on nagu termostaat,“ märkis Chambers. Kui president Trumpi visiit Pekingisse toob kaasa olulisi eraviisilisi kokkuleppeid, langeb kulla hind järgnevatel päevadel ja nädalatel. Kui läbirääkimised suletud uste taga ebaõnnestuvad, tõuseb kulla hind. Stabiilne hind tähendab tema sõnul, et midagi olulist ei ole lahendatud. Seni, alates intervjuust Chambersiga, on kulla hind langenud, langedes viimase kauplemisnädala jooksul kolm protsendipunkti.

Chambers lükkas tagasi seisukoha, et kulla tõus koos aktsiatega viitab vastuolule. Ta ütles, et kulla hind tõuseb konflikti eel, sest riigid koguvad seda ettevalmistusena, ning konflikti riski vähenemine on see, mis põhjustab selle languse. Ta lisas, et Trumpi Pekingi visiit on vastupidine Nixonile 1972. aastal, kui USA püüdis tuua Hiina ülemaailmsesse kaubandusse. Trump püüab nüüd selle suhte tingimusi uuesti määratleda.

Rahandusminister Scott Bessent teatas Pekingis, et kaks riiki arutavad investeerimismehhanismi, et kiirendada tehinguid ja vähendada tariife mitteolulistele kaupadele. Chambers nimetas seda lähenemist tehinguliseks, mitte vastandlikuks, ning ütles, et Hiina huvi stabiilse kaubanduse vastu teeb kokkuleppe võimalikuks, kui mõlemad pooled väldivad olukorra eskaleerumist. Ta märkis, et Taiwani küsimus jääb keskseks lahendamata muutujaks.

Tehisintellekti kaubanduse osas ütles Chambers Szafronile, et investorid keskenduvad endiselt liiga palju pooljuhtidele ja tarkvarale, ignoreerides samas füüsilist tarneahelat, mis hoiab kogu süsteemi koos. Ta nimetas peamiseks pudelikaelaks elektrienergia tootmisvõimsust, millele järgnevad vask, tööstusakud, võrguinfrastruktuur ja varuenergia süsteemid.

„Vask lihtsalt ei jätku kõigile,“ ütles ta. Ta viitas Caterpillari aktsiahinna tõusule kui tõendile, et varugeneraatorite nõudlus on juba ületanud pakkumise, mistõttu on tarnejärjekorrad väga pikad. Cisco, millele ta avalikult tähelepanu juhtis enne, kui aktsia öö jooksul 20% tõusis, on veel üks näide ettevõttest, mida tõstab üles AI-infrastruktuuri nõudlus.

Ta tõi esile ka Nokia, kellega Nvidia on sõlminud lepingu tehisintellekti integreerimiseks 6G-võrkude tagapõhja, kui sellise tähelepanuta jäänud ettevõtte, mis saab kasu füüsilise tarneahela pingestumisest.

Chambers kirjeldas praegust hetke kui üleminekut buumist mulliks. Ta ütles, et ajalugu näitab, et inimesed, kes väljuvad mullist selle alguses, jäävad ilma suuremast osast kasumist. Tema arvates on õige samm jääda positsioonile ja suunata tähelepanu ettevõtetele, mis muudavad väljaarendamise füüsiliselt võimalikuks, nagu kaabeltootjad, räniplaatide tootjad ja energia salvestamise ettevõtted nagu Enersys.

Inflatsioonirisk on reaalne, märkis ta vestluse käigus, kuid tootlike varade investeerimine tekitab majandustegevust, makse ja töökohti viisil, mida tarbijate ülekanded ei tee. See erinevus hoiab ära, et käesolev raha trükkimise voor muutuks hüperinflatsiooniliseks, kuigi see tõstab hindu kõigis valdkondades.

Likviidsuse osas ütles Chambers, et Föderaalreserv on turgu juhtinud, jälgides S&P 500 indeksit ja sekkudes, kui indeks läheneb süsteemsele riskitasemele. Iraaniga seotud turulanguse ja Silicon Valley Banki kokkuvarisemise ajal kasutatud „bazooka” järgisid mõlemad seda mustrit. Tema sõnul on just see juhtimisviis see, mis annab praegusele mullile ruumi kasvada.

USA eelarvepuudujääk on endiselt pikaajaline risk, mida Chambers jälgib kõige tähelepanelikumalt. Ta ütles, et puudujääk kasvab kiiremini kui mis tahes usaldusväärne kompenseeriv tegur ning kuigi see ei hävita dollarit, hoiab see inflatsiooni kõrgel ja toob kasu investoritele, kes on positsioneerunud reaalvaradesse ja tootliku infrastruktuuri ettevõtetesse.

Chambers lõpetas, öeldes investoritele, et järgnevad kaks aastat pakuvad reaalset võimalust, kuid ainult neile, kes mõistavad, et tehisintellekti kaubandus hõlmab sama palju vasekaevandusi, elektrivõrke ja kaabeltehaseid kui kiipide disainereid.