Bitcoini hinnatõusu taga on „tõsised institutsionaalsed investeeringud“, väidab Devere

Green näeb institutsionaalset nõudlust bitcoini toetajana

Bitcoini taastumine võib institutsionaalsete investeeringute toel püsivamaks muutuda, väitis Devere Groupi tegevjuht Nigel Green 21. septembril avaldatud kommentaaris. Finantsnõustamisettevõtte tegevjuht väitis, et ostud reguleeritud investeerimistoodete kaudu viitavad üleminekule pikemaajalisele omamisele, toetades tema prognoosi, et ostjad on taastanud kontrolli turu üle.

„Turul on toimunud pööre ja seekord on selle taga tõsine institutsionaalne raha,“ ütles Green, lisades:

„Reguleeritud bitcoini toodetesse voolab nädalast nädalasse miljardeid. Tegemist on kannatliku kapitaliga, mis kavatseb püsida – see on täiesti teistsugune nähtus kui võimendatud spekulatsioon, mis toitis varasemaid tõuse.”

USA spot-bitcoini börsil kaubeldavad fondid (ETF-id) meelitasid 18. septembril ligi 433 miljonit dollarit netosissevoolu, mis järgnes eelmise kauplemispäeva 159,5 miljonile dollarile. Kuid need ostud koos 14. septembri 159,9 miljoni dollariga kompenseerisid vaid napilt 15. ja 16. septembri 746,3 miljoni dollari väljavõtmisi. Farside’i ümardatud päevased andmed näitavad viie kauplemispäeva jooksul ligikaudu 6,1 miljoni dollari suurust netosissevoolu.

Taastumine algas neljapäeval, kui bitcoini ETF-id naasid positiivsete voogude juurde pärast kaht järjestikust väljavõtmiste sessiooni. Seda taastumist juhtis Blackrocki IBIT, samal ajal kui ethereumi ja XRP-fondid jätkasid raha kaotamist. See erinevus näitas, et uuenenud nõudlus bitcoini toodete järele ei olnud veel muutunud järjepidevaks ostmiseks laiemal krüptovaluuta ETF-turul.

Bitcoini pakkumise argument kohtub kõrgemate intressimääradega

Mure valuuta ostujõu pärast moodustab teise osa Greeni argumendist, lisaks tema hinnangule institutsionaalsete ostude kohta. Bitcoini maksimaalne pakkumine 21 miljonit münti loob eelnevalt kindlaksmääratud emissioonipiirangu. Green võrdles seda struktuuri kasvava riigivõlaga ja keskpankade ees seisvate vastandlike nõudmistega, kui nad püüavad ohjeldada inflatsiooni, toetades samal ajal majandustegevust.

Rahapoliitiline olukord muutus siiski karmimaks, kui Föderaalreserv tõstis 16. septembril oma baasintressimäära sihtvahemiku 3,75%–4%ni. Poliitikakujundajad kiitsid ühehäälselt heaks veerandprotsendipunkti suuruse tõusu ja kirjeldasid inflatsiooni kõrgenenuna. Kõrgemad intressimäärad suurendavad intressi kandvate varade tootlust, tõstes seega bitcoini hoidmise alternatiivkulu, kuna bitcoin ise intressi ei maksa.

Grayscale’i eraldi hinnangus iseloomustati viimast tõusu kui piiratud kohandust praeguse Fedi tsükli raames. Varahaldur eristas 2026. aastal toimuvat üht või kahte võimalikku intressitõusu 2022. aastal alanud pikaajalisest karmistamisest. See tõlgendus täiendab Greeni seisukohta, et nõudlus võib kõrgemate intressimäärade juures jääda tugevaks, kuigi mõlemad hinnangud kajastavad turuprognoose.

Regulatiivne selgus jääb tingimuslikuks nõudluse mootoriks

Selgemad USA krüptovaluuta eeskirjad võiksid julgustada pensionifonde ja varahaldureid suurendama oma positsioone, väitis Green. Tema prognoos sõltub osaliselt sellest, kas suured investorid hakkavad tundma end mugavamalt digitaalseid varasid reguleeriva raamistiku suhtes. See laiendaks nõudlust, mida ta seostab reguleeritud bitcoini toodetega, portfelli paigutuste laiemasse ringi.

Seadusandlikus kontekstis on toimunud tagasilöök, kuna senaatoritel ei õnnestunud 15. septembril viia CLARITY seaduseelnõu täiskogu arutelule. Menetlusliku hääletuse läbiviimiseks oli vaja 60 häält. Hääletuse ebaõnnestumise tõttu jäi kavandatud turustruktuuri raamistik lahendamata.

Green ootab siiski suuremat potentsiaalset ostjaskonda, kui regulatsioon selgemaks muutub, tunnistades samas, et volatiilsus ja tagasilangused jätkuvad. „Kui suured investorid näevad reegleid, millega nad saavad töötada, võib järgmine nõudluse laine praegust varju jätta,“ kirjeldas ta, selgitades:

„Krüptotalv näib lõppevat. Iga langus, mille ajal ostetakse juurde, tugevdab seisukohta, et põhi on tõusnud kõrgemale.“

„Bitcoin on ülemaailmsetes portfelliaruteludes püsiv teema ja bullid teavad seda,“ lõpetas juht.