Kalshi kaubakäive ületab 40 miljardit dollarit ja hõlmab 80% USA ennustus turust

Reguleeritud võitja kaotuseõhtul

Bitcoini ajaloolane Pete Rizzo tõi mõni tund pärast hääletust esile silmapaistva näitaja, märkides:

„40 miljardi dollari suurune reguleeritud ennustus turg Kalshi moodustab nüüd 80% kogu USA kauplemismahust. Globaalne krüptovaluuta nõudlus naaseb Ameerika turgudele. Me ei vaja CLARITY seadust.”

Sõnastus tundus üsna tahtlik, arvestades, et Kalshi on turg, mis ei ole kunagi uut seadust vajanud, peamiselt seetõttu, et tal oli see juba olemas. Täpsemalt öeldes sai ennustusgigant 2021. aastal kaubafutuuri kauplemise komisjoni (CFTC) heakskiidu määratud lepinguturuna, mis tegi sellest Ameerika Ühendriikide ajaloos esimese föderaalse reguleerimisega ennustusbörsi.

Kõik seal noteeritud tehingud toimuvad olemasoleva raamistiku piires, mis on täpselt see, mida CLARITY seadus pidi ülejäänud tööstusharule looma.

See eelnõu kukkus 15. septembril hääletusel 49-50 häältega läbi, jäädes 11 häälega alla arutelu avamiseks vajalikust 60 häälest, mis lõpetas tegelikult turustruktuuri käsitleva seadusandluse 2026. aastaks.

Kauplemismahu vahe arvudes

Rizzo esitatud 80% näitaja on kooskõlas kättesaadavate üldiste andmetega, kuna Kalshi 30-päevane jooksev kauplemismaht ulatus 14,1 miljardi dollarini (seisuga 4. september), võrreldes Polymarketi 3,1 miljardi dollariga, mis tähendab, et kahe domineeriva kauplemiskoha vaheline turuosa on ligikaudu 82%.

See vahe on aga tekkinud alles hiljuti, arvestades, et Bitcoin.com News teatas, et Kalshi möödus Polymarketist esimest korda aprillis, saavutades 5,42 miljardi dollari ostumahtu võrreldes Polymarketi 1,99 miljardi dollariga kuus, mil kogu sektori maht ületas 8,6 miljardit dollarit.

Kahe platvormi ühine kuumahukogus on tõusnud 2025. aasta septembri alla 5 miljardi dollarilt ligikaudu 24 miljardi dollarini 2026. aasta aprilliks. Sellega on kaasnenud ka ettevõtte väärtuse tõus: Kalshi kogub vähemalt 750 miljonit dollarit 40 miljardi dollari väärtusega, mis on kaks korda rohkem kui kuus kuud varem saavutatud 22 miljardi dollari tase.

Suurema osa sellest voost moodustab spordikihlvedude valdkond, mis hõlmab üle 80% Kalshi enda kauplemisest. Kuid tõeline väärtus peitub regulatiivses seisukohas, mitte spordikihlvedudes.

Rizzo argument

Kui jätta kõrvale Rizzo liiga ülevõimendatud sõnastus, siis on näha, et tema väide on põhjendatud. Kui suurim reguleeritud platvorm krüptovaluutaga seotud turul suudab saavutada mitme miljardi suuruse käibe kuus (2021. aastal kehtestatud eeskirjade alusel), võib tööstuse sõltuvust uuest seadusandlusest olla ülehinnatud.

Vastuväide tundub olevat sama selge, kuna Kalshi lepingud on sündmuste futuurid, millel on selge reguleeriv asutus, samas kui hetketokenid, börsid ja hoidjad asuvad just selles õiguslikus lüngas, mille täitmiseks CLARITY seadus koostati. Määratud lepinguturu litsents ei anna tokeni väljastajale midagi.

Vaidlusalune ei ole see, kuhu kauplemismahud on kadunud. Ööl, mil Kongress keeldus krüptovaluuta eeskirjade kehtestamisest, püstitas Ameerika finantssektori kõige kiiremini kasvav reguleeritud turg ilma nendeta üha uusi rekordeid. Järgmine tõeline proovikivi on vahevalimised, milleks Kalshi ja Polymarket on juba turud avanud.