Bitcoin tõuseb tagasi enne Fedi üllatusotsust, kui kauplejad valmistuvad 30-protsendilise intressitõusu võimaluseks

Hind taastub öösel saavutatud madalaimast tasemest

Hinnatõus toimus pärast seda, kui bitcoin eelmisel kauplemispäeval lühiajaliselt langes alla 63 000 dollari, kuid ostjad kaitsesid seda taset järjekindlalt. Kui hind taastas 64 000 dollari taseme, aeglustus tõusutempo kiirenemise asemel, mis viitab sellele, et kauplejad olid valmis ostma languse ajal, kuid jäid siiski ettevaatlikuks enne suurt makromajanduslikku sündmust.

Kolmapäevased turuandmed näitavad, et bitcoini kauplemine toimub 64 000 dollari keskmises vahemikus, samas kui päevane kauplemismaht püsib 24–25 miljardi dollari vahel. Turukapitalisatsioon jääb ligikaudu 1,29 triljoni dollari juurde, ringluses on umbes 20,06 miljonit BTC-d. Tõus korvab vaid osa juuli langusest.

Bitcoin veetis kuu esimese poole, katsetades 66 000–67 000 dollari vahemikku, enne kui müüjad järk-järgult kontrolli enda kätte võtsid, surudes hinna lõpuks 63 000 dollari ülemisse ossa. Isegi pärast kolmapäevast tõusu jääb bitcoini hind ligikaudu 45–49% allapoole oma 2025. aasta oktoobri rekordit, mis oli veidi üle 126 000 dollari, mistõttu püsib pikaajaline meeleolu ettevaatlik, hoolimata päevasisestest tõusudest.

Föderaalreservi otsus on tähtis

Turgudel on Föderaalreservi otsuse eelnevatel tundidel sageli vähem reageeritav tehnilistele signaalidele, kusjuures kauplejad vähendavad positsioone, selle asemel et uusi avada. Kolmapäevane FOMC avaldus ja Föderaalreservi esimehe Kevin Warsi pressikonverents on just sellised sündmused, mis tavaliselt lükkavad kõrvale graafikute mustrid, eriti kui intressimäära ootused on endiselt jagunenud.

Üldine konsensus eeldab endiselt, et Föderaalreserv hoiab oma baasintressimäära vahemikus 3,50%–3,75%, kuigi futuurid ja ennustusturud on jätkanud märkimisväärse tõenäosuse omistamist järgmisele intressitõusule. Püsiv inflatsioon ja kõrged energiahinnad on hoidnud selle võimaluse elusana isegi pärast seda, kui Brenti toornafta hind langes hiljutisest tõusust.

Ka riigivõlakirjade tootlus on endiselt oluline tegur. Kuna 10-aastaste võlakirjade tootlus püsib 4% keskmises kuni kõrgemas vahemikus ja reaaltootlus on kõrge, on kapital jätkanud voolamist intressi kandvatesse varadesse. See taust on kogu suve jooksul korduvalt piiranud bitcoini hinnatõusu, eriti siis, kui hind jõuab ilmsetele vastupanu tasemetele.

Tehnilised näitajad viitavad patiseisule

Päevagraafik peegeldab turgu, mis ootab katalüsaatorit, selle asemel et kujundada selget trendi. Ostsillaatorid ja liikuva keskmise kokkuvõte jäävad üsna neutraalseks ning 14-päevane suhteline tugevusindeks (RSI) tasemel 51 toetab seda vaadet. Lühemaajalised eksponentsiaalsed liikuvad keskmised (EMA-d) on hakanud tõusma, kuid pikemaajaline trend ei ole veel taastumist kinnitanud, kuna nii 100-päevane kui ka 200-päevane keskmine toimivad endiselt üleval asuva vastupanu tasemena.

Viimase aja kauplemine on kujundanud välja ka selged tasemed. Ostjad on korduvalt kaitsnud 62 500–63 300 dollari piirkonda, mistõttu on see esimene piirkond, mida tuleb jälgida, kui müük taastub. Üleval on vastupanu vahemikus 64 500–65 000 dollarit järjekindlalt meelitanud kasumivõtjaid, samas kui laiem vahemik 66 800–67 000 dollarit jääb suuremaks tehniliseks takistuseks. Kuni üks neist vahemikest veenvalt läbi murdub, jääb lühiajaline hinnaliikumine tõenäoliselt pigem volatiilseks kui suunatud.

Onchain-andmed näitavad ettevaatlikku turgu

Võrgu põhinäitajad edastavad jätkuvalt hinnast erinevat sõnumit. Hashrate püsib veidi alla 900 EH/s, mis näitab, et kaevurid on madalamatest hindadest hoolimata suures osas tegevust jätkanud. See turvalisuse tase on püsinud stabiilsena isegi siis, kui marginaalid on suuremas osas kaevandussektoris vähenenud.

Muud on-chain näitajad on nõrgenenud. Tehingute arv on endiselt suhteliselt kõrge, kuid suur osa sellest tegevusest tuleneb jätkuvalt väiksematest OP_RETURN-iga seotud tehingutest, mitte suurematest väärtusülekannetest, mida tavaliselt seostatakse võrgu laiemaga kasutamisega. Aktiivsete aadresside arv on 30-päevase keskmisena samuti langenud 600 000 suunas – see muster peegeldab üldiselt pigem osaluse vähenemist kui nõudluse kasvu.

Institutsionaalsed rahavoogud on seda kõhklust peegeldanud. Bitcoini hetkehinna alusel kauplevad börsil kaubeldavad fondid (ETF-id) meelitasid juuli alguses sissevooge, enne kui suund muutus, ning viimaste kauplemissessioonide jooksul on väljavood olnud vahemikus umbes 11 miljonit kuni 50 miljonit dollarit. See suundumus viitab sellele, et institutsioonid ootavad endiselt suuremat selgust intressimäärade osas, enne kui nad oma positsioone taastavad.

Tuletisinstrumentide turg jääb kontsentreerituks

Ka tuletisinstrumentide positsioonid näitavad, et kauplejad suhtuvad riskidesse üha valivamalt. Cryptoquanti statistika kohaselt oli püsifutuuride avatud positsioonide maht 28. juuli paiku ligikaudu 65 miljardit dollarit, mis on umbes 20% vähem kui eelmise aasta septembri tipptasemest. See langus peegeldab seda, et finantsvõimendus on turult lahkumas, mitte aga uue spekulatiivse tõusu aluseks saamas.

Ka likviidsus on endiselt kontsentreeritud. Binance’i, Bybiti ja Gate’i arvele langeb ligikaudu 63% püsifutuuride avatud positsioonidest, kusjuures ainuüksi Binance’i osa moodustab umbes 22,86 miljardit dollarit ehk ligikaudu 35% turust. See kontsentreeritus tähendab, et suured muutused tuletisinstrumentide likviidsuses pärinevad endiselt vaid käputäiest kauplemiskohtadest, mistõttu on need börsid lühiajalise hinna kujunemise seisukohalt kesksel kohal.

Samad börsid domineerivad ka arenevat turgu, kus kaubeldakse traditsiooniliste varadega, nagu metallid, nafta ja aktsiad, seotud püsilepingutega. Kuigi see segment on alates mai lõpust kiiresti kasvanud üle 2 miljardi dollari, moodustab see endiselt vaid väikese osa laiemast krüptoderivatiivide turust.

Mis saab edasi

Kui Fedi otsus on vastu võetud, suunatakse tähelepanu kiiresti neljapäevastele SKP- ja PCE-inflatsiooniaruannetele, millel mõlemal on potentsiaal tugevdada või pöörata ümber suund, mille turud pärast FOMC kohtumist võtavad. Coinbase’i ja Strategy tulemused lisavad veel ühe teabekihi institutsionaalse nõudluse ja krüptoga seotud äritegevuse kohta.

Vahetu reaktsioon sõltub tõenäoliselt vähem intressimäära otsusest endast kui Fedi esimehe Warsh'i suunistest. Kui turud tõlgendavad tema kommentaare nii, et need jätavad ruumi leebemale poliitikale käesoleva aasta hilisemas osas, on bitcoini hinnal võimalus proovida läbida 65 000 dollari piiri ja potentsiaalselt testida uuesti kõrgemat vastupanu taset. Kui toon muutub karmimaks, saab hiljutisest toetusest 62 500 dollari juures esimene tähelepanuväärne tase. Praegused ahelaandmed ei viita laialdasele sunnitud müügile, kuid ilma tugevama ETF-nõudluseta jääb makromajanduspoliitika bitcoini järgmise olulise liikumise peamiseks liikumapanevaks jõuks.