Analüütikud ennustavad bitcoini tugevat tõusu, kuid kasumivõtmise oht püsib

Miks Bitfinex näeb pikemat tõusuperioodi kui tavapärast hinnatõusu

Bitcoini tõus mitme kuu kõrgeimale tasemele on jätnud kõik viimase viie kuu jooksul ostjad paberil kasumiga. Hind jõudis 21. augustil tipptasemele 79 491 dollarit ning krüptovaluutabörsi Bitfinex analüütikud ütlesid, et tõusu taga olid hetkenõudlus ja lühikeste positsioonide katmine, mitte uus finantsvõimendus. Laenurahal põhinevad tõusud lõppevad kiiremini kui sularahaostudel põhinevad tõusud.

Bitfinexi analüütikud jagasid Bitcoin.com Newsile antud avalduses järgmist:

„Survest tingitud tõusud tekitavad tavaliselt kahtlusi, kas need püsivad, sest tõusu taga on likvideerimised.“

„Käesoleval juhul annab ETF-nõudluse, makromajandusliku muutuse ja suure müügi puudumise kombinatsioon sellele tõusule pikema hoo, mille jooksul esineb vaid väikeseid tagasilangusi,“ lisasid nad.

Mis surus tootlused alla ja Bitcoini üles

USA rahandusministeerium teatas 19. augustil, et kahekordistab oma pikaajalise likviidsustoetuse tagasiostude maksimaalset mahtu. Iga tehingu maht ulatub nüüd vähemalt 4 miljardi dollarini (varem 2 miljardit dollarit) ning suuremad mahud kehtivad 9. septembrist kuni 4. novembrini.

Likviidsustingimused on kujundanud BTC hinda juba kümne aasta jooksul, kusjuures bitcoini nelja-aastane tõusu- ja langustsükkel pakub neile muutustele ajaloolist konteksti. Globaalsed likviidsusindeksid on alates 2015. aastast näidanud umbes 90-protsendilist korrelatsiooni bitcoiniga, samas kui odavam rahastamine kõveruse pika otsa osas toetab tavaliselt riskantsemaid varasid.

Lühikesed müüjad said esimese löögi 19. augustil, kui bitcoini hind hüppas 69 749 dollarini ja tunni jooksul likvideeriti ligikaudu 1,48 miljardi dollari väärtuses krüptopositsioone, millest enamik olid lühikesed positsioonid. Spot-bitcoini ETF-id lisasid samal kauplemissessioonil 297,6 miljonit dollarit. Surve tekitas esimese tõusu, millele järgnesid sularaha eest ostvad ostjad.

Hetkeost või finantsvõimendus: kuidas vahet teha

Avatud positsioonide maht mõõdab avatud futuurilepingute koguväärtust ning see suureneb, kui kauplejad lisavad laenatud positsioone. Tõus, mis tõstab üheaegselt nii hinda kui ka avatud positsioonide mahtu, toimub laenu toel. Tõus, mis tõstab hinda, kuid mille puhul avatud positsioonide maht jääb maha, toimub sularaha toel.

„Liikumise kuju annab selle ära. Uuel finantsvõimendusel põhinevad tõusud näitavad, et avatud positsioonid hüppavad koos hinnaga. Hind tõusis 10–11 protsenti, samas kui avatud positsioonid (OI) kasvasid vaid umbes 4 protsenti, mis viitab sellele, et töö tegid hetkeostud ja lühikeste positsioonide katmine, kusjuures finantsvõimendusel oli väike roll,“ märkis börsi uurimisosakond, lisades:

„Selle stsenaariumi nõrgem versioon on avatud positsioonide kuhjumine, samal ajal kui hind seisab paigal, ja see ei olnud see, mis juhtus.“

Miks 68 000 dollarit on piir, mis otsustab järgmise liikumise

Viimase viie kuu ostjatel on ühine soetusmaksumus vahemikus 68 000–69 000 dollarit, mida Bitfinex märgib graafikul kõige olulisemaks piiriks. Kui bitcoini kauplemishind püsib selle piiri kohal, jääb see ostjate rühm kasumisse ja kaob surve, mis sunnib kahjumis olevaid ostjaid iga hinnatõusu korral müüma.

2025. aasta oktoobri rekordiline tipp 126 000 dollarit asendus langusega, mis tõmbas BTC käesoleva kuu alguses ligi 64 000 dollarini. Seda ajalugu on kujundanud viis tõusu- ja langusetsüklit, millest igaüks on ümber jaotanud, kes millise hinnaga münte omab.

Mida peavad USA ostjad sel nädalal tõestama

USA spot-bitcoini ETF-id kogusid 20. augustil 606,29 miljonit dollarit, mis on nende suurim ühepäevane summa alates 1. maist, kusjuures Blackrocki IBIT hõlmas sellest kogusummast 82%. Fondide netovara ulatus 90,16 miljardi dollarini, samal ajal kui ethereumi tooted kogusid 220,77 miljonit dollarit.

Analüütikute hinnangul tugevdaks terve nädal sellises tempos hinnataseme all olevat toetust ja tähistaks reaalset muutust nõudluse struktuuris. 20. august oli neljas järjestikune kauplemispäev, mil toimus sissevool. Selle tempo säilimine järgmisel nädalal otsustab, kui palju on tõusul alus.

Coinbase Premium mõõdab, kas USA ostjad maksavad bitcoini eest rohkem kui välismaiste börside kauplejad. See oli negatiivne igal kauplemispäeval alates 19. maist kuni juuli lõpuni, mis on rekordiline periood, mis ületas 70 kauplemispäeva. Bitfinex käsitleb positiivsele territooriumile naasmist selge kinnitusena, et Ameerika nõudlus on tagasi tulnud.

Mis võiks tõusu peatada

Rahandusminister Scott Bessent ütles 20. augustil CNBC-le, et tagasiostuoperatsioonid võivad ületada 4 miljardit dollarit ühe emissiooni kohta. 30-aastaste võlakirjade tootlus oli nädala alguses jõudnud ligikaudu 5,33%ni, kuid langes seejärel 8–10 baaspunkti võrra, kui rahandusministeerium kinnitas suuremahulisi operatsioone. Pika tähtajaga võlakirjad on endiselt riskivarade jaoks surveallikaks.

Bitfinexi meeskond hoiatas:

„Ilmselge risk on selle liikumise käigus kasumiga börsidele saadetud bitcoini maht, mis võib muutuda aasta suurimaks kasumivõtmise laineks, kui see teoks saab.“

Reaaltootluse tõus tagasi tasemele, mis hoidis bitcoini juulikuu jooksul alla 65 000 dollari, paneks tõusu proovile kiiremini kui ükski ahelasisene signaal. Bitfinexi analüütikud hoiatasid 4. augustil, et turg sõltub endiselt makromajanduslikest teguritest, kusjuures pika tähtajaga võlakirjadest tulenev surve kandub otse hinnale üle. 19. augustil avaldatud rahandusministeeriumi andmete kohaselt ületas riigivõlg esmakordselt 40 triljoni dollari piiri.