A16z Crypto hoiatab, et USA jääb MiCA-st maha, kuna senati komisjon viib edasi CLARITY seaduse eelnõu

A16z Crypto toetab CLARITY seadust pärast senati komisjoni hääletust

Komitee „markup”-hääletus viis seaduseelnõu edasi kahe partei ühisel toel. A16z Crypto peajurist ja poliitikaosakonna juhataja Miles Jennings nimetas seda tööstuse jaoks ajalooliseks verstapostiks. Eelnõu suundub nüüd täiskogu hääletusele, kus nii senati panganduskomitee versioon kui ka senati põllumajanduskomitee lisandosa ühendatakse üheks terviklikuks paketiks.

Kui ühendatud eelnõu läbib täiskogu hääletuse, läheb see heakskiitmiseks esindajatekojale. Esindajatekoja versioon CLARITY seadusest, nimetusega HR 3633, võeti vastu 2025. aasta juulis 294 poolthäälega ja 134 vastuhäälega, sealhulgas 78 demokraati. Presidendi allkiri muudaks selle seaduseks.

CLARITY seadus tugineb aastatepikkusele seadusandlikule eeltööle. Senaatorid Lummis ja Gillibrand esitasid esimese kahe partei ühise raamistiku 2022. aasta juunis. Varasem 21. sajandi finantsinnovatsiooni ja tehnoloogia seadus, tuntud kui FIT21, läbis Esindajatekoja 2024. aastal 279 poolthäälega, sealhulgas 71 demokraadi poolt. Iga voor andis hoogu, mis sundis senatit kiirendama oma eelnõude menetlemist 2025. aasta lõpuni ja 2026. aastasse.

Seaduse peamine sihtmärk on selgete piiride puudumine Väärtpaberite ja Valuutakomisjoni (SEC) ja Kaubafutuuride Kauplemise Komisjoni (CFTC) vahel. Ilma kindlaksmääratud pädevuseta on arendajad aastaid pidanud toime tulema muutuvate tõlgendustega seaduste rakendamisel. Jennings kirjeldas praegust lähenemist kui „rakendamisel põhinevat reguleerimist”, mis avas võimalusi pahatahtlikele tegutsejatele, karistades samal ajal vastutustundlikke arendajaid.

CLARITY seaduse eesmärk on määratleda, millal on digitaalne vara väärtpaber ja millal kaup. Samuti kehtestab see järelevalvereeglid krüptovaluutabörsidele ja lisab tarbijakaitse digitaalse vara kauplemisele – valdkondadele, kus kehtiv seadus pakkus vähe konkreetseid suuniseid.

Jennings tegi selge vahe ettevõtete ja plokiahela võrkude vahel. Ettevõtted tegutsevad tsentraliseeritud juhtimise kaudu. Võrgud koordineerivad osalejaid oma olemuselt ühiste reeglite kaudu, ilma et oleks ühtki kontrollivat osapoolt. Kui võrkudele kohaldatakse ettevõtete õigusraamistikke, tekivad tema sõnul vahendajad, kes haaravad endale väärtuse, mis muidu voolaks kasutajatele.

See dünaamika määrab juba suure osa digitaalmajandusest. A16z Crypto toob näidetena sõidujagamise ja muusika voogesituse, kus platvormioperaatorid koguvad suurema osa tulust, samas kui väärtust loovad inimesed saavad sellest vaid murdosa.
Blockchain-võrgustikud, kirjutas Jennings, pakuvad teistsugust struktuuri: läbipaistvate reeglitega reguleeritud infrastruktuuri, mille omanikud ja haldajad on osalejad ning kus väärtus võib jõuda võrgustiku äärealadeni, mitte kontsentreeruda keskmesse.

GENIUS-seadus, mis lõi stabiilsete krüptovaluutade regulatiivse raamistiku ja võeti vastu 2025. aasta juulis, pakkus toimivat näidet sellest, mida krüptovaluutadele suunatud seadusandlus võib avada. Jenningsi sõnul tõi selle vastuvõtmine kaasa mõõdetavaid kasutuselevõtu kasumeid ja paigutas stabiilsed krüptovaluutad peavoolu rakendustesse, sealhulgas integratsioonidesse tehisintellekti agentidega.

Jennings sõnastas globaalsed panused selgelt. Euroopa Liidu MiCA-määrus ja Ühendkuningriigi krüptovaluuta eeskirjad on määratletud raamistike pakkumisel juba USA-st ees. Ükski konkureeriv jurisdiktsioon pole veel ideaalset režiimi loonud, kuid ta hoiatas, et mujal kehtestatud eeskirjad tõmbavad lõpuks start-up-tegevuse, kapitali ja töökohad Ameerika Ühendriikidest välja.

CLARITY seaduse eesmärk on seda tulemust vältida, andes arendajatele õigusliku aluse käivitada blockchain-võrgustikke kodumaal, kaasata kapitali Ameerika Ühendriikide piires ja tegutseda ilma struktuuriliste kompromissideta, mida regulatiivne ebakindlus on neile enam kui kümne aasta jooksul peale sundinud.

A16z Crypto teatas, et avaldab üksikasjalikuma ülevaate sellest, mida CLARITY arendajatele hõlmab ja mida mitte, kui eelnõu jõuab senatisse ja on tehtud kõik lõplikud muudatused.