3 võimalikku arengusuunda: Kraken kaardistab Warsh’i juhitud Fedi stsenaariume, mis võivad viia krüptovaluuta hinnad tavapärasest vahemikust välja

Peamised järeldused:

• Kraken kirjeldab kolme Fedi stsenaariumi, mis võivad suunata krüptoturgude arengut.
• Warsh'i juhitud poliitilised muutused võivad suurendada likviidsust ja tõsta laiemalt riskivarade väärtust.
• Turud ootavad senati kuulamist ja Föderaalreservi signaale, et kinnitada poliitika suunda.

Föderaalreservi muutus võib riskivarad nullida

2026. aasta rahapoliitilised ootused sõltuvad üha enam võimalikust režiimimuutusest USA Föderaalreservis, millel on mõju krüptovaluutale ja laiematele riskivaradele. Krakeni peaökonomist Thomas Perfumo kirjeldas 15. aprillil kolme erinevat stsenaariumi Kevin Warsh'i juhitud keskpanga puhul. Iga suund kujutab endast erineva ulatusega poliitilist leevendamist ja likviidsustingimusi, mis kujundavad investorite positsioneerimist.

Perfumo rõhutas nende tulemustega seotud ebakindlust, märkides:

„Järgnevad kuud on rikkad katalüsaatorite poolest, mis näitavad, milline eespool loetletud stsenaariumitest on kõige tõenäolisem.”

Ta selgitas, et kauplejad peaksid jälgima mitmeid lähiaja signaale, sealhulgas Warsh'i ametissenimetamise kuulamist 21. aprillil, kus küsimused võivad keskenduda tema sõltumatusele ja varasematele poliitilistele märkustele. Majandusteadlane viitas ka arengutele Föderaalreservi uurimises, sealhulgas ootustele, et ametivõimud võivad kaevata edasi kohtu otsuse, millega keelduti väljastamast kohtukutseid. Lisaindikaatorid hõlmavad 17. juuni FOMC pressikonverentsi ja 6. mai rahandusministeeriumi refinantseerimisteate, kus suurem sõltuvus lühiajalistest emissioonidest võib viidata ootustele madalamate tulevaste intressimäärade suhtes.

President Donald Trump nimetas Warsh'i 4. märtsil ametlikult Föderaalreservi järgmiseks esimeheks, seades endise Föderaalreservi juhatuse liikme Jerome Powelli järeltulijaks, kui Powelli ametiaeg 15. mail lõpeb. Kandidaadi nimetamine on nüüd senati panganduskomisjoni menetluses, kus kinnitamiskuulamine on väidetavalt kavandatud 21. aprilliks pärast lühikest viivitust, mis on seotud finantsandmete avalikustamise dokumentatsiooniga. Protsess on muutunud keerulisemaks pärast seda, kui senaator Thom Tillis teatas, et kavatseb kinnitamise blokeerida, kuni on lahendatud justiitsministeeriumi uurimine, mis puudutab Powelli. Warshit on pikka aega peetud karmiks, kuid tema hiljutine toetus intressimäärade alandamisele, mis on seotud tehisintellekti abil saavutatud tootlikkuse kasvuga, on lisanud nüansse turu arusaamale tema poliitilisest seisukohast.

Warshi stsenaariumid viitavad likviidsus- ja inflatsiooniriskidele

Krakeni peaökonomist märkis:

„Esimene on status quo jätkumine, mille poole turu ootused näivad kalduvat.“

See baasstsenaarium, mida nimetatakse „The Grind“, peegeldab poliitika järjepidevust. Selle tulemuse korral jäävad intressimäärad 2026. aasta lõpuni vahemikku 3,25%–3,75%, sõltuvalt teise poolaasta jahedamatest inflatsiooninäitajatest. Bilansipoliitika võib hõlmata tagasihoidlikku laienemist jätkuvate riigikassatähtede ostude kaudu, mis on kooskõlas praeguste meetmetega. Sellises keskkonnas jäävad krüptoturud tõenäoliselt vahemikku, kus läbimurded sõltuvad peamiselt sektorispetsiifilistest arengutest, mitte makromajanduslikest likviidsusmuutustest.
Baasstsenaariumi kõrval pakuvad kaks alternatiivset stsenaariumi leebemat dünaamikat. „Soft Pivot“ näeb ette, et Warsh kindlustab kinnituse ja juhib läbi kaks kuni kolm intressimäära langetamist kogusummas kuni 75 baaspunkti, langetades sihtvahemikku. Bilansipoliitika jääb suhteliselt stabiilseks, kuigi varade ostmine võib nihkuda pikema tähtajaga riigikassatähtede suunas kui pehme vormi tootluskõvera kontrollimiseks. Agressiivsem tulemus, mida nimetatakse „Run It Hot”, ühendab kiiremad intressimäärade alandamised lõdvemate bilansipoliitikatega ja regulatiivsete kohandustega likviidsuse stimuleerimiseks. See stsenaariumianalüüs rõhutab, kuidas kõrvalekalded praegustest ootustest võivad oluliselt mõjutada kapitalivooge aktsiatesse ja digitaalsetesse varadesse.