Se dice que Kalshi, la plataforma de predicción, está barajando la posibilidad de salir a bolsa en conversaciones informales con los bancos

Según el informe de The Information, las conversaciones se encuentran en una fase inicial. No se ha presentado ningún formulario S-1, no se ha seleccionado ningún banco y no hay un calendario público. Fuentes cercanas al asunto han declarado al periodista de la publicación, Yueqi Yang, que es probable que la salida a bolsa no se produzca hasta dentro de un año o más, lo que sitúa una ventana realista a finales de 2027 o en 2028.

Kalshi está planteando una exigencia inusual a los bancos con los que negocia. La empresa quiere que los posibles asesores integren primero sus propias plataformas con la de Kalshi, de modo que sus clientes institucionales tengan acceso directo para operar en la bolsa. Los bancos que deseen obtener el mandato para la salida a bolsa deben aportar volumen de negociación antes incluso de presentar la documentación.

El crecimiento de los ingresos impulsa las conversaciones

Las conversaciones se producen en un momento en que las cifras de Kalshi evolucionan rápidamente.

• La tasa de ingresos anualizada ha superado los 2 000 millones de dólares, lo que supone aproximadamente el triple desde noviembre de 2025.
• En mayo de 2026, el volumen nocional de negociación alcanzó un récord cercano a los 17 000 millones de dólares, impulsado en gran medida por los contratos deportivos de los playoffs de la NBA y la Copa del Mundo de la FIFA.
• El volumen de negociación institucional se disparó un 800 % durante los seis meses que finalizaron a principios de mayo de 2026, alcanzando el volumen institucional anualizado los 178 000 millones de dólares.

Kalshi cerró una ronda de financiación de 1 000 millones de dólares en mayo de 2026 liderada por Coatue, en la que también participaron Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley y Ark Invest. La ronda valoró la empresa en 22 000 millones de dólares, frente a los 11 000 millones de diciembre de 2025.

De aplicación para particulares a objetivo de Wall Street

Kalshi se lanzó al público en julio de 2021 tras convertirse en la primera bolsa de contratos sobre eventos regulada a nivel federal en Estados Unidos. Los fundadores, Tarek Mansour y Luana Lopes Lara, crearon la plataforma en torno a contratos vinculados a elecciones, el tiempo, la economía y los deportes, siendo estos últimos los que actualmente representan la mayor parte de la actividad bursátil.

El director ejecutivo, Tarek Mansour, ha calificado los contratos sobre eventos como un «mercado de un billón de dólares» que podría crecer lo suficiente como para competir con las bolsas tradicionales en unos pocos años.

El impulso institucional respalda esa afirmación con infraestructura. Kalshi completó su primera operación institucional en bloque en abril de 2026, un contrato de derechos de emisión de carbono negociado entre un fondo de cobertura de Texas y un creador de mercado. La empresa también ha establecido colaboraciones con Tradeweb, Clear Street, Interactive Brokers y FIS para gestionar la compensación y la intermediación para los grandes operadores.

Por qué es importante

Una salida a bolsa de Kalshi sería la primera cotización importante de un operador de mercados de predicción regulado por la CFTC. Ofrecería a bancos, fondos de cobertura y gestores de activos una visión directa de cómo valora Wall Street los contratos de eventos como clase de activos financieros.

Los recursos legales a nivel estatal sobre los contratos deportivos siguen siendo un riesgo. Varios estados han argumentado que los mercados deportivos de Kalshi funcionan como apuestas deportivas sin licencia, una controversia que aún se está resolviendo en los tribunales. Esa incertidumbre podría influir en la forma en que los bancos valoren cualquier oferta futura.

Por ahora, el crecimiento de Kalshi le da ventaja. Un volumen récord, una tasa de ingresos triplicada y una valoración de 22 000 millones de dólares convierten a la empresa en un caso de estudio excepcional sobre la rapidez con la que un mercado de predicción regulado puede crecer, con o sin la ayuda de Wall Street.