¿Influye el petróleo en el precio del bitcoin? No y sí.

Al analizar los cambios porcentuales diarios, semanales y mensuales de los últimos cinco años en los precios del crudo Brent y WTI, según datos de FRED (Datos Económicos de la Reserva Federal), y en los precios del bitcoin, según agregadores de mercado como Coingecko y Coinmarketcap, el bitcoin no mostró ninguna relación cuantificable con los precios del petróleo. Si bien un valor de +1 significaría que el bitcoin se mueve al unísono con el petróleo, y un valor de -1 indicaría que los precios se mueven en direcciones opuestas, los datos muestran que las correlaciones diarias, semanales y mensuales han sido prácticamente nulas.

El precio del bitcoin y el del petróleo no se correlacionan

Este año, marcado por el conflicto con Irán, los problemas en el estrecho de Ormuz y la consiguiente volatilidad de los precios del petróleo, no ha hecho más que confirmar esta tendencia de no correlación a largo plazo. Por ejemplo, en los últimos 12 meses, los precios del crudo WTI se dispararon alrededor de un 40 %, mientras que el bitcoin ha bajado aproximadamente un 25 %. Sin embargo, la mayor parte de la caída del bitcoin se produjo antes de que comenzara la guerra en febrero. Mientras tanto, de febrero a mayo, el bitcoin subió alrededor de una cuarta parte, mientras que el petróleo se mantuvo un 50 % por encima de su precio anterior a la guerra.

Posteriormente, desde mayo hasta el 30 de junio, tanto el bitcoin como el WTI cayeron casi un 30 %, pero sus variaciones diarias de precio siguieron sin coincidir, y el bitcoin se enfrentó a sus propias presiones específicas, como las ventas masivas de ETF y la primera venta de BTC por parte de Strategy en mayo desde 2022.

Ambos activos tienen sus propias reglas de mercado. Desde los mínimos de junio, el bitcoin se ha revalorizado un 44 %, mientras que el WTI ha subido más de un 30 %. Una vez más, sus movimientos diarios no mostraron una correlación significativa durante ese periodo.

Los datos de FRED y Coingecko también muestran que, durante las seis mayores subidas del petróleo de los últimos cinco años, los precios del bitcoin subieron tres veces y cayeron otras tres. Por ejemplo, entre el 25 de febrero y el 18 de marzo de 2026, el Brent al contado se disparó un 67 % (el WTI, un 47 %), pero el bitcoin subió un 5 %. Por su parte, entre el 25 de agosto y el 16 de septiembre de 2026, el Brent subió un 45 % (el WTI, un 24 %), mientras que el bitcoin cayó alrededor de un 3 %.

El petróleo como indicador de la política de la Fed

Entonces, ¿por qué seguimos leyendo titulares sobre cómo el bitcoin subió o bajó a medida que el precio del petróleo se desplomaba o aumentaba? La lógica habitual es que los precios del petróleo afectan a la inflación, lo que a su vez modifica la presión sobre los bancos centrales para que suban, bajen o mantengan los tipos de interés. Eso afecta al precio del dinero y, por consiguiente, a los activos de riesgo. Se considera que el bitcoin es uno de ellos, junto con las acciones. Por lo tanto, los precios del petróleo podrían servir como uno de los indicadores de la política monetaria de los bancos centrales, incluidos la Reserva Federal de EE. UU. y el Banco Central Europeo. Si, por ejemplo, el mercado ya espera una subida de los tipos de interés, las variaciones en los precios del petróleo podrían no afectar a esas expectativas si se mantienen dentro del rango ya estimado. A su vez, estas variaciones en el mercado del petróleo tampoco afectarían a los precios del bitcoin.

En otras palabras, el petróleo puede ejercer presión sobre el bitcoin a través de la inflación y las expectativas de tipos de interés, pero a lo largo de los años, esa presión ha sido demasiado pequeña y demasiado irregular como para apreciarse en los datos. El bitcoin se ve influido por otras fuerzas, como los ETF, el comportamiento de los inversores a largo plazo, las empresas con reservas de bitcoin y otros factores.

Solo se ha encontrado una correlación «significativa» en el periodo 2020-2022

En un artículo publicado en marzo de este año, Binance Research también llegó a las mismas conclusiones tras analizar datos semanales de los últimos 10 años.

«Solo existió una correlación positiva significativa (β=0,34, R²=0,069) durante el periodo 2020-2022 —una etapa de flexibilización monetaria sin precedentes— y se explica mejor por un factor de liquidez compartido que por cualquier vínculo causal directo», señala el informe, añadiendo que, en todos los demás subperíodos, el coeficiente de correlación era «indistinguible de cero». La investigación también reveló que las fluctuaciones bruscas del precio del petróleo aumentan la volatilidad a corto plazo del BTC, pero no determinan la dirección de su precio.

«Los acontecimientos geopolíticos relacionados con el precio del petróleo tienen más probabilidades de crear puntos de entrada para la asignación de activos que los acontecimientos de riesgo sostenidos, en el marco de la actual estructura de mercado anclada en las instituciones», señala el informe.

En cualquier caso, el primer riesgo que el propio informe señalaba —una subida de los tipos de interés por parte de la Fed mientras el petróleo se mantuviera alto— ya se ha materializado. El 16 de septiembre, la Fed subió los tipos un cuarto de punto, hasta situarlos entre el 3,75 % y el 4,00 %, alegando que la inflación sigue siendo elevada.

Mientras tanto, algunos comentaristas en Internet se preguntan si el aumento de los precios del petróleo encarece la minería de bitcoines, lo que a su vez aumentaría la presión sobre los mineros para que vendan sus reservas. Sin embargo, esta relación también parece débil, ya que los mineros utilizan una combinación de energías renovables, energía nuclear, gas natural y carbón, según datos de Cambridge. El aumento de los precios del petróleo podría afectar indirectamente a los precios del gas natural, lo que podría perjudicar más a algunos mineros.

Subida de los tipos de interés y precio del bitcoin

Entonces, ¿en qué punto nos deja todo esto a la hora de interpretar los movimientos del mercado del petróleo y sus efectos sobre los precios del bitcoin? Hay que considerar el petróleo como una de las pistas sobre cómo podría cambiar la política monetaria, que a su vez se ve afectada por muchos otros factores. Es más, la propia política monetaria es también solo uno de los factores que podrían influir en los precios del bitcoin.

En cualquier caso, el mercado espera ahora que sucedan dos cosas simultáneamente en los próximos 12 meses: que la Fed suba los tipos al menos una vez y los mantenga elevados durante algún tiempo, y que el bitcoin siga repuntando.