Los analistas de Goldman Sachs prevén que los precios del oro alcancen los 4.900 dólares por onza troy este año, impulsados por la demanda de los bancos centrales, que se espera que alcance las 50 toneladas de oro al mes. No obstante, los analistas no tuvieron en cuenta la elevada demanda de cobertura en oro a través de los ETF.
Goldman Sachs prevé que el oro alcanzará los 4.900 dólares a finales de año
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Puntos clave
- Goldman Sachs prevé que el oro alcance los 4.900 dólares por onza troy a finales de año debido a la elevada demanda de los bancos centrales.
- Los bancos centrales están comprando 50 toneladas al mes, lo que supone un aumento del 300 % respecto a los niveles anteriores a 2022, para cubrirse frente al riesgo geopolítico.
- La pausa en las subidas de tipos de la Fed y los temores a la devaluación fiscal están impulsando las compras tanto institucionales como privadas.
Goldman Sachs: el oro subirá hasta los 4.900 dólares impulsado por la demanda de los bancos centrales, con un apoyo limitado de las operaciones de devaluación
Los analistas creen que el oro, que ha mostrado una mayor volatilidad esta semana, seguirá subiendo este año gracias a la demanda estructural.
Lina Thomas, analista sénior de materias primas de Goldman Sachs Research, y Daan Struyven, codirector de Global Commodities Research, prevén que el metal precioso subirá hasta los 4.900 dólares por onza troy a finales de año, impulsado por el aumento de la demanda de los bancos centrales.
Los analistas prevén que la demanda para la diversificación de las reservas y la revisión a la baja de las expectativas de subidas de tipos en EE. UU. contribuirán a esta subida de precios.
«Seguimos considerando que la elevada acumulación de oro por parte de los bancos centrales es una tendencia que se prolongará durante varios años, ya que estos diversifican sus reservas para cubrirse frente a los riesgos geopolíticos y financieros, en consonancia con los datos de encuestas recientes», afirmaron Thomas y Struyven.
Prevén que los bancos centrales compren 50 toneladas al mes este año. Esto supone un aumento de casi el 300 % con respecto a las 17 toneladas mensuales registradas antes de 2022, lo que pone de relieve la importancia de este metal precioso en el contexto geopolítico y económico actual.
En junio, Goldman Sachs constató que los bancos centrales compraron una media de 100 toneladas, lo que supone un aumento significativo con respecto a las cifras de mayo, que alcanzaron las 66 toneladas.
Goldman Sachs subrayó que esperaba que «los obstáculos relacionados con la Fed se atenúen aún más, ya que nuestros economistas prevén que una tendencia a la baja de la inflación mantenga a la Fed sin cambios este año». Esto significa que los inversores se sentirán atraídos por el oro en un entorno de tipos estables, dado que este metal tiende a comportarse bien en estos escenarios.
La denominada narrativa del «debasement trade» también se consideró un factor a medio plazo que podría impulsar los precios del oro por encima del nivel previsto.
«La ponderación del oro en las carteras privadas sigue siendo baja, y los recientes acontecimientos geopolíticos —entre ellos la situación en Irán y las tensiones más generales— podrían acelerar la diversificación más allá de los bancos centrales hacia los inversores privados, entre otras cosas al pesar sobre la percepción de la sostenibilidad fiscal occidental», concluyeron los analistas.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
