El suministro de USDT de Tether ha disminuido en unos 4.000 millones de dólares en una media móvil de 60 días, según datos de Cryptoquant. Los analistas señalan que esta caída podría reflejar el retorno de los inversores a las monedas fiduciarias, una menor demanda especulativa y cambios en los incentivos en el mercado de las stablecoins.
La oferta de USDT de Tether se reduce en 4.000 millones de dólares en 60 días a medida que se enfría la demanda de criptomonedas
ESCRITO POR
COMPARTIR
Puntos clave
- El suministro de USDT de Tether se redujo en unos 4 000 millones de dólares en 60 días, incluidos 870 millones de dólares en los últimos 11 días.
- El USDT sigue representando el 60 % de las monedas estables, pero la reducción de la oferta podría indicar una menor liquidez en el mercado de las criptomonedas.
- Tron alberga más de 91 200 millones de dólares en USDT; la próxima prueba será si la caída de los saldos lastra la actividad comercial.
Tether pierde 870 millones de dólares en 11 días a medida que se debilita la demanda de monedas estables
El suministro de USDT de Tether se está reduciendo tras años de rápida expansión, lo que se suma a los indicios de que parte del capital de las criptomonedas se está desplazando fuera de la cadena, en lugar de limitarse a rotar entre stablecoins. Los datos de Cryptoquant muestran que la variación del suministro móvil de 60 días del USDT es de aproximadamente 4.000 millones de dólares negativos. Aproximadamente 870 millones de dólares de esa disminución se produjeron en los últimos 11 días. El USDT sigue siendo la stablecoin dominante, con alrededor de 184 000 millones de dólares en circulación y una cuota estimada del 60 % del suministro total de stablecoins. Aun así, la reciente contracción ha suscitado dudas sobre si los inversores están reduciendo por completo su exposición a las criptomonedas.
La analista Stacy Muur señaló que parte de este movimiento parece ser una salida directa hacia el dinero fiduciario tras el retroceso del bitcoin desde su máximo de 2025. «Algunos inversores están canjeando monedas estables por dinero fiduciario y abandonando por completo las criptomonedas», afirmó.
La competencia por el rendimiento es solo una parte de la historia
Los cambios en la economía de las monedas estables también pueden estar contribuyendo a ello. El USDC ofrece un ecosistema de recompensas más amplio a través de plataformas como Coinbase, mientras que los protocolos de préstamo, entre ellos Morpho y Aave, proporcionan oportunidades adicionales de rendimiento. Sin embargo, Muur señaló que el suministro de USDC también ha caído drásticamente. Esto debilita el argumento de que el capital simplemente se está desplazando de Tether a la moneda estable de Circle. «Creo que es simplemente una combinación de factores», afirmó. «Parte del capital busca rentabilidad, otra parte vuelve a las monedas fiduciarias y hay menos demanda de monedas estables a medida que se enfría la actividad especulativa».
Esa distinción es importante porque las monedas estables suelen considerarse un indicador de la liquidez criptográfica disponible. Un descenso generalizado entre los principales emisores puede indicar que el capital está abandonando los mercados de activos digitales en lugar de permanecer a la espera.
Tron y Ethereum siguen dominando el USDT
A pesar de la caída de la oferta, el USDT sigue estando muy concentrado en dos redes. Tron y Ethereum albergan cada una aproximadamente 90 000 millones de dólares en Tether, lo que en conjunto representa alrededor del 97 % de la oferta circulante del token.
Tron también ha liderado el crecimiento de las monedas estables en lo que va de año. Su capitalización de mercado en monedas estables ha aumentado en unos 10 800 millones de dólares, por delante de HyperEVM, con 5 200 millones, y X Layer, con 1 700 millones.
Por lo tanto, el panorama general es mixto. Tether sigue estando profundamente arraigado en los pagos con criptomonedas, el trading y la demanda de dólares en los mercados emergentes, pero la oferta agregada ya no crece de forma lineal.
Para los inversores, la señal más importante podría ser si la reducción de los saldos de las monedas estables va acompañada de una menor actividad comercial y de una menor liquidez. De ser así, la última contracción del USDT podría marcar un enfriamiento más generalizado del apetito de riesgo en el sector de las criptomonedas, más que una simple reorganización temporal de los dólares digitales.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
