La estrategia podría consistir en vender bitcoins para financiar los dividendos; Saylor se aleja de su postura de «nunca vender»

• Saylor afirmó que Strategy podría vender BTC para pagar dividendos en mayo de 2026, revirtiendo así su postura de «nunca vender».
• Strategy posee 818 334 BTC a un coste medio de 75 537 dólares, frente a unas obligaciones de dividendos anuales de 1500 millones de dólares.
• MSTR cayó más de un 4 % tras el cierre de la sesión y el bitcoin bajó de los 81 000 dólares tras la presentación de resultados del primer trimestre.

Lo que dijo Saylor

La revelación se produjo durante la presentación de resultados del primer trimestre de 2026 de Strategy el lunes, en la que Saylor señaló: «Probablemente venderemos algo de bitcoin para pagar un dividendo, solo para inocular al mercado y enviar el mensaje de que lo hemos hecho».

La elección de la palabra «inocular» fue deliberada, ya que Saylor planteó la posible venta como un ejercicio de señalización más que como una mera necesidad financiera, una medida diseñada para demostrar a los mercados y a los accionistas preferentes que Strategy puede cumplir sus obligaciones sin problemas, eliminando la incertidumbre antes de que se convierta en un lastre.

«Compras bitcoins a crédito, dejas que se revaloricen y luego vendes bitcoins para pagar el dividendo», añadió, describiendo el mecanismo como coherente con el modelo básico de la empresa, en lugar de una contradicción del mismo.

El director ejecutivo, Phong Le, añadió que la empresa consideraría vender bitcoins solo si ello supusiera un aumento del valor del bitcoin por acción, lo que significa que cualquier venta tendría que incrementar la exposición al bitcoin por acción para los titulares de acciones ordinarias, preservando así la integridad de la tesis de inversión principal. «Nuestra capacidad para vender bitcoins, ya sea para comprar dólares estadounidenses o para comprar deuda, si ello supone un aumento del valor del bitcoin por acción, es algo que consideraríamos hacer en el futuro», afirmó Le.

Strategy posee actualmente 818 334 BTC a un coste medio de adquisición de 75 537 dólares por moneda, y los activos digitales de la empresa tienen un valor de mercado combinado de 64 140 millones de dólares;

Las cifras detrás del giro

El contexto detrás del cambio es un primer trimestre difícil, ya que Strategy registró una pérdida neta de 12 540 millones de dólares en el primer trimestre, impulsada por una disminución no realizada de 14 460 millones de dólares en sus tenencias de bitcoins (mientras el BTC caía hacia los 62 000 dólares durante el retroceso del mercado de febrero).

La empresa se enfrenta a unas obligaciones anuales de aproximadamente 1.500 millones de dólares en sus dos instrumentos de acciones preferentes: STRK, que paga un dividendo del 8 %, y STRC, que paga aproximadamente entre un 10 % y un 11,5 % anual. A Strategy le quedan unos 18 meses de cobertura de dividendos.

Dado que la reciente volatilidad del precio del bitcoin limita la capacidad de la empresa para obtener capital fresco en condiciones favorables, una venta selectiva de bitcoins, estructurada de forma que incremente el valor del BTC por acción, proporciona a la empresa un respaldo de liquidez que no requiere la emisión de nuevas acciones con descuento. Tras la conferencia, las acciones de Strategy cayeron más de un 4 % en las operaciones fuera de horario. El propio bitcoin cayó brevemente por debajo de los 81 000 dólares.