James Lanigan, director ejecutivo de Luno, advierte de que el auge de las stablecoins, valoradas en 33 billones de dólares, podría dejar de lado a Sudáfrica

Lanigan advierte del riesgo para la competitividad

Sudáfrica corre el riesgo de socavar gravemente su competitividad económica global si las próximas regulaciones financieras bloquean el uso de monedas estables, según James Lanigan, director ejecutivo de Luno.

Lanigan advirtió de que la nueva propuesta de Reglamento de Gestión de Flujos de Capital del Tesoro Nacional y del Banco de la Reserva de Sudáfrica (SARB) podría, sin quererlo, excluir a las empresas sudafricanas de los modernos sistemas de pago digital, limitando así las entradas de capital cruciales para el país. La advertencia se produce a medida que se acerca la fecha límite para presentar comentarios públicos sobre el borrador del Reglamento de Gestión de Flujos de Capital. Publicado inicialmente a finales de abril, este amplio borrador de normativa supone un intento de reformar el régimen de control de cambios del país, que lleva décadas en vigor. Sin embargo, el borrador de normas desencadenó una oleada inmediata de reacciones negativas por parte del sector, lo que obligó a los reguladores a ampliar el plazo inicial de comentarios públicos del 18 de mayo al 30 de junio de 2026.

Los críticos dieron inicialmente la voz de alarma por las severas disposiciones de aplicación, que incluyen posibles penas de prisión y multas elevadas, así como el temor a que el Estado pudiera incautar agresivamente activos o restringir los umbrales de propiedad de criptomonedas, obligando a los inversores a liquidar sus carteras en rands.

Aunque el Tesoro Nacional y el SARB emitieron un comunicado conjunto en mayo para intentar calmar el pánico público —aclarando que no tienen intención de criminalizar la propiedad de activos ni de aplicar las normas con carácter retroactivo—, Lanigan destaca una amenaza sistémica mucho más profunda para el sector financiero B2B: el estrangulamiento de las stablecoins.

«Las monedas estables ya liquidan más valor al año que Visa y Mastercard juntas», afirmó Lanigan, señalando los datos de Bloomberg que muestran que las monedas estables representaron la asombrosa cifra de 33 billones de dólares en pagos y transferencias de blockchain en 2025, casi el doble de los 17 billones de dólares de Visa. «Esto se debe al uso de las criptomonedas por parte de las empresas, además de los inversores particulares».

La magnitud del crecimiento de las monedas estables

Según Lanigan, la redacción actual de la normativa podría prohibir a las empresas locales utilizar monedas estables para realizar pagos transfronterizos o repatriar fondos a su país de origen. Esto supondría un duro golpe para las multinacionales sudafricanas que operan en todo el continente, donde la grave escasez de dólares estadounidenses físicos hace que mover dinero y repatriar beneficios a través de las redes bancarias tradicionales resulte notoriamente lento y caro.

«Las stablecoins locales son una infraestructura fundamental para respaldar los pagos nacionales y los flujos de tesorería, mientras que las stablecoins en dólares proporcionan un puente rápido hacia el comercio global y la liquidación transfronteriza», explicó Lanigan. «Juntas, reducen la fricción, disminuyen los costes y hacen que el dinero circule de forma más eficiente tanto en el país como en el extranjero».

La principal frustración para las partes interesadas del sector es que los reguladores están solicitando comentarios sobre las normas sin proporcionar el contexto operativo real.

El Tesoro Nacional y el SARB han reconocido que las definiciones exactas de lo que constituye una «transacción criptográfica transfronteriza» solo se revelarán en un borrador de manual de instrucciones posterior, aún por publicar. Hasta que se publique ese marco, las empresas se ven obligadas a opinar sobre normativas incompletas que las dejan en una zona gris legal.

Actualmente, la ausencia de códigos de información bancaria estandarizados para las transacciones con monedas estables hace que las empresas locales se muestren reacias a adoptarlas, por temor al incumplimiento normativo. Lanigan señala que las empresas se dirigen a Luno casi a diario en busca de soluciones con monedas estables para hacer frente a la crisis de liquidez monetaria del continente. Al dejar estas normas ambiguas o excesivamente restrictivas, el Gobierno está reduciendo activamente los flujos de pagos hacia Sudáfrica, perjudicando a las empresas locales y reduciendo la base impositiva nacional. Mientras gigantes financieros mundiales como Blackrock, JPMorgan Chase, Visa y Société Générale migran rápidamente su infraestructura a la cadena de bloques, Sudáfrica se encuentra en una encrucijada regulatoria.

«Es esencial que Sudáfrica actúe, mediante una revisión meditada del borrador del Reglamento de Gestión de Flujos de Capital, para liberar el potencial de crecimiento económico de las monedas estables», instó Lanigan. «Sin la integración de las monedas estables en el sistema financiero local, Sudáfrica limitará su competitividad en el sistema económico moderno».