Coinbase gana 719 M$ en el 3T por más cuota y suscriptores

Un trimestre exitoso para Coinbase

La empresa declaró unos ingresos netos ajustados de 78 millones de dólares para el trimestre finalizado el 30 de septiembre, lo que refleja una diferencia sustancial entre su beneficio bruto y los resultados subyacentes. La cifra ajustada excluye 715 millones de dólares en ganancias por inversiones en criptomonedas, 39 millones de dólares en otras ganancias por inversiones y los ajustes fiscales asociados.

El beneficio ajustado de Coinbase antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) alcanzó los 333 millones de dólares, lo que supone un aumento del 60 % respecto a los aproximadamente 208 millones de dólares del segundo trimestre. Esto supuso su decimoquinto trimestre consecutivo con un EBITDA ajustado positivo.

Coinbase superó las estimaciones de los analistas con un beneficio de 2,51 dólares por acción, frente a las previsiones de una pérdida de 0,26 dólares por acción. Las acciones de COIN registraron un ligero descenso fuera de horario, tras cerrar la jornada con una caída de algo más del 1 %, a un precio de 160,59 dólares.

Estos resultados supusieron un cambio de tendencia respecto al segundo trimestre, cuando Coinbase registró una pérdida neta de 359,5 millones de dólares en un contexto de descenso de la actividad de negociación de criptomonedas y de pérdidas relacionadas con las inversiones. La empresa había registrado un beneficio de 432,6 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.

La actividad de negociación siguió siendo un elemento central de los resultados de Coinbase. La plataforma de intercambio indicó que su cuota en el volumen de negociación de criptomonedas aumentó hasta el 10,7 %, frente al 10,3 % del trimestre anterior y al 9,1 % del primer trimestre. Este último incremento supuso cuatro trimestres consecutivos de expansión de la cuota de mercado.

Coinbase atribuyó esta mejora a unas posiciones más sólidas en la negociación al contado y de derivados, incluidos los futuros perpetuos, las opciones y otros productos. Su volumen de negociación de derivados de criptomonedas ha crecido a una tasa anual compuesta del 179 % en los últimos dos años.

Por su parte, los ingresos por suscripciones y servicios representaron el 49 % de los ingresos netos de Coinbase durante el trimestre, frente al 48 % de los tres meses anteriores. La creciente contribución de estos negocios pone de relieve los esfuerzos de la empresa por reducir su dependencia de las volátiles comisiones por operaciones con criptomonedas.

Las stablecoins siguieron siendo otra fuente importante de actividad empresarial. Las tenencias medias de USDC en los productos de Coinbase alcanzaron un récord de 22 000 millones de dólares, lo que supone un aumento del 49 % respecto al año anterior y representa aproximadamente el 30 % de la capitalización bursátil media de la stablecoin.

Coinbase también informó de que sus activos bajo custodia y otros activos en su plataforma representaban el 12,5 % de la capitalización bursátil total de las criptomonedas, volviendo así a un máximo anterior. La empresa destacó la aceleración en la adopción de productos más novedosos, incluidos los mercados de predicción, cuyos ingresos anualizados superaron los 200 millones de dólares durante el trimestre. El número de operadores diarios en los mercados de predicción aumentó más del 60 % con respecto al segundo trimestre. Los suscriptores de pago de Coinbase One también alcanzaron un récord, con un incremento interanual del 24 %. Coinbase señaló que estos clientes generan 3,5 veces más ingresos medios por usuario que el resto de su base de clientes.

«Hemos registrado un crecimiento en los principales indicadores de rentabilidad en el tercer trimestre, incluido nuestro decimoquinto trimestre consecutivo con un EBITDA ajustado positivo», afirmó Alesia Haas, directora financiera. «Los ingresos por suscripciones y servicios crecieron respecto al trimestre anterior y ahora representan casi la mitad de los ingresos netos. Los mercados de predicción están aportando otra fuente de ingresos y están menos correlacionados con la volatilidad de las criptomonedas. Estos negocios hacen que Coinbase sea más diversificada y resistente a lo largo de los ciclos del mercado».