Coinbase apuesta por el ETF de ProShares a medida que evolucionan los estándares de las reservas de las stablecoins

La inversión de Coinbase en el IQMM apunta a una nueva era de reservas para las stablecoins

La plataforma de intercambio de criptomonedas Coinbase Global Inc. (Nasdaq: COIN) anunció el 2 de junio que había invertido en el ETF GENIUS Money Market de Proshares, IQMM. El fondo está diseñado para cumplir los requisitos de reserva de las stablecoins en virtud de la Ley de Orientación y Establecimiento de la Innovación Nacional para las Stablecoins Estadounidenses (Ley GENIUS). Esta medida impulsa a Coinbase a profundizar en la gestión de efectivo de las stablecoins.

Los emisores se enfrentan ahora a una presión creciente para mantener activos líquidos y de alta calidad. La Ley GENIUS establece un estándar de respaldo de 1 a 1 para las stablecoins de pago. El IQMM se estructura en torno a bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo con vencimientos de 93 días o menos, efectivo y equivalentes de efectivo. Coinbase declaró:

«A medida que las stablecoins se convierten en un elemento central de la infraestructura financiera, el sector necesita mejores formas de gestionar el dinero que las respalda».

Para la empresa de criptomonedas, el fondo añade una pieza más a su estrategia de monedas estables. Esa estrategia ya incluye pagos, distribución y herramientas para desarrolladores. La competencia entre las monedas estables puede depender cada vez más de la calidad de las reservas, la fiabilidad de los reembolsos y las opciones de gestión de efectivo institucional a medida que el mercado se regula más. La inversión también refleja un impulso más amplio hacia un crecimiento responsable de las monedas estables. Las políticas están empezando a definir los activos de reserva aceptables y las normas operativas para los emisores que desean prestar servicio a los usuarios financieros convencionales.

La Ley GENIUS fue aprobada por el Senado el 17 de junio de 2025. La Cámara de Representantes aprobó el proyecto de ley el 17 de julio de 2025. El presidente Donald Trump la promulgó como ley el 18 de julio de 2025, creando un marco federal para las stablecoins de pago.

La infraestructura de ETF de Proshares podría ayudar a tender un puente entre los mercados de criptomonedas y los tradicionales

La ficha informativa de Proshares describe el IQMM como el ETF del mercado monetario más grande del mundo y el primero diseñado para cumplir los requisitos de la Ley GENIUS. A 31 de marzo de 2026, el fondo presentaba un rendimiento SEC a 30 días del 3,48 %, distribuciones semanales y un ratio de gastos netos del 0,15 %.

Sus carteras se centraban en letras del Tesoro, con un 100 % de activos líquidos diarios y semanales. Esa estructura ofrece a los emisores de monedas estables un vehículo basado en un ETF vinculado a deuda pública a corto plazo. También muestra cómo los productos ETF pueden pasar a formar parte del conjunto de herramientas de reserva para los mercados del dólar digital. Coinbase afirmó:

«IQMM se basa en una idea sencilla: a medida que las monedas estables crecen, los emisores necesitan herramientas de reserva diseñadas para este mercado».

Proshares aporta dos décadas de experiencia en ETF a un mercado que se solapa con las criptomonedas, los mercados monetarios, los pagos y los mercados de capitales. El respaldo de Coinbase a IQMM indica que la gestión de reservas de monedas estables podría ir más allá de los estrechos canales bancarios, a medida que los emisores buscan opciones más flexibles.

Coinbase prevé que las futuras operaciones de creación y reembolso utilicen una combinación más amplia de instrumentos similares al efectivo. Dichos instrumentos pueden incluir bonos del Tesoro, ETF, fondos del mercado monetario y versiones tokenizadas de esos productos. Ese cambio podría conectar más estrechamente las operaciones con monedas estables con la infraestructura de los mercados tradicionales.