Grayscale lanza cuatro carteras de criptomonedas para asesores financieros

Cuatro modelos que ofrecen exposición a las criptomonedas para las cuentas de los asesores

Los asesores financieros dispusieron de cuatro enfoques predefinidos para la exposición a activos digitales el 14 de septiembre, cuando Grayscale anunció su conjunto de carteras modelo. Las estrategias combinan múltiples productos cotizados en bolsa (ETP) de criptomonedas, al tiempo que incorporan la selección de activos, el dimensionamiento de posiciones, la diversificación y el reequilibrio en metodologías que las plataformas financieras pueden poner a disposición de las cuentas de los clientes.

Laurie Katz, directora global de distribución de Grayscale, describió los modelos como una forma de reducir el trabajo operativo que supone mantener asignaciones de criptomonedas por separado. Katz afirmó:

«Los asesores buscan cada vez más formas de incorporar activos digitales a las carteras de sus clientes sin tener que crear y mantener asignaciones activo por activo».

Este lanzamiento amplía la oferta de Grayscale para asesores más allá de los fondos individuales y se adentra en la construcción de carteras, donde varios productos se agrupan bajo una misma estrategia. Cada modelo ofrece asignaciones recomendadas en lugar de una cuenta gestionada directamente, dejando en manos del profesional financiero la responsabilidad de decidir cómo se adapta la cartera a cada cliente.

El bitcoin, las altcoins y la infraestructura definen las cuatro estrategias

Cada estrategia utiliza una ponderación por capitalización de mercado, se reequilibra trimestralmente y limita cualquier activo individual al 40 % de la cartera. La gama oficial de carteras modelo de Grayscale divide la oferta en «Digital Assets Core Plus», «Digital Assets Leaders», «Digital Assets Next Gen» y «Digital Assets Infrastructure», lo que ofrece a los asesores diferentes vías de acceso a activos consolidados y a segmentos más amplios de la criptoeconomía.

Core Plus combina bitcoin y ethereum con activos seleccionados, como solana y chainlink, para formar una amplia asignación básica. La estrategia Leaders ofrece exposición a los cinco activos digitales elegibles de mayor capitalización, mantenidos a través de los ETP de un solo activo de Grayscale, lo que permite que su composición cambie a medida que los activos elegibles suben o bajan en capitalización de mercado.

«Next Gen» excluye el bitcoin y mantiene hasta 10 criptoactivos consolidados o emergentes, mientras que «Infrastructure» se centra en protocolos que admiten contratos inteligentes, tokenización y aplicaciones relacionadas. Esta ampliación del alcance se produce tras la evaluación realizada por Grayscale en enero de 36 tokens para posibles productos, en la que se clasificaron los candidatos en categorías como plataformas de contratos inteligentes, finanzas, inteligencia artificial, proyectos de consumo, servicios públicos y servicios.

Las plataformas financieras y los asesores controlan la implementación para los clientes

A través de Grayscale Advisors LLC, la empresa enviará los modelos a las plataformas financieras, que a su vez podrán ponerlos a disposición de los asesores para las cuentas de los clientes. Los modelos pueden coexistir con otras posiciones, pero los asesores conservan plena discrecionalidad sobre las asignaciones, mientras que los destinatarios de los modelos siguen siendo responsables de las determinaciones de idoneidad, la ejecución de operaciones, la implementación y la presentación de informes a los clientes, en lugar de transferir esas responsabilidades a Grayscale.

Por otra parte, el lanzamiento de la cartera amplía también la estrategia de diversificación que Grayscale presentó a principios de este mes, cuando la exposición de los hogares estadounidenses a la renta variable alcanzó niveles récord. Su argumento a favor de las criptomonedas junto con carteras concentradas en acciones se basaba en parte en las correlaciones cambiantes: la relación del bitcoin con el Nasdaq 100 a 90 días se debilitaba, mientras que su correlación con el oro aumentaba.

La distribución a través de asesores también podría posicionar los modelos de cara a cambios a más largo plazo en la demanda de los inversores y las preferencias de cartera. Grayscale había estimado anteriormente que un desplazamiento del 2 % hacia las criptomonedas de los 110 billones de dólares que poseen los baby boomers y la Generación Silenciosa representaría unos 2,2 billones de dólares en posibles asignaciones, aunque esa cifra ilustraba un escenario más que una previsión.

La estructura de los ETP añade acceso, comisiones y riesgo de mercado

Los inversores que utilicen los modelos poseerían participaciones en productos cotizados en bolsa (ETP) en lugar de mantener directamente las criptomonedas subyacentes. Un ETP puede proporcionar exposición al precio de las criptomonedas a través de una cuenta de corretaje, pero la estructura del producto introduce comisiones del patrocinador, costes de negociación, diferencias de seguimiento, acuerdos de custodia y limitaciones horarias del mercado que no se aplican de la misma manera a la propiedad directa.

Las directrices federales para inversores describen el bitcoin y el ether como activos altamente especulativos y advierten de que las participaciones en ETP pueden desviarse del valor de sus activos subyacentes. El boletín de Investor.gov publicado el 9 de septiembre de 2024 también señala que los productos al contado de bitcoin y ether son fondos de materias primas cotizados en bolsa, y no sociedades de inversión registradas en virtud de la Ley de Sociedades de Inversión de 1940.

Algunos modelos pueden incluir ETP patrocinados por una filial de Grayscale que cobra comisiones de patrocinio y determinados cargos relacionados con el staking. Según el comunicado, Grayscale Advisors no cobra una comisión de asesoramiento directa a los destinatarios de los modelos ni a sus clientes, si bien dichos destinatarios siguen siendo responsables de determinar si cada modelo es adecuado para una cuenta individual.