Los analistas advierten de que un cambio de tendencia en la situación actual del yen japonés, a medida que el Banco de Japón toma medidas para proteger su moneda fiduciaria, llevaría a los inversores a liquidar sus posiciones de riesgo a nivel mundial, lo que afectaría principalmente a las acciones tecnológicas y a los mercados de bitcoin.
«El riesgo macroeconómico más evidente para el bitcoin»: por qué Bitfinex advierte a los inversores sobre la operación de carry trade con el yen
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Puntos clave
- El yen ha caído a mínimos históricos, lo que ha avivado los temores de un endurecimiento de la política monetaria que amenaza la liquidez global de las criptomonedas.
- Bitfinex ha señalado el carry trade del yen como un riesgo macroeconómico, advirtiendo de que un cambio brusco afectará al BTC y al ETH.
- Japón destinó 73 000 millones de dólares a intervenciones en el mercado de divisas, lo que ha tenido un impacto limitado frente a los enormes volúmenes de negociación a nivel mundial.
La inversión de tendencia del «carry trade» del yen despierta temores entre los analistas de bitcoin
Uno de los principales motores de la liquidez global, el «carry trade» del yen japonés, vuelve a estar en el punto de mira de los analistas debido a la reciente devaluación del yen, que podría provocar un cambio en las condiciones que lo originaron.
Como ya se explicó anteriormente en Bitcoin News, el carry trade del yen tiene su origen en el coste históricamente bajo de los préstamos en Japón. Los inversores aprovechan esta liquidez, sacándola del país y canalizándola hacia mercados más lucrativos, invirtiendo en activos de riesgo como las acciones tecnológicas y el bitcoin.
La reciente devaluación del yen japonés, que ha alcanzado mínimos históricos, ha llevado a los expertos a examinar las posibles medidas del Banco de Japón, que podría optar por endurecer su política monetaria, lo que afectaría al carry trade y a los activos que se benefician de él.
Los analistas de Bitfinex han señalado el carry trade del yen como el «riesgo macroeconómico más evidente para el bitcoin en este momento».
«El JP10Y ha alcanzado nuevos máximos mientras el yen se sitúa cerca de 162, y un fuerte cambio de tendencia del yen a partir de aquí reduciría la liquidez y ejercería presión sobre el $BTC y el $ETH. Un riesgo real para un mercado que aún intenta encontrar un suelo», subrayaron, haciendo hincapié en los riesgos de un posible cambio de política para los activos de riesgo.
No obstante, hay quien afirma que estos temores son infundados, ya que el mercado cree que Japón no puede tomar medidas agresivas debido a su enorme deuda. «Como resultado, es probable que persistan el amplio diferencial de tipos de interés entre EE. UU. y Japón —y la debilidad estructural del yen—», afirmó Bosco Wu, estratega de inversiones del Bank of East Asia.
El banco central pronosticó que el yen se debilitaría aún más, hasta alcanzar los 165 por dólar en 12 meses. Ya ha llevado a cabo intervenciones para preservar el valor del yen, inyectando unos 73 000 millones de dólares en intervenciones en el mercado de divisas entre abril y mayo.
Estas medidas han tenido un alcance limitado y han tenido escaso efecto en un mercado de divisas que mueve cerca del 17 % del volumen total del comercio mundial —más de 1,6 billones de dólares al día—.
Aun así, el cambio en las expectativas podría afectar al mercado, aunque al final no se produzca un cambio de tendencia.
Cliff Zhao, economista jefe de CCB International, y la estratega global Vera Jiang declararon al SCMP que «si las expectativas respecto a la política monetaria tanto de EE. UU. como de Japón cambiaran simultáneamente, un yen más fuerte, las ventas masivas de activos de riesgo y la liquidación de posiciones apalancadas podrían reforzarse rápidamente entre sí, amplificando la volatilidad en los mercados mundiales a través de activos de alta liquidez».
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
