Rapha Zagury, director ejecutivo de Twenty One Capital, afirma que el bitcoin está atravesando su primer mercado bajista prolongado en cuanto al hashrate de la red. Este cambio podría transformar la economía de la minería, ya que los operadores compiten cada vez más con la inteligencia artificial (IA) y la computación de alto rendimiento por el acceso a la energía y la infraestructura.
El hashrate de Bitcoin entra en su primer mercado bajista a medida que la IA aleja a los mineros
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Puntos clave
- Twenty One Capital afirma que el bitcoin ha entrado en su primer mercado bajista en cuanto a hashrate tras alcanzar un máximo cercano a los 1,3 ZH/s.
- La demanda de IA está restando energía a la minería de bitcoin, lo que podría impulsar la rentabilidad de los mineros que permanezcan en el sector.
- La reciente transición de los mineros de bitcoin hacia la IA sugiere que este cambio podría intensificarse, ya que los mineros prefieren los contratos a largo plazo de IA al BTC.
El director ejecutivo de Twenty One advierte de que la tasa de hash del bitcoin se encuentra en su primer mercado bajista
La minería de bitcoin podría estar entrando en un territorio que el sector nunca ha visto antes. Rapha Zagury, director ejecutivo de Twenty One Capital —una empresa de gestión de activos de bitcoin respaldada por Tether—, declaró en la conferencia Bitcoin Asia 2026 celebrada en Hong Kong que la red está atravesando su primer «mercado bajista en el hashrate».
«Creo que estamos viviendo el primer mercado bajista en el hashrate que hemos visto en toda la historia del bitcoin», afirmó Zagury durante su ponencia principal del 28 de agosto. El hashrate del bitcoin se acercó a los 1,3 zettahashes por segundo a finales del año pasado, antes de comenzar un descenso gradual. Según Zagury, el periodo actual supone el más largo que Bitcoin ha pasado por debajo de un récord de tasa de hash sin recuperarse. Esto es importante porque el aumento de la tasa de hash de la red incrementa la competencia entre los mineros. Cuando desciende, los operadores que sobreviven pueden hacerse con una mayor cuota de la producción de bitcoins.
Esto no es otra prohibición de la minería en China
Zagury argumentó que la actual caída parece fundamentalmente diferente a la de 2021, cuando la represión de la minería de criptomonedas en China provocó el colapso del hashrate. En aquel entonces, las máquinas mineras se trasladaron en gran medida a otras jurisdicciones y, finalmente, volvieron a estar operativas.
«Lo que estamos viendo ahora es muy diferente», afirmó. «A finales del año pasado alcanzamos cerca de 1,3 zettahashes, y desde entonces ha ido disminuyendo gradualmente». El cambio se produce en un momento en que la infraestructura minera ha ganado otro comprador potencial: la inteligencia artificial.
Los centros de datos construidos para el bitcoin pueden ofrecer acceso a energía, terrenos y conexiones a la red eléctrica, algo que las empresas de inteligencia artificial y de computación de alto rendimiento valoran cada vez más. Esto ofrece a los mineros una alternativa a dedicar toda su infraestructura al bitcoin. Zagury señaló que esta flexibilidad suele pasarse por alto cuando los inversores valoran las empresas mineras.
La IA está redefiniendo el sector de la minería de bitcoin
El cambio que describió Zagury ya no es teórico. En todo el sector de la minería de bitcoin, las empresas están reorientando la energía, los terrenos y la infraestructura de los centros de datos hacia la IA y la computación de alto rendimiento, donde los contratos a largo plazo pueden ofrecer rendimientos más predecibles.
Keel Infrastructure es la que más lejos ha llegado. La empresa cerró todas sus operaciones de minería de bitcoin en EE. UU. mientras prepara varias instalaciones para cargas de trabajo de IA y HPC. Keel cerró el periodo con unos 819 millones de dólares en liquidez, lo que le proporciona el capital necesario para financiar la transición.
Bitdeer también ha actuado de forma agresiva. En agosto, la empresa minera de bitcoins firmó un acuerdo de infraestructura de IA de 16 años por valor de unos 4.700 millones de dólares para 121 megavatios de capacidad de cálculo en su campus de Tydal, en Noruega. El contrato podría alcanzar aproximadamente los 8.000 millones de dólares si se ejerce una prórroga.
Hut 8, por su parte, se ha asegurado un contrato de arrendamiento de infraestructura de IA por valor de 9.8 mil millones de dólares y una duración de 15 años, que abarca 352 megavatios en su campus de Beacon Point, en Texas. Su cartera contratada de IA en general abarca ahora 949 megavatios.
Estos acuerdos dan peso a la advertencia de Zagury de que las grandes empresas mineras que cotizan en bolsa se están replanteando cada vez más la minería dedicada exclusivamente al bitcoin. «Si nos fijamos en las empresas mineras que cotizan en bolsa, realmente no hay ninguna que se mantenga firme en su apuesta por minar bitcoins a gran escala», afirmó Zagury.
Sin embargo, para los mineros que siguen comprometidos, la disminución de la competencia podría suponer una ventaja. Zagury argumentó que los operadores que se mantienen fieles a la minería de bitcoin obtienen naturalmente una mayor cuota de la red a medida que desaparece el hashrate de la competencia.
El resultado es una tensión inusual para el sector de las criptomonedas: la IA podría estar restando infraestructura al bitcoin, al tiempo que mejora la rentabilidad para los mineros dispuestos a quedarse.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
