El gigante de Abu Dabi, con activos por valor de 430 000 millones de dólares, da el salto al blockchain; Coinbase se suma a la iniciativa

Mubadala Capital, la división de gestión de activos alternativos de Mubadala Investment Company, con sede en Abu Dabi, supervisa aproximadamente 430 000 millones de dólares en activos gestionados, asesorados o administrados. Esa envergadura da peso a la iniciativa. Que una gestora vinculada a un Estado de este tamaño opte por tokenizar un fondo indica algo que va más allá de la mera experimentación. La noticia fue publicada por The National, una publicación propiedad de International Media Investments (IMI), y por el periodista Salim A. Essaid.

Qué se ha lanzado

El producto es el Mubadala Capital Alternative Solutions Fund, una estrategia de tipo «evergreen» (sin vencimiento) basada en capital riesgo, inversiones directas y exposiciones crediticias. Mubadala lo diseñó para ofrecer una menor volatilidad y un rendimiento en efectivo estable, aprovechando el flujo de operaciones y la red de coinversiones de la empresa.

El fondo opera ahora en la red Base de Coinbase, junto con Solana y Sui. Las clases de acciones relacionadas también están disponibles en Ethereum, Avalanche, Polygon y Sei. El acceso sigue estando limitado a inversores institucionales cualificados y acreditados, con una inversión mínima de unos 100 000 dólares.

El proveedor de infraestructura KAIO, con sede en los Emiratos Árabes Unidos, se encarga de la emisión y la administración. La plataforma de KAIO gestiona actualmente unos 144 millones de dólares en fondos tokenizados en total, con trabajos anteriores vinculados a Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock y Laser Digital.

Coinbase invierte con fondos propios

Coinbase está adquiriendo exposición directa al fondo. La empresa no ha revelado el importe de la inversión. Sigue siendo poco habitual que una plataforma de intercambio de criptomonedas que cotiza en bolsa destine capital corporativo a un producto tokenizado de los mercados privados. Hasta ahora, la mayor parte de la actividad de tokenización se ha centrado en la distribución, no en la asignación de capital corporativo.

Brett Tejpaul, director de Coinbase Institutional, enmarcó esta iniciativa en el contexto de la programabilidad. Afirmó que los activos regulados que se vuelven programables pueden integrarse en una economía en cadena más amplia, más transparente, combinable y accesible para los inversores cualificados en las jurisdicciones elegibles.

Cómo se llegó hasta aquí

Mubadala Capital y KAIO anunciaron por primera vez la colaboración en diciembre de 2025. En aquel momento, se describió como una exploración del acceso tokenizado para inversores cualificados mediante la infraestructura conforme a la normativa de KAIO.

Max Franzetti, codirector de Mubadala Capital Solutions, ha hecho hincapié en la gobernanza y la armonización normativa a lo largo de todo el proceso de desarrollo. El director ejecutivo de KAIO, Shrey Rastogi, ha descrito esta iniciativa como la ampliación del capital institucional en la cadena de bloques sin renunciar al cumplimiento normativo ni a las protecciones de los inversores.

En abril de 2026, Tether lideró una ronda de financiación de 8 millones de dólares para KAIO, a la que se sumaron Systemic Ventures y otros inversores. KAIO afirmó en aquel momento que tenía previsto lanzar el fondo de Mubadala y expandirse hacia el crédito, los productos estructurados y los ETF, al tiempo que canalizaba la liquidez de USDT hacia productos regulados.

El fondo entró en funcionamiento a finales de junio de 2026. El despliegue multicadena y la posición en el balance de Coinbase se hicieron públicos el 23 de julio de 2026, con unos activos en cadena que alcanzaban aproximadamente los 75 millones de dólares.

Por qué es importante

Las gestoras tradicionales llevan ya varios años tokenizando fondos. Blackrock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson e Invesco se han lanzado a los bonos del Estado tokenizados, los fondos del mercado monetario o el crédito privado.

Citi prevé que los valores tokenizados podrían alcanzar unos 5,5 billones de dólares para 2030. Estimaciones más amplias de BCG y Ripple sitúan el total de activos tokenizados en una cifra mucho mayor para principios de la década de 2030.

La tokenización cambia la mecánica de distribución. Puede reducir algunos costes operativos, abrir el acceso fraccionado a inversores cualificados y permitir que las participaciones en los fondos funcionen como garantía dentro de otros sistemas en cadena. Abu Dabi y Dubái siguen posicionándose como centros reguladores de esta actividad.

Para Mubadala, el atractivo radica en ampliar su flujo de operaciones actual y el acceso a la coinversión a una nueva base de inversores, al tiempo que se mantiene intacta la supervisión institucional. Para Coinbase, tomar una posición directa es una señal de confianza en la clase de activos para la que está ayudando a construir la infraestructura.

La próxima prueba vendrá dada por la adopción. Que otros gestores de fondos soberanos sigan los pasos de Mubadala hacia las blockchains públicas dependerá del rendimiento de este fondo y de cómo respondan los reguladores de EE. UU. y otros países ante el avance del capital institucional hacia la cadena de bloques.