El director ejecutivo de Strategy ve siete factores impulsores para este otoño que darán un nuevo impulso al bitcoin

Le identifica siete posibles catalizadores del mercado

Los mercados de bitcoin podrían cobrar mayor dinamismo durante el otoño a medida que converjan varios acontecimientos normativos, financieros y políticos, según declaró el 16 de agosto Phong Le, presidente y director ejecutivo de Strategy. Su perspectiva de mercado vincula la posible reactivación con los cambios normativos, la adopción institucional, la estabilidad económica, los acontecimientos geopolíticos y las elecciones de mitad de legislatura en EE. UU.

Le presentó estas perspectivas como un conjunto de posibles catalizadores, más que como un objetivo de precio o un calendario para la reactivación de la actividad. Declaró en X:

«Los mercados están tranquilos a finales del verano. El otoño aporta más dinamismo: exenciones en materia de innovación regulatoria, avances en la Ley CLARITY, una mayor adopción bancaria del bitcoin, el crecimiento del crédito digital y el dinero digital, la estabilidad macroeconómica, los avances geopolíticos y las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. Aún estamos en una fase temprana».

El director ejecutivo de Strategy también señaló la estabilidad macroeconómica, los avances geopolíticos y las elecciones de mitad de mandato en EE. UU. como posibles factores que podrían influir en los mercados de bitcoin. La evolución económica y geopolítica podría afectar al apetito de riesgo de los inversores y a la asignación de capital, mientras que los resultados electorales podrían marcar la legislación federal sobre activos digitales y las prioridades regulatorias.

Las decisiones regulatorias podrían marcar la actividad de otoño

Las exenciones normativas representan un avance a corto plazo que podría influir en la forma en que las entidades financieras desarrollan productos basados en blockchain. El presidente de la Comisión de Valores y Bolsa (SEC), Paul Atkins, declaró el 21 de abril que la agencia estaba a punto de conceder una exención por innovación para la negociación conforme a la normativa de valores tokenizados, mientras que las normas permanentes siguen en fase de desarrollo. La SEC también programó una reunión para el 14 de agosto con el fin de estudiar la propuesta de nuevas normas sobre la oferta de criptoactivos, pero canceló la reunión debido a un problema de agenda, sin que se haya anunciado una nueva fecha.

La Comisión de Banca del Senado aprobó la Ley CLARITY por 15 votos a favor y 9 en contra el 14 de mayo, remitiendo así el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de activos digitales al pleno del Senado. Los líderes del Senado aplazaron el debate en el pleno hasta después del receso de agosto y programaron una votación de clausura para el 15 de septiembre, en la que se requieren 60 votos para que la legislación siga adelante.

El proyecto de ley de exenciones y el de estructura de mercado abordan ámbitos distintos de las finanzas digitales, aunque ambos podrían reducir la incertidumbre para las empresas participantes.

Los bancos amplían sus actividades relacionadas con los activos digitales

Las directrices bancarias federales ya han eliminado un obstáculo que anteriormente limitaba los servicios relacionados con las criptomonedas entre los bancos nacionales y las asociaciones de ahorro federales. La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) confirmó en marzo de 2025 que las actividades de custodia de criptomonedas y de monedas estables están permitidas siempre que las entidades mantengan controles de riesgo adecuados y cumplan la legislación aplicable.

Las directrices posteriores también aclararon que los bancos pueden realizar compras y ventas de criptomonedas siguiendo las instrucciones de los clientes cuando los activos permanezcan bajo custodia. Se describió al sistema bancario federal como bien posicionado para participar en el ámbito de los activos digitales tras la eliminación de un requisito de «no objeción» por parte de las autoridades de supervisión que se había aplicado a varios servicios relacionados con las criptomonedas.

Las empresas del sector de las criptomonedas también están solicitando autorizaciones nacionales de fideicomiso que podrían someter la custodia, el staking y los servicios fiduciarios relacionados a la supervisión federal. La plataforma de intercambio de criptomonedas Coinbase (Nasdaq: COIN) se sumó a varias empresas que recibieron la aprobación condicional de la OCC en 2026, aunque cada solicitante debe cumplir los requisitos previos a la apertura antes de iniciar operaciones con autorización nacional.

El crédito digital y el dinero añaden canales institucionales

Strategy ha posicionado el crédito digital como un componente clave de su estrategia de capital centrada en el bitcoin a través de valores preferentes respaldados por su balance. Estos valores ofrecen a los inversores otro canal para exponerse a la estructura de capital respaldada por bitcoins de Strategy sin necesidad de poseer directamente el activo.

Una mayor participación institucional permite a los inversores obtener exposición al bitcoin a través de plataformas de custodia, servicios de préstamo y productos financieros regulados. A diferencia de los saldos bancarios convencionales, el bitcoin funciona como dinero digital descentralizado que permite a los usuarios almacenar y transferir valor sin depender de un emisor central ni de un intermediario financiero tradicional.

Las stablecoins ofrecen otra vía al mover valor vinculado al dólar a través de redes blockchain para pagos, operaciones bursátiles, remesas y liquidaciones. Su creciente papel como dinero digital e instrumentos de liquidación depende de la calidad de las reservas, los derechos de reembolso, el cumplimiento normativo y la confianza del mercado, lo que expone a los usuarios a riesgos distintos de los de los depósitos bancarios asegurados.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) han vinculado simultáneamente el bitcoin con las cuentas de corretaje y de jubilación convencionales, lo que ofrece a los inversores exposición al precio sin la custodia directa de los activos. Un ETF de bitcoin al contado mantiene el bitcoin a través de un custodio institucional, mientras que los inversores poseen participaciones del fondo que cotizan durante el horario bursátil y siguen estando sujetas a comisiones y a la volatilidad del mercado.