Tom Lee afirma que una inversión del 2 % en bitcoin se convirtió, sin que nadie se diera cuenta, en el 85 % de su cartera

La apuesta del 2 % en bitcoin que se convirtió en un 85 %

Imagina invertir 2 dólares de cada 100 de tu cartera en algo que mucha gente consideraba una locura, dejarlo ahí durante más de una década y, finalmente, descubrir que se había comido casi toda la cuenta. Según Lee, eso es básicamente lo que les ocurrió a los clientes de Fundstrat que siguieron la estrategia inicial de asignación de bitcoins de la empresa.

En aquel momento, Fundstrat comenzó a recomendar una modesta posición del 2 % hace más de una década, cuando el bitcoin cotizaba por debajo de los 1.000 dólares y el escepticismo acechaba por todas partes.

«Nuestra recomendación original de una posición del 2 %, para la cuenta media de Fundstrat que realmente siguió nuestro consejo, supone ahora más del 85 % de su cartera», explicó Lee a Wealthion durante una entrevista publicada el viernes. «Compraron ese 2 % y el precio del bitcoin se ha disparado». Eso es lo más sorprendente. Los clientes no siguieron invirtiendo más dinero en bitcoins. Una asignación deliberadamente pequeña para limitar los daños en caso de que la idea fracasara acabó convirtiéndose en el activo dominante simplemente porque el bitcoin se revalorizó tanto.

La mayoría de los inversores aún no tiene criptomonedas

En declaraciones a Wealthion, Lee estimó que probablemente entre el 80 % y el 90 % de la audiencia no tiene ninguna exposición a las criptomonedas, a pesar de que muchos inversores poseen oro y participan activamente en el mercado de valores. Su pregunta para ese público era considerablemente menos técnica que un debate sobre blockchains, política monetaria o tokenización.

Lee subrayó:

«¿Quieren tener razón o quieren ganar dinero?»

El argumento de Lee no es que los inversores deban comprender hasta el más mínimo detalle del bitcoin antes de adquirirlo. Comparó esa reticencia con otras tecnologías en las que la gente invierte habitualmente sin comprender del todo cómo funcionan, como los vehículos eléctricos y los grandes modelos de lenguaje. La respuesta inicial de Fundstrat a esa incertidumbre fue el 2 %, una cifra lo suficientemente pequeña como para limitar los daños si el bitcoin fracasaba, pero lo suficientemente grande como para que tuviera importancia si funcionaba. Para los clientes que aceptaron esa apuesta, acabó siendo muy importante.

El apalancamiento de las criptomonedas se esfumó

El momento en que Lee ha hecho estos comentarios es relevante, ya que cree que las criptomonedas ya han atravesado una de las etapas más duras de su ciclo. Lee describió el periodo actual como el cuarto «invierno de las criptomonedas» del bitcoin, comparándolo con un mercado bajista en bolsa en el que los precios caen, los operadores apalancados se arruinan y, finalmente, algunos creyentes de toda la vida se frustran tanto que simplemente abandonan.

Lee denomina a esta última parte «abandonar enfadado», y explica que «algunas personas pierden tanto dinero que se enfadan y lo dejan». Según Lee, en octubre se produjo un importante episodio de desapalancamiento en el mercado de las criptomonedas, seguido de otro tras el inicio de la guerra con Irán. Gran parte de la deuda que se había acumulado en todo el sistema se ha liquidado desde entonces, y Lee considera que esa limpieza es característica de los mínimos anteriores del mercado de las criptomonedas.

Lee cree que los próximos 12 meses serán diferentes

Lee explicó que las acciones vinculadas a las criptomonedas ya se han convertido en un factor clave del rendimiento del Russell 1000 durante el tercer trimestre. Cuatro de las 21 acciones con mejor rendimiento del índice son de criptomonedas, señaló, mientras que la propia Bitmine ha subido un 99 %. Al mismo tiempo, Lee observa que el apalancamiento empieza a reaparecer en lugares como Corea, mientras que la adopción por parte de Wall Street de la cadena de bloques, las monedas estables y los valores tokenizados está abriendo un mercado que apenas existía en ciclos anteriores.

Lee también cree que los servicios financieros podrían convertirse en uno de los sectores más transformados por la inteligencia artificial (IA) y la tecnología blockchain, con las criptomonedas como herramienta para reconstruir una infraestructura financiera obsoleta. Sostuvo que, si finalmente se tokenizan activos por valor de 100 billones de dólares, captar tan solo el 1 % de esa actividad podría representar una oportunidad de ingresos netos de 1 billón de dólares, suficiente, en su opinión, para crear una gran cantidad de nuevas empresas y riqueza.

Aún quedan muchos obstáculos por delante. Lee prevé que los mercados podrían sufrir una corrección, la inflación sigue siendo un tema polémico y la Ley CLARITY aún se está tramitando en Washington. Pero ahora que el ciclo de cuatro años de las criptomonedas se acerca a lo que Lee considera su punto más bajo, el apalancamiento vuelve tras una caída drástica y Wall Street se adentra cada vez más en la cadena de bloques, declaró a Wealthion: «Creo que los próximos 12 meses van a ser un periodo realmente alcista para las criptomonedas».

Esto nos lleva de nuevo a los clientes de Fundstrat. No empezaron con una cartera compuesta en un 85 % por bitcoins. Empezaron con un 2 %, y más de una década después, lo que Lee quiere decir es que, a veces, la posición más pequeña de una cuenta no se queda pequeña. Dado que, según sus estimaciones, entre el 80 % y el 90 % de los inversores a los que se refería siguen sin tener ninguna criptomoneda, cree que quizá valga la pena reconsiderar aquel antiguo experimento del 2 % ahora que se perfila un nuevo ciclo de las criptomonedas.