In den vergangenen zwei Monaten hat die Stablecoin-Branche den Gürtel enger geschnallt und seit Mitte Mai 12,413 Milliarden US-Dollar abgebaut. Allein in der letzten Woche musste der Sektor weitere 1,555 Milliarden US-Dollar einbüßen.
Umwälzungen bei den Stablecoins: 12 Milliarden Dollar verschwinden innerhalb von zwei Monaten, während Tether sich unbeeindruckt zeigt
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Das Wichtigste auf einen Blick
- Daten von Defillama zeigen, dass Stablecoins seit dem 17. Mai 2026 12,4 Mrd. US-Dollar verloren haben – dies ist der größte Rückgang seit 2022.
- Tethers USDT hielt ein Volumen von 184,1 Mrd. US-Dollar, während der USDS von Sky um 12,3 % fiel, was eine zunehmende Divergenz zwischen den Emittenten offenbart.
- Der USDG von Global Dollar stieg um 9,08 %, was darauf hindeutet, dass Rendite und Nutzen die nächste Phase des Wettbewerbs bestimmen könnten.
Der Stablecoin-Markt hat seit Mitte Mai mehr als 12 Milliarden US-Dollar verloren
Der Sektor der an Fiat-Währungen gebundenen Kryptowährungen, wie er am Samstag, dem 18. Juli, von defillama.com erfasst wurde, zeigt, dass seit dem 11. Juli Stablecoin-Wert in Höhe von mehr als 1,5 Mrd. US-Dollar aus dem Markt abgeflossen ist. Tatsächlich beliefen sich die Abflüsse in den letzten 62 Tagen, gerechnet ab dem 17. Mai 2026, auf insgesamt mehr als 12 Milliarden US-Dollar. Dies ist einer der größten Rückgänge, den der Stablecoin-Sektor seit über vier Jahren erlebt hat.
Die größten Akteure lassen sich kaum beirren
Auch in dieser Woche trägt Tethers USDT mit einer Marktkapitalisierung von 184,055 Milliarden US-Dollar weiterhin die Krone unter den Stablecoins, während Circles USDC mit 73,376 Milliarden US-Dollar folgt. Die beiden Schwergewichte zeigten in der vergangenen Woche kaum eine Reaktion: USDT gab um 0,06 % nach und USDC um 0,04 %. Der USDS von Sky belegt mit 6,66 Milliarden US-Dollar den dritten Platz, musste jedoch unter den Top-10-Stablecoins den stärksten Einbruch hinnehmen und stürzte um 12,30 % ab.
Dai (DAI), der USD1 von World Liberty Financial und der USDe von Ethena bilden das Mittelfeld, wobei der USD1 in der vergangenen Woche um 4,59 % fiel und der DAI von Sky um 0,43 % nachgab. Global Dollars USDG stahl mit der stärksten Wochenperformance unter den Top 10 die Show und kletterte um 9,08 % auf eine Marktkapitalisierung von 3,164 Mrd. US-Dollar. Auch PayPals PYUSD schloss sich dem Kreis der Gewinner an und legte um 1,60 % auf 2,877 Mrd. US-Dollar zu.
Circle USYC und Blackrocks BUIDL entwickelten sich gegenläufig und gaben um 3,64 % bzw. 8,68 % nach, womit BUIDL nun eine Marktkapitalisierung von 2,633 Milliarden US-Dollar aufweist. Die uneinheitliche Entwicklung bei tokenisierten Treasury- und renditetragenden Stablecoins deutet darauf hin, dass sich dieser Marktbereich noch in einer Findungsphase befindet, auch wenn die beiden größten, durch Fiat-Währungen gedeckten Emittenten kaum ins Schwitzen kamen.
Warum der Zeitpunkt entscheidend ist
Der Zeitpunkt ist der entscheidende Hinweis. Dieser Rückgang begann Mitte Mai und gewann an Fahrt in einer Phase, in der Bitcoin und die meisten großen Altcoins ihre Positionen weitgehend halten konnten, anstatt einzubrechen. Das unterscheidet den Rückgang bei den Stablecoins von der üblichen Erzählung einer „Risikoaversions-Panik“. Wenn die Angst wirklich das Sagen hätte, würde man erwarten, dass der Rückgang Hand in Hand mit einem breiteren Marktabverkauf verläuft. Bislang hat sich dieses Szenario jedoch nicht bewahrheitet.
Mehr Wettbewerb, weniger „Cash Parking“
Das lenkt die Diskussion von einer einfachen bärischen Interpretation ab. Die größere Geschichte könnte ein reifer werdender Stablecoin-Markt sein, auf dem Emittenten zunehmend bei Rendite, Funktionen und Nutzen konkurrieren, anstatt lediglich einen digitalen Parkplatz für Dollar anzubieten.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
