Markt für tokenisierte Vermögenswerte übersteigt 34 Milliarden Dollar – Staatsanleihen sorgen für einen zehnfachen Anstieg

Tokenisierte Treasury-Produkte treiben rasante Marktexpansion voran

Der Markt für tokenisierte Vermögenswerte hat 34 Milliarden US-Dollar überschritten, was in erster Linie auf tokenisierte US-Staatsanleihen und eine breitere institutionelle Blockchain-Akzeptanz zurückzuführen ist. Daten von rwa.xyz zeigten, dass der Wert der verteilten tokenisierten Vermögenswerte 34,01 Milliarden US-Dollar erreichte, während historische Marktdaten auf der Plattform belegten, dass der Sektor Mitte 2024 noch unter 3 Milliarden US-Dollar lag. A16z crypto hob die Daten von rwa.xyz in einem am 22. Mai auf X geteilten Beitrag hervor, einschließlich Grafiken aus seinem Leitartikel vom 8. Mai. Die Daten von rwa.xyz identifizierten US-Staatsanleihen als die größte Kategorie tokenisierter Vermögenswerte, wobei an Staatsanleihen gebundene Produkte bis Mai 2026 auf rund 16 Milliarden US-Dollar kletterten. Rohstoffe näherten sich 6 Milliarden US-Dollar, während durch Vermögenswerte besicherte Kredite 3 Milliarden US-Dollar überstiegen. Zu den weiteren wachsenden Sektoren gehörten tokenisierte Aktien, diversifizierte Kredite, Spezialfinanzierungen, Private Equity, Risikokapital und Immobilien. Die Plattform wies zudem einen repräsentierten Vermögenswert von 335,17 Milliarden US-Dollar, insgesamt 815.297 Vermögensinhaber und 256,95 Millionen Stablecoin-Inhaber aus. A16z Crypto schrieb:

„Der Markt für tokenisierte Vermögenswerte hat im letzten Monat die 30-Milliarden-Dollar-Marke überschritten und sich dort gehalten. Das entspricht in etwa der Größe des Stiftungsvermögens einer Eliteuniversität. Noch Mitte 2024 lag er unter 3 Milliarden Dollar. Eine Verzehnfachung in weniger als zwei Jahren.“

Die Beteiligung institutioneller Anleger beschleunigte sich, als Finanzunternehmen ihre Blockchain-Initiativen von Testumgebungen in den operativen Betrieb überführten. A16z crypto führte diese Expansion auf den GENIUS Act, eine ausgereifte Abwicklungsinfrastruktur und eine breitere Akzeptanz bei traditionellen Finanzinstituten zurück. Der „Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act“ trat am 18. Juli 2025 in Kraft und schuf damit einen bundesweiten Rechtsrahmen für Zahlungs-Stablecoins in den Vereinigten Staaten. Asset-backed Kreditprodukte erreichten in nur 185 Tagen eine Marktkapitalisierung von 1 Milliarde US-Dollar, während Spezialfinanzierungsprodukte diese Schwelle in weniger als zwei Jahren überschritten, was die schnellere Akzeptanz einfacherer, renditeorientierter Strukturen widerspiegelt. Die Tokenisierung von Risikokapital benötigte mehr als sieben Jahre, um 1 Milliarde US-Dollar zu erreichen, während Produkte mit aktiver Strategie fast denselben Zeitrahmen benötigten.

Das GENIUS Act beflügelt institutionelle Blockchain-Implementierungen

Regulierte Stablecoin-Rahmenbedingungen stärkten die Nachfrage nach kurzfristigen Treasury-Produkten, da Emittenten hochliquide Reserven vorhalten müssen. Der GENIUS Act schreibt eine Eins-zu-Eins-Reservendeckung durch Vermögenswerte wie US-Dollar, Einlagen und kurzfristige Schatzwechsel vor. Analysten aus dem Banken- und Kryptomarkt haben diese Anforderungen mit einer gestiegenen Nachfrage nach Schatzanweisungen seitens der Emittenten digitaler Vermögenswerte in Verbindung gebracht. Die Bank of America schätzte, dass das Wachstum von Stablecoins zu erheblichen zusätzlichen Käufen von Schatzanweisungen führen könnte, wenn regulierte digitale Dollar-Produkte expandieren. Mehrere Finanzinstitute und Vermögensverwalter haben im vergangenen Jahr tokenisierte Schatzanweisungen eingeführt, um das Sicherheitenmanagement, den Zahlungsverkehr und renditetragende Abwicklungssysteme zu unterstützen. Branchenakteure nutzen zunehmend Blockchain-Infrastrukturen für nahezu sofortige Überweisungen und programmierbare Vermögensverwaltung. Die Federal Reserve Bank of Richmond stellte fest, dass tokenisierte Einlagen sich weiterhin von Zahlungs-Stablecoins unterscheiden und dass der GENIUS Act die Befugnis der Banken zur Ausgabe tokenisierter Einlagen bewahrt. Stablecoin-Emittenten erhöhen zudem weiterhin ihr Engagement in Schatzanweisungen, da die Mindestreserveanforderungen verschärft werden. A16z crypto erklärte:

„Was sich geändert hat: der GENIUS Act, eine ausgereifte institutionelle On-Chain-Infrastruktur und eine Welle von Finanzinstituten, die von Pilotprojekten zur Produktion übergehen – alles etwa zur gleichen Zeit.“

Auch die Marktzusammensetzung hat sich über die frühere Konzentration auf Staatsanleihen und Rohstoffe hinaus diversifiziert. A16z crypto stellte fest, dass diese beiden Sektoren Anfang 2024 fast den gesamten Markt für tokenisierte Vermögenswerte ausmachten, nun aber nur noch etwa zwei Drittel des Gesamtwerts ausmachen, da weitere Anlageklassen an Bedeutung gewinnen. Der Sektor der tokenisierten Rohstoffe wird weiterhin von goldgedeckten Produkten dominiert, insbesondere von Tether Gold (XAUt) und Pax Gold (PAXG), die das Eigentum an in Tresoren gelagertem Gold in Blockchain-basierte Token umwandeln. Tokenisiertes Öl, landwirtschaftliche Vermögenswerte, Energie-Engagements und rechenleistungsgebundene Produkte befinden sich weiterhin in früheren Entwicklungsstadien und haben einen geringeren Marktanteil.