Bitcoin hat ein fünftes historisches Signal ausgegeben, das in einer neuen Analyse als Bestätigung für einen Bullenmarkt gewertet wird. Diese Entwicklung folgt auf ein Signal vom Juli, wonach sich der Bärenmarkt seinem Ende näherte, während die Zuflüsse in ETFs ein weiteres Anzeichen für eine wiedererstarkte Nachfrage liefern.
„Bullenmarkt bestätigt“: Analyst weist auf Bitcoins fünftes historisches Signal hin
GESCHRIEBEN VON
TEILEN
Wichtigste Erkenntnisse
- Zum fünften Mal ist ein Crossover der Anschaffungskosten der Inhaber aufgetreten.
- Die Berechnung schließt Bitcoin-Bestände aus, die seit sieben Jahren ungenutzt sind.
- Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten über drei Handelstage hinweg Zuflüsse in Höhe von 2,06 Milliarden Dollar.
Bitcoins fünftes Signal für einen Bullenmarkt
Bitcoins jüngstes Signal spiegelt laut einer am 24. September veröffentlichten Analyse des Cryptoquant-Autors Darkfost eine Veränderung bei den Kaufpreisen wider, die neuere und langjährige Inhaber für ihre Coins gezahlt haben. Er interpretiert diese Verschiebung als Bestätigung der Erholung, die er bereits erwartet hatte, als am 11. Juli ein separates Signal auftrat.
In einem Beitrag auf X schrieb der Analyst:
„Bullenmarkt bestätigt … Dies ist das fünfte Mal, was der Dynamik, die Bitcoin derzeit entfaltet, etwas mehr Glaubwürdigkeit verleiht, obwohl es immer eine Fehlermarge gibt, und darauf möchte ich lieber hinweisen.“
Die Kennzahl vergleicht die Anschaffungskosten – eine Schätzung des durchschnittlich gezahlten Preises – zwischen zwei Gruppen von Inhabern. Ein bullisches Signal entsteht, wenn die Anschaffungskosten der kurzfristigen Inhaber die der aktiven langfristigen Inhaber überschreiten. Das Diagramm zeigt vier frühere Signale aus den Jahren 2012, 2015, 2019 und 2023; das jüngste Crossover ist das fünfte in dieser Reihe.
Warum die Messgröße für Langzeitinhaber ruhende Coins ausschließt
Der Vergleich hängt davon ab, welche Coins in die Berechnung der Langzeitinhaber einfließen. Der Analyst berücksichtigt Coins, die in den vergangenen sieben Jahren mindestens einmal bewegt wurden, und schließt dabei ältere Bestände aus, die während dieses Zeitraums unberührt geblieben sind. Er betrachtet dies als ein aussagekräftigeres Maß für aktive Inhaber, räumt jedoch ein, dass die Sieben-Jahres-Grenze willkürlich ist.
Der Aktivitätsfilter dient einem anderen Zweck als die Unterscheidung zwischen neueren und älteren Inhabern. Die Inhaberdefinitionen von Glassnode verwenden eine ungefähre Haltefrist von 155 Tagen, um kurzfristige von langfristigen Beständen zu trennen. Der zusätzliche Sieben-Jahres-Test bestimmt, welche langfristigen Coins zur Anschaffungskostenbasis der aktiven Inhaber beitragen.
Dem Beitrag zufolge liegen mehr als 3,5 Millionen BTC, die älter als 10 Jahre sind, weiterhin ungenutzt. Er schätzt, dass diese Menge monatlich um etwa 8.000 bis 30.000 BTC wächst. Die monatliche Veränderung war seit 2019 nur einmal negativ, nachdem ein langjähriger Miner etwa 100.000 BTC bewegt hatte. Bitcoin aus Wallets, die seit fünf bis 15 Jahren inaktiv waren, wurden im Jahr 2026 wieder bewegt, was verdeutlicht, warum die Analyse ruhende Coins von aktiven Beständen unterscheidet.
ETF-Nachfrage stärkt die Argumente für einen Bullenmarkt
Der Analyst führt die Veränderung der Dynamik von Bitcoin teilweise auf Liquidität zurück, die über börsengehandelte Fonds (ETFs) zufließt. Laut den täglichen Flussdaten von Farside verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs vom 21. bis zum 23. September Zuflüsse in Höhe von 2,06 Milliarden US-Dollar. Jede Handelssitzung brachte Nettozuflüsse mit sich, obwohl die täglichen Beträge zurückgingen. Die Zahlen zeigen die Nachfrage nach Fonds während des Zeitraums des Signals; sie belegen jedoch nicht, dass ETF-Käufe den Crossover verursacht haben. Der dreitägige Zeitraum begann mit dem größten Tageszufluss der Fonds im Jahr 2026: 999 Millionen US-Dollar am 21. September. Die Nettozuflüsse gingen anschließend auf 714,7 Millionen Dollar am 22. September und 346,9 Millionen Dollar am 23. September zurück. Diese Entwicklung liefert Hintergrundinformationen für das Liquiditätsargument und zeigt gleichzeitig, dass sich das Kauftempo nach dem Rekordtag verlangsamte.
Ein Spot-Bitcoin-ETF ermöglicht Anlegern ein Engagement über Anteile eines Fonds, der Bitcoin hält, anstatt über Coins, die sie in ihren eigenen Wallets aufbewahren. Anleger können diese Anteile über ein Brokerkonto handeln. Diese ETF-Struktur bietet institutionellen und anderen Fondsanlegern einen Weg, am Markt teilzunehmen. Ein separater Ausblick von Cryptoquant ordnet diese Beteiligung in einen längeren Marktzyklus ein. In einer Einschätzung vom 22. September argumentierte Gründer und CEO Ki Young Ju, dass ein größerer Markt und ein wachsender institutioneller Anteil die extremen Kursanstiege und -einbrüche früherer Zyklen abmildern könnten. Er prognostizierte für Bitcoin in diesem Zyklus eine drei- bis fünffache Rendite, gefolgt von einem milderen Bärenmarkt.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
