Bitcoin sendet Signal für das „Ende der Baisse“, da der Cost-Basis-Crossover auf die letzte Phase des Bärenmarktes hindeutet

Bitcoins Bärenmarkt könnte in seine Endphase eintreten

Die Blockchain-Analyseplattform Cryptoquant veröffentlichte am 18. Juli eine Analyse, die darauf hindeutet, dass sich der Bärenmarkt von Bitcoin möglicherweise seiner Endphase nähert. Das Signal vergleicht die durchschnittlichen Anschaffungskosten von kurzfristigen und langfristigen Inhabern. Der Analyst sagte:

„Das Ende des Bärenmarktes rückt näher.“

Die Anschaffungskosten beziehen sich auf den Durchschnittspreis, zu dem Anleger Bitcoin erworben haben. Kurzfristige Inhaber (STHs) halten Bitcoin seit weniger als sechs Monaten, während langfristige Inhaber (LTHs) die Kryptowährung seit mehr als sechs Monaten halten.

Das Signal trat auf, als die Anschaffungskosten der STHs unter die bereinigten Anschaffungskosten der LTHs fielen. Das Kreuzungssignal deutet darauf hin, dass die durchschnittlichen Anschaffungskosten des Angebots der kurzfristigen Inhaber unter die des bereinigten Angebots der langfristigen Inhaber gefallen sind. Der Analyst erklärte:

„Das Signal für das Ende des Bärenmarktes ist gerade aufgetreten. Dieses Signal wird durch das Abwärtskreuzen der STH/LTH-Anschaffungskosten definiert (mit einem 3-tägigen Bestätigungsfenster zur Validierung des Signals).“

Das Kreuzen markiert eher eine Verschiebung in der Positionierung der Inhaber als einen exakten Markttiefpunkt. Bitcoin könnte weiterhin volatil bleiben oder noch weiter fallen, bevor sich eine nachhaltige Erholung einstellt.

Chart zeigt die Kreuzungssequenz über Bitcoin-Zyklen hinweg

Das in der Analyse enthaltene Diagramm stellt den Bitcoin-Preis neben der Kostenbasis der kurzfristigen Inhaber (STH) und der bereinigten Kostenbasis der langfristigen Inhaber (LTH) dar. Es markiert außerdem „Ende des Bärenmarkts“-Signale und spätere Aufwärtskreuzungen, die die Analyse mit bestätigten Bullenmarktphasen in Verbindung bringt.

Die neueste Markierung für das „Ende der Baisse“ erscheint dort, wo die STH-Kostenbasis unter die bereinigte LTH-Kostenbasis fällt. Frühere Zyklen zeigen dieselbe Abfolge: ein Abwärts-Crossover, gefolgt von einem späteren Aufwärts-Crossover und der Bestätigung eines Bullenmarkts.

Der Zeitraum zwischen den Markern für das „Ende der Baisse“ und der Bestätigung des Bullenmarkts zeigt, dass sich Bitcoin nach dem ersten Signal noch in einer Übergangsphase befinden kann. Das erste Kreuz deutet auf die Endphase der Baisse hin, während die spätere Umkehr darauf hindeutet, dass die durchschnittliche Anschaffungskostenbasis neuerer Käufer schrittweise steigt.

Sinkende Anschaffungskosten spiegeln Käufe zu niedrigeren Preisen wider

Der Analyse zufolge ist die Anschaffungskostenbasis der kurzfristigen Inhaber von 112.500 $ auf 69.000 $ gesunken. Der Rückgang steht im Einklang damit, dass Bitcoin, das in den letzten sechs Monaten erworben wurde, zu niedrigeren Preisen den Besitzer wechselt.

Diese Aktivität senkte den durchschnittlichen Anschaffungspreis der STH. Die Anschaffungskosten der LTH ändern sich langsamer, da sie Bitcoin widerspiegeln, das über einen längeren Zeitraum angesammelt wurde. Die bereinigte LTH-Berechnung schließt Bitcoin aus, das seit mehr als sieben Jahren gehalten wird. Dieser Ausschluss begrenzt den Einfluss des ruhenden Angebots und konzentriert die Kennzahl auf langfristige Bestände, die als wirtschaftlich aktiv gelten.

Die Analyse stellt den Crossover als wiederkehrendes Merkmal von Bitcoin-Zyklen dar: Kurzfristige Inhaber akkumulieren Bitcoin während anhaltender Kursrückgänge, bis ihre durchschnittliche Anschaffungskostenbasis unter die der aktiven Langzeitinhaber fällt. Sie argumentiert zudem, dass die Beteiligung institutioneller Anleger dieses Muster nicht grundlegend verändert hat.

Das Signal spricht für DCA vor Bestätigung eines Bullenmarkts

Die Analyse beschreibt den Crossover als den Beginn einer Akkumulationsphase in der Spätphase und nicht als Bestätigung dafür, dass sich die Preise sofort erholen werden. Der Analyst merkte an:

„Das bedeutet nicht, dass der Bärenmarkt in dem Moment endet, in dem das Signal ausgelöst wird und der Tiefpunkt erreicht ist, aber es deutet darauf hin, dass wir in seine letzte Phase eintreten – eine Phase, in der es sinnvoll ist, ein DCA einzurichten.“

Beim Dollar-Cost-Averaging (DCA) werden im Laufe der Zeit feste Beträge investiert, anstatt das gesamte Kapital zu einem einzigen Preis einzusetzen. Diese Strategie verringert die Abhängigkeit von der Identifizierung des exakten Markttiefs. Nach dem Modell des Analysten würde ein Bullenmarkt erfordern, dass die Anschaffungskosten der kurzfristigen Inhaber wieder über das Niveau der bereinigten Anschaffungskosten der langfristigen Inhaber steigen. Dieser Aufwärtstrend würde mit der in früheren Zyklen beobachteten Bestätigung übereinstimmen und darauf hindeuten, dass kürzlich erworbene Bitcoins zu zunehmend höheren Durchschnittspreisen den Besitzer wechseln. Bis dahin deutet das Signal darauf hin, dass sich der Bärenmarkt für Bitcoin seinem Ende nähern könnte, ohne jedoch zu bestätigen, dass ein neuer Bullenzyklus begonnen hat.